La filosofía de inversión en criptomonedas de la hermana Mùtó: desde la iluminación en economía hasta la metodología de asignación de ARK

Como CEO y CIO de ARK Invest, Cathie Wood compartió recientemente en un podcast su pensamiento sistemático sobre activos criptográficos, políticas de la Reserva Federal y el futuro de la inversión. Las opiniones de esta influyente inversora reflejan una nueva perspectiva sobre cómo las instituciones tradicionales entienden y estructuran el ecosistema blockchain.

Los fundamentos económicos que moldean la filosofía de inversión

La filosofía de inversión de Cathie Wood proviene de su formación económica única. Durante la universidad, estudió bajo la tutela del renombrado economista Arthur Laffer, profundizando en las ideas de la escuela de la oferta. Esta experiencia tuvo un impacto duradero: en los años 80, cuando Wall Street seguía mayoritariamente el keynesianismo, ella ya preveía que las reformas de oferta de Reagan generarían el mercado alcista más largo de la historia.

La idea central de la curva de Laffer —que tasas impositivas demasiado altas pueden en realidad frenar el crecimiento de los ingresos fiscales— se convirtió en la lógica subyacente de sus decisiones de inversión a lo largo de su vida. Esta perspectiva económica pluralista le permite detectar oportunidades que los economistas mainstream suelen pasar por alto. Incluso en sus primeros años en Capital Group, con solo 20 años, decidió que la inversión sería su carrera de por vida.

La vuelta de la Reserva Federal anuncia un nuevo ciclo económico

Sobre el entorno actual de tasas de interés, la evaluación de Cathie Wood es muy visionaria. Señala que en la reciente decisión de la Reserva Federal hubo un inusual doble voto en contra, algo que no ocurría desde 1993. ¿Qué significa esta señal en profundidad?

El presidente Powell siempre ha valorado el consenso en las decisiones, pero romper ese equilibrio oculta un mensaje. Los dos disidentes podrían haber percibido la persistente debilidad del mercado inmobiliario y la tendencia a la caída de la inflación. La inflación en vivienda ya muestra un punto de inflexión a la baja, aunque los datos retrasados ocultan la verdadera tendencia. Si las tasas altas persisten, la caída sustancial de los precios de la vivienda podría convertirse en una vía inevitable para resolver la crisis habitacional.

En este punto de inflexión, Cathie Wood estima que la economía estadounidense está en la antesala de un cambio de “recesión en rotación” a una “recuperación por encima de las expectativas”. Los avances tecnológicos en robótica, almacenamiento de energía, IA, blockchain y secuenciación genética están creando una fuerza deflacionaria sin precedentes. Este “destrucción creativa” tendrá un efecto bifurcado: será beneficiosa para los innovadores, generando una deflación saludable, pero puede ser un golpe mortal para los conservadores.

La explosión de las stablecoins redefine el marco de predicción de Bitcoin

Respecto a su famosa predicción de 1,5 millones de dólares por Bitcoin en 2030, Cathie Wood admite que esta proyección enfrenta nuevas variables. Inicialmente pensaba que Bitcoin asumiría en los mercados emergentes el papel que hoy desempeñan las stablecoins, pero el desarrollo real ha cambiado el escenario.

La adopción masiva de stablecoins ya es una realidad: monedas como Tether se han convertido en herramientas revolucionarias para que los mercados emergentes accedan a exposición en dólares, y los jóvenes enseñan a sus padres que “ya no hace falta cambiar dinero en el mercado negro”. Este avance superó sus expectativas, por lo que ARK podría ajustar ligeramente el peso de los mercados emergentes en su modelo “Grandes Ideas 2025”.

Pero lo que no ha cambiado son los dos pilares fundamentales del valor de Bitcoin: primero, su función como puerta de entrada para que las instituciones asignen activos digitales; segundo, su papel como forma digital del oro. Basándose en estos pilares, la predicción de 1,5 millones de dólares sigue siendo válida. En un escenario alcista, superar el millón de dólares en cinco años no solo es posible, sino que incluso podría superarse ampliamente.

En cuanto a la amenaza de la computación cuántica, Cathie Wood se muestra más tranquila. ARK ha creado un puesto de Chief Futurist para investigar estos temas. La monitorización continua de Brett, ex director de investigación, y David Puell, autoridad en análisis en cadena, indica que la computación cuántica aún está en una fase de acumulación. La amenaza cuántica podría manifestarse a finales de los 2030, pero lo que es más urgente es que muchos problemas que se pensaba resolver con computación cuántica probablemente serán abordados primero por la IA.

El posicionamiento de Ethereum y Solana en el ecosistema

En la estrategia de ecosistema cripto, ARK ha formado una matriz central de “Bitcoin + Ethereum + Solana”. Aunque Solana ha mostrado un rendimiento de mercado más destacado, Cathie Wood prefiere Ethereum como protocolo de nivel institucional, y la razón merece ser analizada.

A pesar de que Solana ofrece mayor eficiencia en transacciones, instituciones como Coinbase y Robinhood siguen eligiendo Ethereum como capa base de Layer 2. Esto refleja la importancia que ARK otorga a la seguridad que aporta una arquitectura descentralizada. Más aún, como inversora temprana en Circle, Wood ha observado que la red de Ethereum se está convirtiendo en el principal vehículo para la explosión de stablecoins, y que los rendimientos por staking aumentarán aún más su utilidad futura.

Esto contrasta claramente con la estrategia de MicroStrategy, que simplemente acumula Bitcoin. ARK busca reducir los costos de pago del 3.5% al 1%, logrando una mejora en la eficiencia real. Cuando el tamaño de los activos gestionados globalmente alcance los 250 billones de dólares en cinco años, un ahorro del 2% representará una eficiencia enorme.

Estancamiento regulatorio y avances en transparencia

Cathie Wood no oculta sus críticas al entorno regulatorio en EE. UU.: los cuatro años de políticas desastrosas están sofocando la innovación en blockchain. Incluso ha declarado públicamente que blockchain representa la próxima revolución de Internet, similar a cómo Internet lideró la revolución tecnológica en EE. UU., pero EE. UU. está abandonando activamente esta escala de innovación tecnológica.

Esto ha llevado a ARK a considerar seriamente enfocar más investigaciones en el extranjero. Aunque mercados como Europa enfrentan fragmentación regulatoria y riesgos geopolíticos, en comparación, la actitud regulatoria en EE. UU. resulta aún más decepcionante.

Curiosamente, ARK ha optado por una estrategia de transparencia para salir adelante. Compartir informes de investigación gratuitos durante la pandemia y publicar registros de operaciones ha generado un efecto viral en Asia, consolidando su marca global. Esta estrategia no solo reduce los costos de inversión al hacer más transparentes las tarifas de los ETFs, sino que también responde a la demanda de mayor transparencia en la era post-crisis financiera. Hoy en día, estos indicadores de transparencia propios de blockchain están creando dimensiones de evaluación que los mercados tradicionales no poseen.

La revolución de la IA y la colaboración en la investigación humana

Sobre la preocupación de que la IA pueda reemplazar la capacidad de inversión, Cathie Wood se muestra bastante racional. Ella cree que los avances más fáciles de lograr con IA serán en inversión pasiva y estrategias sensibles a los benchmarks, que son precisamente los campos en los que muchos inversores han comenzado a moverse en la era de las “seis grandes” de EE. UU.

Las estrategias cuantitativas tradicionales dependen del análisis de factores —como crecimiento, calidad del flujo de caja, volatilidad— que son precisamente los ámbitos en los que la IA puede ser más eficiente. Creo que la IA pronto revolucionará las estrategias cuantitativas tradicionales, haciéndolas completamente comercializables. Pero la estrategia de ARK se basa en investigación original, que puede alimentarse a grandes modelos de lenguaje. La IA puede reconocer ciertos patrones, pero esto en realidad aumenta la eficiencia en la investigación.

Tomando como ejemplo el trabajo basado en la Ley de Lichtenberg, la IA reducirá significativamente la carga de investigación que consume mucho tiempo. Pero Cathie Wood nunca subestima el valor de la inteligencia humana, especialmente la creatividad del equipo de investigación. La colaboración entre IA y humanos potenciará la capacidad de inversión de ARK a nuevos niveles.

Consejos de inversión para las nuevas generaciones

Reflexionando sobre su propio camino, Cathie Wood aconseja a las nuevas generaciones mantener una mentalidad abierta y receptiva. La etapa de explorar diversas posibilidades fue realmente disfrutable, y la universidad es el mejor momento para probar en diferentes campos. Trabajar en lo que uno ama genera satisfacción duradera.

Además, señala que la discrepancia entre madurez tecnológica y rendimiento en el mercado suele confirmar la irracionalidad del grupo. Como ejemplo, la secuenciación genética en 2003 costaba 27 millones de dólares por prueba, y ahora solo 200 dólares. Este avance tecnológico a menudo va acompañado de burbujas de mercado. Actualmente, el mercado muestra una actitud relativamente racional, y en un entorno de cautela general, áreas como la IA en salud están avanzando con paso firme. Al mismo tiempo, las oportunidades de inversión se están expandiendo desde los gigantes tecnológicos hacia activos emergentes como blockchain, lo cual encaja perfectamente con la visión de ciclo de innovación de Cathie Wood.

Esta inversora, conocida como “la chica de la madera”, ha dedicado más de 40 años a demostrar que las verdaderas oportunidades de inversión suelen estar ocultas en áreas de innovación que los mainstream ignoran.