Centrifuge lidera la implementación de RWA institucionales por más de 1.3 mil millones de dólares: Cómo la infraestructura blockchain atrae capital empresarial

El mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA) ha superado un umbral crucial a principios de 2026, acercándose a los $20 mil millones en valor total a medida que el capital institucional acelera su migración a la infraestructura blockchain. En el centro de esta transformación se encuentra Centrifuge, que domina la mayor cuota de la tokenización de crédito privado institucional y demuestra cómo los protocolos blockchain de nivel empresarial pueden facilitar despliegues de activos por valor de miles de millones de dólares a gran escala.

Con un TVL que se disparó entre $1.3 mil millones y $1.45 mil millones a diciembre de 2025, Centrifuge ha emergido no solo como un protocolo, sino como una infraestructura crítica que permite a los gestores de activos tradicionales operacionalizar estrategias de préstamo en cadena. Esta trayectoria de crecimiento—impulsada por una demanda institucional genuina en lugar de actividad especulativa—indica un cambio fundamental en la forma en que el capital institucional fluye a través de las redes blockchain.

El panorama del capital institucional: de $8B a $20B en 18 meses

El mercado RWA ha experimentado un crecimiento explosivo, expandiéndose de aproximadamente $8.5 mil millones a principios de 2024 a $19.7 mil millones a mediados de enero de 2026. Esta expansión refleja no ciclos de hype, sino una implementación institucional genuina en tres clases principales de activos:

Bonos del Tesoro y fondos del mercado monetario ahora representan el 45-50% del mercado, con un valor tokenizado de $8-9 mil millones. La atracción es sencilla: accesibilidad 24/7 con rendimientos del 4-6%, en comparación con los ciclos de liquidación T+2 y horarios limitados de los mercados tradicionales. Para los equipos de tesorería institucional que gestionan miles de millones en capital ocioso, la oportunidad de arbitraje es innegable.

Instrumentos de préstamo privado comprenden entre $2 y $6 mil millones, el segmento de mayor crecimiento a pesar de su base menor (20-30% del total). Estos productos ofrecen rendimientos del 8-12%, atrayendo a gestores de activos que buscan rendimiento en un entorno de tasas maduras. Aquí opera Centrifuge como estándar de infraestructura.

Acciones tokenizadas superan el $400 millón y se expanden rápidamente, principalmente a través de plataformas que persiguen estrategias agresivas de distribución cross-chain.

Centrifuge domina el crédito privado institucional: la historia de más de $1.3 mil millones

El TVL de $1.3-1.45 mil millones de Centrifuge no representa un auge especulativo, sino un compromiso institucional acumulado. El éxito del protocolo proviene de un modelo operativo fundamental que difiere de los competidores: en lugar de reempaquetar productos existentes fuera de la cadena, Centrifuge tokeniza estrategias de crédito directamente durante la emisión, creando un flujo de trabajo transparente de extremo a extremo.

Los inversores institucionales asignan stablecoins a fondos tokenizados, el capital fluye a prestatarios verificados tras la aprobación crediticia, y los reembolsos se distribuyen proporcionalmente a los titulares mediante contratos inteligentes. Los activos calificados como AAA generan rendimientos anuales entre el 3.3% y el 4.6%, completamente transparentes y auditables.

El caso de Janus Henderson demuestra el potencial de escala de Centrifuge. Janus Henderson, gestionando $373 mil millones en activos globales, desplegó su fondo Anemoy AAACLO directamente en cadena—un collateralizado de $21.4 mil millones equivalente, gestionado por el mismo equipo de cartera que su ETF insignia. En julio de 2025, la firma anunció una expansión que añadió $250 millones en Avalanche. Solo esta asociación proporciona una capacidad en cadena de varios miles de millones de dólares.

Grove Funding representa el próximo hito institucional. Este crédito del ecosistema Sky compromete $1 mil millones en capital de despliegue, con equipos fundadores provenientes de Deloitte, Citigroup, BlockTower Capital y Hildene Capital Management. El despliegue de Grove en 2026 será la prueba definitiva de si la tokenización de crédito institucional funciona a escala sin eventos de crédito o fallos operativos.

Cinco protocolos, cinco mercados: cómo segmenta el capital institucional

La sofisticación del ecosistema RWA radica en su especialización, no en la competencia. Cada protocolo atiende necesidades institucionales distintas, capturando flujos de capital alineados con requisitos específicos:

RaylsLabs apunta a infraestructura bancaria, proporcionando blockchain de nivel de privacidad con pruebas de conocimiento cero y cifrado homomórfico. El consorcio AmFi de Brasil planea un despliegue de $1 mil millones en Rayls para mediados de 2027, pero los datos de adopción pública siguen siendo limitados.

OndoFinance captura la frontera entre retail e institucional, con $1.93 mil millones en TVL desplegados en Ethereum, BNB Chain y Solana. Su lanzamiento en enero de 2026 de 98 acciones y ETFs tokenizados indica una posición agresiva en la tokenización de activos accesibles al consumidor. Sin embargo, la fortaleza de Ondo en distribución se sacrifica en profundidad: prioriza la velocidad de liquidez en múltiples cadenas sobre una profundidad concentrada en crédito institucional.

CantonNetwork sirve como infraestructura de liquidación de Wall Street, respaldada por DTCC, BlackRock, Goldman Sachs y Citadel Securities. La asociación con DTCC en diciembre de 2025—que pasa de piloto a compromiso de infraestructura central—apunta a los $3.7 billones en tráfico de liquidación anual. El MVP planificado para H1 2026 para la tokenización del Tesoro de EE. UU. podría catalizar trillones en migración de finanzas tradicionales.

Polymesh integra cumplimiento de valores a nivel de protocolo, eliminando la complejidad de auditoría de contratos inteligentes para los emisores de tokens. Sus $162 millones en despliegues en producción y más de 150 asociaciones con plataformas de trading sugieren atractivo institucional, aunque la aislamiento de liquidez sigue siendo una limitación hasta su lanzamiento planificado en Q2 2026 del puente con Ethereum.

Ventaja competitiva de Centrifuge: profundidad sobre velocidad de distribución

La posición de mercado de Centrifuge refleja una elección estratégica: maximizar la profundidad de acumulación de capital institucional en lugar de perseguir velocidad de liquidez en múltiples cadenas. Mientras Ondo gestiona $1.93 mil millones en tres redes mediante un diseño enfocado en distribución, Centrifuge concentra $1.3-1.45 mil millones en su especialización en crédito institucional.

La diferencia importa: el enfoque de Centrifuge atrae a gestores de activos que buscan una infraestructura única, transparente y para despliegues de miles de millones. El enfoque de Ondo atrae a participantes minoristas y protocolos DeFi que buscan exposición a rendimiento con una UX sencilla. Son diferentes fuentes de capital con diferentes tolerancias al riesgo y plazos de despliegue.

La asociación con Chronicle Labs (anunciada el 8 de enero de 2026) demuestra la ventaja de credibilidad institucional de Centrifuge. El protocolo ahora integra datos de holdings verificados criptográficamente mediante el marco Proof-of-Assets de Chronicle, permitiendo cálculos transparentes del valor neto de activos, verificación custodial y reportes de cumplimiento. Los inversores institucionales y socios limitados acceden a paneles dedicados con verificación en tiempo real—una infraestructura que los competidores aún no han igualado.

La arquitectura multi-cadena V3 que soporta Ethereum, Base, Arbitrum, Celo y Avalanche ofrece opcionalidad sin fragmentar las despliegues institucionales principales. Esto es diseño institucional: construir infraestructura que sirva a los mayores pools de capital, y luego extenderla opcionalmente en lugar de fragmentar.

Segmentación de mercado por necesidad institucional

El ecosistema RWA institucional no produce un “ganador” único porque no existe un mercado único:

• Los bancos que requieren privacidad eligen la infraestructura de pruebas de conocimiento cero de Rayls
• Los gestores de activos que necesitan eficiencia operativa optan por el flujo de trabajo de crédito transparente de Centrifuge
• Participantes retail y DeFi en busca de rendimiento gravitan hacia la distribución multi-cadena de Ondo
• Las mesas de trading de Wall Street se trasladan a la infraestructura de liquidación confidencial de Canton
• Los emisores de tokens de seguridad adoptan el diseño de protocolo nativo de cumplimiento de Polymesh

El flujo de capital sigue la necesidad institucional, no la narrativa del protocolo. Centrifuge captura los $1.3B+ porque resolvió el problema real del flujo de trabajo del gestor de activos: infraestructura de préstamos en cadena transparente, conforme y escalable.

El catalizador 2026: por qué importa el objetivo $1B Grove de Centrifuge

2026 representa la prueba de ejecución del mercado institucional RWA. Múltiples catalizadores determinarán las trayectorias del flujo de capital:

Q1 2026: Lanzamiento de Ondo en Solana medirá si las acciones tokenizadas a escala retail generan liquidez sostenible. El éxito requiere más de 100,000 titulares individuales, demostrando que la demanda retail existe más allá de la asignación institucional.

H1 2026: MVP de DTCC de Canton validará la viabilidad de blockchain para la liquidación del Tesoro de EE. UU. Si tiene éxito, esta asociación única podría redirigir trillones en infraestructura de liquidación a Canton, reconfigurando fundamentalmente la implementación de capital privado.

2026 en curso: despliegue de Grove de Centrifuge representa la prueba de crédito institucional de mayor riesgo. Una asignación de $1 mil millones que se complete sin eventos de crédito validaría la tokenización de crédito privado institucional a escala real, acelerando la adopción por gestores de activos en todo el ecosistema.

Q2 2026: Puente con Ethereum de Polymesh permitirá acceso a liquidez de tokens de valores en una infraestructura DeFi más amplia, potencialmente catalizando un nuevo estándar de acciones tokenizadas.

Cada catalizador impacta directamente en la velocidad del flujo de capital hacia los protocolos RWA, determinando si el mercado logra un crecimiento proyectado de 50-100x para 2030.

Métricas de valoración: cómo la adopción institucional determina el valor del protocolo

La valoración de protocolos en el espacio RWA institucional difiere de las métricas tradicionales de DeFi. Las fluctuaciones en el precio del token importan menos que el volumen de compromiso de capital institucional, la velocidad de despliegue y la mitigación del riesgo operativo.

La propuesta de valor de Centrifuge se deriva de varios factores medibles:

• Concentración de TVL: $1.3-1.45 mil millones representan capital genuino, no recompensas de minería de liquidez. El TVL se mantuvo estable durante la consolidación del mercado en el Q4 2025, indicando capital institucional resistente.

• Arbitraje de rendimiento: 3.3-4.6% en activos AAA representa una generación de retorno real para las tesorerías institucionales, independiente de la especulación con tokens.

• Historial operativo: múltiples despliegues de cientos de millones de dólares sin eventos de crédito importantes generan credibilidad con tesoreros institucionales conservadores que evalúan infraestructura en cadena.

• Madurez regulatoria: las asociaciones de Centrifuge con gestores de activos establecidos como Janus Henderson y Grove respaldado por Deloitte proporcionan validación institucional que los reguladores reconocen.

El capital institucional valora la confianza en la ejecución operativa, no en la especulación sobre el upside del token. El TVL de $1.3B+ de Centrifuge refleja esta acumulación de confianza.

El camino a billones: tamaño del mercado y trayectoria de crecimiento

Para 2030, se proyecta que el RWA tokenizado alcance entre $2 y $4 billones, requiriendo un crecimiento de 50-100x desde los niveles actuales. Esta proyección asume estabilidad regulatoria, avances en interoperabilidad cross-chain y ausencia de fallos institucionales mayores.

El papel de Centrifuge en esta trayectoria:

Se espera que el préstamo privado pase de los actuales $2-6 mil millones a $150-200 mil millones para 2030—el segmento de mayor crecimiento. Centrifuge domina este mercado gracias a su pipeline institucional y su infraestructura operativa.

Los bonos del Tesoro tokenizados podrían alcanzar más de $5 billones si los fondos del mercado monetario migran a blockchain. Aunque la tokenización del Tesoro se centra en la infraestructura de DTCC de Canton, Centrifuge capturará fondos institucionales en bonos que buscan rendimiento y eficiencia operativa.

La tokenización de bienes raíces podría llegar a $3-4 billones dependiendo de la adopción de registros de títulos compatibles con blockchain. La infraestructura de crédito de Centrifuge permite la tokenización de préstamos inmobiliarios, un vector de expansión natural.

Se espera que un hito de $100 mil millones en RWA ocurra en 2027-2028, distribuido aproximadamente así: crédito privado institucional $30-40B, bonos del Tesoro $30-40B, acciones tokenizadas $20-30B, bienes raíces y commodities $10-20B.

La posición de Centrifuge en crédito privado institucional sugiere capturar entre $30 y $40 mil millones de este mercado en su especialización.

Desafíos no resueltos: fragmentación cross-chain y conflicto privacidad-transparencia

A pesar del impulso institucional, persisten desafíos sistémicos que afectan a todos los protocolos RWA, incluido Centrifuge:

La fragmentación de liquidez cross-chain cuesta aproximadamente $1.3-1.5 mil millones anualmente. Los mismos activos negociados en diferentes blockchains muestran diferenciales de precio del 1-3% debido a los costos de puente. Si no se resuelve hasta 2030, los costos anuales de fragmentación podrían superar $75 mil millones. Incluso las infraestructuras de tokenización más avanzadas sufren degradación de eficiencia si los pools de capital permanecen dispersos en cadenas incompatibles.

El conflicto entre privacidad y transparencia sigue sin resolverse. Las instituciones exigen confidencialidad en las transacciones, mientras que los reguladores requieren auditabilidad. Los escenarios de múltiples partes (emisores, inversores, agencias de calificación, reguladores, auditores) requieren diferentes niveles de visibilidad para distintas partes. No existe una solución perfecta actualmente. El modelo transparente de Centrifuge funciona bien para ciertos segmentos institucionales, pero no puede atender a todos los participantes del mercado simultáneamente.

La fragmentación regulatoria en la UE (MiCA en 27 países), EE. UU. (cartas de no acción caso por caso) y los flujos transfronterizos de capital generan una complejidad de cumplimiento que los protocolos deben navegar país por país.

Perspectivas: por qué las decisiones de infraestructura de hoy determinan la próxima década

El panorama RWA institucional revela una verdad inesperada: no hay un “ganador” único porque no existe un mercado único. Cada protocolo atiende diferentes necesidades institucionales, y los flujos de capital se dirigen a los protocolos que resuelven problemas operativos genuinos.

La dominancia de Centrifuge en crédito privado institucional refleja el reconocimiento del mercado de que una infraestructura transparente, conforme y escalable atrae capital institucional. Los $1.3B+ en TVL no representan una posición especulativa, sino una convicción acumulada entre gestores de activos de que la infraestructura de préstamos en cadena funciona a escala de producción.

El tamaño del mercado ha crecido de $8.5 mil millones a principios de 2024 a $19.7 mil millones hoy—un crecimiento impulsado por despliegues institucionales reales, no por especulación con tokens. Esta trayectoria sugiere que la proyección de $2-4 billones para 2030 es alcanzable si los catalizadores de 2026 se ejecutan con éxito.

Las decisiones de infraestructura en 2026—si las instituciones eligen Centrifuge para crédito privado, Canton para liquidación, Ondo para distribución retail o Polymesh para cumplimiento de valores—determinarán el papel de la blockchain en las finanzas tradicionales durante la próxima década. La ejecución ahora importa más que la arquitectura; los resultados superan los planos. Trillones de capital institucional esperan infraestructura que resuelva problemas reales. Centrifuge y sus pares demuestran que esa infraestructura ya existe.