Flow entra en el mercado DeFi: ¿Puede el ex-gigante de los NFT reinventarse?

La historia de transformación de Flow parece una historia de supervivencia. Una vez una blockchain de primer nivel con el éxito revolucionario NBA Top Shot, Flow vio cómo su dominio en NFT se desvanecía a medida que los ciclos del mercado cambiaban. Ahora, la red está haciendo una apuesta audaz en el mercado DeFi, un escenario concurrido donde Flow entra como un recién llegado buscando redención. El 2 de diciembre, Flow anunció su giro hacia DeFi de grado consumidor, un movimiento estratégico diseñado para aprovechar su base de usuarios existente y sus ventajas arquitectónicas. Pero, ¿puede Flow realmente hacer ruido en un mercado DeFi cada vez más competitivo, o esto es solo otro experimento en la industria condenado a desaparecer?

Desglosando la estrategia de Flow en el mercado DeFi: Protocolos integrados y dinero en auge

La brecha en el mercado DeFi no es difícil de ver. Como señala Roham, CEO de Dapper Labs, “El DeFi actual es hostil; los usuarios deben poseer habilidades técnicas avanzadas para sobrevivir.” MEV, cascadas de liquidaciones, deslizamientos—estas barreras mantienen a las personas comunes fuera del mundo financiero cripto. La respuesta de Flow es sencilla: reconstruir DeFi para las masas.

El centro de esta estrategia es el concepto de Flow de “protocolos integrados”—infraestructura financiera incorporada directamente en la capa de red en lugar de añadida por encima. Este enfoque contrasta marcadamente con el DeFi tradicional, que depende de pools de liquidez dispersos y sistemas de oráculos externos.

Mercado de Crédito de Flow (FCM) sirve como el primer caso de prueba. A diferencia de los protocolos de préstamo convencionales que esperan hasta que las posiciones estén cerca de la liquidación para actuar, FCM emplea monitoreo proactivo. Usando la programación nativa en cadena de Flow, el sistema reequilibra continuamente las posiciones antes de que los riesgos se materialicen. Los resultados son sorprendentes: según simulaciones internas, FCM ha protegido los depósitos de los usuarios durante grandes caídas del mercado, reduciendo los costos en hasta un 99.9% en comparación con protocolos de préstamo en redes competidoras.

Para materializar esta visión, Dapper Labs presentó Peak Money, una app de gestión de patrimonio amigable para el consumidor diseñada para incorporar 100 millones de nuevos usuarios a cripto. El producto es deliberadamente simple: depositar activos (efectivo, Bitcoin, Ethereum o FLOW), obtener rendimientos de hasta 25% APY para cripto y 10% para efectivo, sin inversión mínima, sin dolores de cabeza por custodia y, lo más importante, sin riesgo de liquidación. Los fondos permanecen líquidos y accesibles en todo momento.

Esta filosofía de diseño—abstracción de la complejidad, transparencia en los rendimientos—representa la tesis de Flow para captar la participación del mercado DeFi convencional.

La ventaja tecnológica: por qué la arquitectura de Flow importa en un mercado DeFi saturado

Flow no empezó desde cero en su intento de esta transformación. La red cuenta con una ventaja central: fue construida específicamente para aplicaciones masivas a escala de consumidor, no adaptada posteriormente.

Bajos obstáculos, bajos costos y alto rendimiento son las cartas de presentación de Flow. Estos atributos se alinean naturalmente con las demandas de trading de alta frecuencia en DeFi. Mientras tanto, el sistema de programación nativo de la red—que elimina la necesidad de oráculos externos en muchas aplicaciones—reduce las superficies de ataque y los riesgos de liquidación simultáneamente.

Para consolidar aún más su posición en el mercado DeFi, Flow completó en octubre dos actualizaciones críticas: Forte y Crescendo.

Forte elimina la dependencia de bots fuera de cadena permitiendo que toda automatización (órdenes limitadas, tasas de interés dinámicas, bóvedas de estrategia) se ejecuten directamente en cadena. Esto importa porque facilita mucho la construcción de aplicaciones financieras complejas para los desarrolladores—menos infraestructura, menos supuestos de confianza, mayor seguridad.

Crescendo va más allá, otorgando a Flow equivalencia con la Máquina Virtual de Ethereum (EVM). Esto permite compatibilidad fluida con protocolos y aplicaciones basados en Ethereum, convirtiendo efectivamente a Flow en un punto de entrada para el mercado DeFi más amplio de Ethereum en lugar de un ecosistema aislado.

El resultado: Flow afirma que puede soportar millones de usuarios activos diarios sin tarifas de gas altas o impredecibles—un punto diferenciador en un mercado DeFi cada vez más dominado por Solana y Base, donde los costos de transacción siguen siendo un freno para los usuarios convencionales.

La realidad: ¿Qué podría detener las ambiciones de Flow en el mercado DeFi?

Pero el optimismo solo lleva a una blockchain hasta cierto punto. La entrada de Flow en el mercado DeFi viene cargada de obstáculos.

El desafío principal: inicio en liquidez en frío. Aunque Flow cuenta con una base de usuarios de más de 41 millones de cuentas totales y 1.1 millones de usuarios activos mensuales, esta base es casi en su totalidad derivada de NFT. La mayoría de esos usuarios ya han salido completamente del cripto. Reactivar a los usuarios inactivos de NFT y convertirlos en participantes del mercado DeFi es una tarea monumental—mucho más difícil que adquirir nuevos usuarios.

En segundo lugar, Flow está entrando en un mercado DeFi donde los ecosistemas de los principales competidores ya se han consolidado. Ethereum, Solana, Arbitrum y otras soluciones Layer 2 han construido redes profundas de desarrolladores y fosos de liquidez de usuarios. Flow no tiene la claridad regulatoria de los canales financieros tradicionales, ni la dominancia de primer-movimiento de protocolos establecidos. Entrar requiere no solo productos, sino innovaciones reconocidas que cambien la forma en que la gente piensa sobre DeFi.

El problema de percepción es aún más profundo. El mercado ha etiquetado a Flow como una “blockchain de NFT”—una marca que en los ojos de los constructores y usuarios enfocados en DeFi es una letra escarlata. Eliminar este estigma requiere más que marketing; Flow debe producir una aplicación de mercado DeFi tan convincente que se vuelva sinónimo de la red. Una historia de éxito podría lograrlo. Los fracasos repetidos probablemente sellarán el destino de Flow como la cadena de ayer.

¿Puede Flow cerrar la brecha entre usuarios de NFT y el mercado DeFi?

Los números recientes de TVL de Flow sugieren un impulso tentativo: a principios de diciembre, el valor total bloqueado en la red alcanzó $107 millones, un aumento del 187.1% desde principios de año. Esto indica que algo de capital está prestando atención a la narrativa de transformación de Flow.

Sin embargo, el panorama macro sigue siendo desalentador. El token FLOW en sí refleja el escepticismo del mercado—actualmente cotiza a $0.09, una caída de aproximadamente 87.55% en el último año y más del 90% desde su máximo histórico de $42.40. Tal valoración no ofrece viento de cola para atraer talento de desarrollo ni entusiasmo comunitario.

Para mantener el impulso en el mercado DeFi, Flow implementó una actualización tokenómica mediante la propuesta FLIP-351, que convirtió a FLOW en un modelo deflacionario. Cada transacción quema tokens, creando teóricamente escasez a medida que aumenta la actividad en la red. La red logra una deflación neta en aproximadamente 250 TPS—un nivel de rendimiento que Flow afirma mantener mientras mantiene las tarifas de transacción más bajas que Solana y Base.

¿Es esto suficiente? Esa sigue siendo la pregunta central. El éxito de Flow depende no solo de la visión o la tecnología, sino de la ejecución: ¿Podrá la red atraer desarrolladores para construir aplicaciones de mercado DeFi de primera clase? ¿Podrá reactivar a los usuarios de NFT que se han vuelto escépticos del cripto? ¿Podrá convencer a los capitales de que un Flow reconstruido vale la pena?

Los próximos meses dirán si la pivote de Flow hacia DeFi es una verdadera reinvención o simplemente un intento desesperado por mantenerse relevante. Por ahora, la blockchain que una vez dominó titulares con coleccionables digitales está apostando silenciosamente a que la infraestructura financiera de grado consumidor puede escribir el próximo capítulo de su historia.