En 2025, cuando el mercado de Bitcoin comience a ser aceptado: El fundador de Strategy habla sobre la visión general del cambio institucional

Strategy, fundador y presidente, Michael Saylor, en el podcast “What Bitcoin Did”, compartió su último análisis del mercado, sugiriendo que 2025 no será solo un año de aumento de precios, sino un punto de inflexión importante en el que la adopción institucional y fundamental de Bitcoin se intensifica. La visión de Saylor de que los cambios profundos en el sistema financiero, más allá de las fluctuaciones de precios a corto plazo, representan la verdadera victoria de Bitcoin, refleja el nivel de madurez que ha alcanzado toda la industria.

Aceleración de la adopción institucional: 200 empresas añaden activos digitales a sus balances

El cambio más destacado para 2025 es la aceleración en la adopción de Bitcoin por parte de inversores institucionales y empresas. A finales de 2024, aproximadamente 30 a 60 empresas tenían Bitcoin en sus balances, pero para finales de 2025, esta cifra se disparó a cerca de 200. Esto indica que la aceptación de Bitcoin ha trascendido el ámbito de los inversores individuales y comienza a integrarse en las estrategias financieras de las empresas.

Como enfatiza Saylor, la expansión de la tenencia de Bitcoin no es una actividad especulativa, sino una acción racional para mejorar la productividad empresarial. Por ejemplo, una empresa que pierde 10 millones de dólares al año puede generar 30 millones de dólares en ganancias de capital si mantiene 100 millones de dólares en Bitcoin en su balance. Esta estrategia sería justificable incluso para empresas en déficit. De hecho, Saylor relata que en 2020 enfrentó dificultades cuando una aseguradora canceló su póliza tras comprar Bitcoin, y tuvo que mantener su seguro con fondos personales durante cuatro años.

En otras palabras, “la electricidad de la era digital”: redefiniendo la definición de Bitcoin

Para comprender la esencia de Bitcoin, las nuevas perspectivas que Saylor propone son sumamente importantes. Tradicionalmente, Bitcoin se ha considerado un activo especulativo o un “oro digital”, pero Saylor lo redefine como “capital universal de la era digital”. La intención de este cambio de enfoque es posicionar a Bitcoin no solo como un medio de intercambio, sino como una infraestructura fundamental que todas las empresas y hogares necesitan.

Así como la electricidad es un capital universal que impulsa todas las máquinas en una fábrica, Bitcoin comienza a desempeñar ese papel en la economía digital. Este cambio de paradigma requiere que se replantee la crítica a las empresas que poseen Bitcoin. En realidad, comprar Bitcoin no es el problema; el problema sería que las empresas no lo hagan, ya que eso podría considerarse una decisión gerencial equivocada. Aunque hay aproximadamente 4 mil millones de empresas en el mundo, solo unas 200 han adoptado Bitcoin, lo que demuestra que el mercado aún está en las etapas iniciales de aceptación.

Consolidación del marco institucional: avances en seguros, contabilidad y regulación

La transformación institucional de 2025 no se limita a un aumento en la participación empresarial. Se han establecido las bases para que Bitcoin sea oficialmente aceptado en los sistemas financieros, incluyendo el mercado de seguros, las normas contables y el entorno regulatorio.

Primero, en seguros, se logró una recuperación significativa tras la exclusión total en 2020. Como explica Saylor, las empresas que poseían Bitcoin estaban excluidas del seguro, pero en 2025 esta situación se invirtió. En cuanto a la contabilidad, la introducción de la contabilidad a valor razonable permite a las empresas que poseen Bitcoin registrar ganancias no realizadas, lo que llevó a Strategy, liderada por Saylor, a alcanzar por primera vez beneficios netos positivos.

Un avance aún más importante es la aceptación oficial de Bitcoin por parte de las autoridades gubernamentales. El Departamento del Tesoro de EE. UU. emitió directrices positivas sobre la inclusión de criptoactivos en los balances bancarios, y los presidentes de la CFTC y la SEC expresaron su apoyo a Bitcoin, indicando un cambio profundo en el entorno regulatorio.

Integración con el sistema bancario: los grandes bancos de EE. UU. comienzan a ofrecer préstamos respaldados por Bitcoin

La manifestación más concreta de la adopción institucional es la implementación de préstamos respaldados por Bitcoin por parte de los principales bancos estadounidenses. A finales de 2024, la situación era que, con un préstamo de solo 5 centavos por cada 1,000 millones de dólares en Bitcoin como garantía, pero para finales de 2025, esto cambió radicalmente. La mayoría de los grandes bancos de EE. UU. han comenzado a ofrecer préstamos respaldados por IBIT, y aproximadamente una cuarta parte planea lanzar programas de préstamos con BTC como garantía. Además, a principios de 2026, JPMorgan Chase y Morgan Stanley están negociando en torno a la compra y liquidación de Bitcoin.

Este cambio significa que Bitcoin ha pasado de ser un activo externo al sistema bancario a convertirse en un activo de garantía interno, marcando una revolución en la infraestructura financiera.

Madurez de la infraestructura del mercado: introducción de derivados y mecanismos de intercambio no gravados

Un factor clave que ha acelerado la adopción de Bitcoin es la rápida maduración de la infraestructura del mercado. La Bolsa de Futuros de Chicago (CME) ha comercializado productos derivados de Bitcoin, y se ha implementado un mecanismo de intercambio no gravado entre Bitcoin y IBIT (Bitcoin ETF) por valor de 1 millón de dólares. Este mecanismo de emisión y redención física ha facilitado la liquidez entre activos digitales y productos financieros tradicionales, mejorando significativamente la eficiencia del mercado.

La predicción de precios a corto plazo carece de sentido: una visión a largo plazo y la dirección correcta de la industria

Al evaluar la posición actual de Bitcoin, Saylor insiste en que la obsesión excesiva con las fluctuaciones de precios a corto plazo puede engañar a los participantes del mercado. Por ejemplo, que Bitcoin alcanzara un máximo hace 95 días y que su precio cayera unos días después, refleja la brevedad del horizonte temporal de los inversores. La creación de valor intrínseco de Bitcoin y las fluctuaciones de precios basadas en la oferta y demanda a corto plazo deben separarse.

Al revisar movimientos ideológicos históricos, quienes se dedican a algo suelen tener un horizonte de éxito de 10 años. Si la verdadera meta de la comercialización de Bitcoin es alcanzarla, no se debe evaluar en semanas o meses, sino analizar tendencias mediante medias móviles de varios años. No tiene sentido predecir las variaciones de precio en 2026; en cambio, lo importante es evaluar si la industria avanza en la dirección correcta y si la red se mantiene sólida. La caída de precios en los últimos 90 días fue, en realidad, una oportunidad para inversores con visión de futuro de comprar más Bitcoin.

Entrada en el mercado de crédito digital: la estrategia de Strategy para un mercado de 10 billones de dólares

La razón por la que Strategy no entra en la banca tradicional y opta por especializarse en el mercado de crédito digital es el tamaño del mercado. Según cálculos de Saylor, el mercado potencial de productos de crédito digital alcanza aproximadamente los 10 billones de dólares. Solo con captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., se alcanzaría esa cifra, y actualmente ese sector está casi sin explorar.

Strategy busca construir un mercado de crédito digital en el que Bitcoin actúe como capital digital, emitiendo productos de crédito senior utilizando reservas en dólares. En comparación con los mercados tradicionales de crédito senior y corporativo, los nuevos campos como derivados respaldados por Bitcoin y plataformas de intercambio respaldadas por Bitcoin tienen potencial de crecimiento mucho mayor. Además, es sorprendente que actualmente no existan aseguradoras que utilicen Bitcoin como garantía o capital, lo que revela un vacío que Strategy puede aprovechar para desarrollar nuevos negocios.

La razón por la que Strategy aumenta sus reservas en dólares es para mejorar la confianza de los inversores de crédito. Los inversores en acciones ven la alta volatilidad de Bitcoin como una ventaja, pero los inversores en productos de crédito buscan activos con máxima solvencia. Convertirse en el principal actor en el mercado de crédito digital requiere mejorar la solvencia de las empresas, y las reservas en dólares sirven como un mecanismo para visualizar esa solvencia.

Conclusión: la aceleración de la adopción implica una nueva etapa en el mercado

La transformación institucional y fundamental de 2025 indica que Bitcoin está comenzando a ser aceptado como infraestructura financiera, pasando de un commodity a un componente integral del sistema financiero. La recuperación en seguros, la aceptación en contabilidad, la integración con el sistema bancario y el apoyo de reguladores muestran que el proceso de incorporación formal en el sistema financiero está en marcha.

La expansión de la adopción por parte de empresas, liderada por Strategy, también forma parte de esta tendencia, y el desarrollo del mercado de crédito digital será clave en la próxima fase de crecimiento. La era en la que las fluctuaciones de precios a corto plazo generan ansiedad está llegando a su fin; el mercado se está moviendo hacia una valoración basada en la construcción sólida de un marco institucional.