Precio del plata y asignación de activos en 2030: Oportunidades de inversión según el informe de Incrementum

Mientras el orden financiero mundial se reconfigura rápidamente, el interés en los metales preciosos, especialmente en el precio de la plata, está aumentando rápidamente. La última edición del famoso informe de Incrementum, “In Gold We Trust”, señala que en la estrategia de inversión hasta 2030, el “oro de rendimiento” que incluye la plata ocupará una posición importante en las carteras. Analicemos por qué el precio de la plata está atrayendo la atención de los inversores hacia 2030, sus razones y estrategias.

Contexto que impulsa la reconfiguración del sistema financiero y el aumento del precio de la plata

La fragilidad del dominio del dólar, las compras masivas de oro por parte de los bancos centrales y el aumento de las tensiones geopolíticas están impulsando la subida de los metales preciosos en general, y en particular del plata. Este proceso de reconfiguración es el punto de inflexión más importante en el sistema financiero desde la caída del acuerdo de Bretton Woods en la década de 1970.

Como señala el artículo de Zoltán Pozsar, “Bretton Woods III”, el mundo se dirige hacia un nuevo orden monetario respaldado por oro. En este proceso, todos los metales preciosos, incluida la plata, se están posicionando como una “restauración de la confianza”. Mientras Estados Unidos, Alemania, Francia y otros países avanzados mantienen más del 70% de sus reservas en oro, también aumenta el interés en activos de metales semipreciosos como la plata.

Las acciones de los bancos centrales son especialmente relevantes. En los últimos 3 años, estos han comprado más de 1,000 toneladas de oro anualmente, alcanzando niveles históricos conocidos como “hat trick”. La demanda de confianza en activos alternativos al dólar estadounidense impulsa esta tendencia, y el aumento del precio de la plata forma parte de esta corriente principal.

Mercado alcista hasta 2030: estado actual de participación de inversores minoristas

Según la teoría de Dow, un mercado alcista pasa por tres fases: acumulación, participación de inversores minoristas y euforia. El mercado actual de oro y plata está en la segunda fase, la “participación de inversores minoristas”, según un análisis clave del informe de Incrementum.

En esta fase, los medios de comunicación se vuelven cada vez más optimistas, el interés especulativo crece rápidamente, nuevos productos financieros entran en el mercado y los analistas elevan sus objetivos de precio. La línea de tiempo hasta 2030 se considera un período en el que esta fase de participación se profundizará, con más inversores institucionales y minoristas entrando en el mercado.

En los últimos 5 años, el precio del oro ha subido un 92%. Mientras tanto, el poder adquisitivo real del dólar ha caído casi un 50%. Esta divergencia indica que la demanda de activos de protección contra la inflación, incluido el plata, todavía está en una fase inicial. Aunque el oro ha superado los 3,000 dólares, en comparación con los mercados alcistas históricos, su aumento general sigue siendo moderado, y se espera que haya más potencial de subida hacia 2030.

La expansión de la oferta monetaria y la presión estructural al alza en el precio de la plata

Para entender el aumento del precio de la plata, es imprescindible considerar los cambios en la política monetaria. En los países del G20, la oferta monetaria M2 crece a una tasa media anual del 7.4%, un ritmo sin precedentes en la historia.

Por ejemplo, en Estados Unidos, desde 1900, la población se ha multiplicado por 4.5, mientras que la oferta monetaria M2 se ha expandido en 2,333 veces. Esto equivale a un aumento per cápita de más de 500 veces. Esta expansión desproporcionada implica que los riesgos inflacionarios ya están profundamente integrados en los mercados, impulsando estructuralmente la demanda de activos de materias primas, incluido el plata.

Citando a Larry Lepard en su libro “The Big Print”, el informe de Incrementum afirma que la expansión de la oferta monetaria ha entrado en una nueva fase de aceleración. En este entorno, el precio de la plata puede dejar de ser solo un activo especulativo y convertirse en una herramienta clave para cubrirse contra la inflación.

Plata como “oro de rendimiento”: una nueva dimensión en las estrategias de inversión

El informe de Incrementum propone una estrategia de inversión que distingue entre oro y plata. En lugar de la clasificación simple de “oro como activo seguro y plata como activo especulativo”, posiciona a la plata como “oro de rendimiento”.

Este grupo incluye, además de la plata, acciones mineras y commodities. Al analizar el rendimiento en las décadas de 1970 y 2000, se revela que la plata y las acciones mineras tienen un potencial de recuperación significativo en los próximos 10 años. La tendencia del mercado muestra que, generalmente, el oro lidera la tendencia, seguido por la plata, las acciones mineras y los commodities en una especie de relevo.

De cara a 2030, la plata podría convertirse en la protagonista de este relevo. Según análisis históricos en entornos de estanflación, la tasa de crecimiento compuesta real anual de la plata alcanza el 28.6%, muy por encima del 7.7% del oro. Esto sugiere que, en entornos de estancamiento económico con inflación, la plata puede ofrecer un rendimiento superior.

Optimización de cartera: reconsiderando la asignación 60/40 tradicional

El informe de Incrementum señala que la asignación clásica del 60% en acciones y 40% en bonos ya no es óptima en el entorno financiero actual. La propuesta de una nueva distribución de activos es la siguiente:

• Acciones: 45%
• Bonos: 15%
• Oro como activo seguro: 15%
• Plata, acciones mineras y similares (oro de rendimiento): 10%
• Commodities: 10%
• Bitcoin: 5%

En esta nueva estructura, la plata y otros activos de “oro de rendimiento” representan un 10% del portafolio. La confianza en los bonos gubernamentales y otros activos tradicionales de seguridad está disminuyendo, y la plata se posiciona no solo como un activo complementario, sino como un elemento clave para la protección y el crecimiento del portafolio.

Este cambio refleja una estrategia de inversión a medio plazo hacia 2030. La compra masiva de plata por parte de bancos centrales en Asia, prevista, apoyará el precio de la plata en función de la demanda estructural.

Riesgos a corto plazo y potencial de subida a largo plazo

No obstante, el informe de Incrementum no solo presenta un panorama optimista. También señala claramente que existen varios riesgos a corto plazo.

La demanda de los bancos centrales podría disminuir inesperadamente, pasando de un promedio trimestral actual de 250 toneladas a niveles inferiores. Además, si la prima geopolítica se reduce rápidamente, el precio de la plata podría caer a unos 2,800 dólares en el corto plazo. La reducción de posiciones especulativas también podría acelerarse, provocando una corrección del 10-20% en el corto plazo.

Sin embargo, estos ajustes son parte del proceso de consolidación de un mercado alcista y no amenazan la tendencia a largo plazo. Los datos históricos muestran que en mercados alcistas, las correcciones del 20-40% son habituales. La plata, en particular, suele experimentar correcciones mayores que el oro, por lo que los inversores deben mantener una estrategia de gestión de riesgos coherente.

Estrategia de inversión hacia 2030: integración de plata y Bitcoin

De cara a 2030, el aumento del precio de la plata no debe entenderse de forma aislada, sino en sinergia con nuevas clases de activos como Bitcoin.

El informe de Incrementum sugiere que Bitcoin podría alcanzar el 50% de la capitalización de mercado del oro para finales de 2030, lo que implicaría un precio cercano a 900,000 dólares por Bitcoin. Dado que la estimación conservadora del precio del oro es de unos 4,800 dólares, esta previsión indica un escenario de crecimiento complementario para el oro, Bitcoin y los metales preciosos en general.

La existencia de múltiples competidores en el campo de los activos no inflacionarios favorece a los inversores. Como dice el lema “la competencia estimula los negocios”, la combinación de oro, plata y Bitcoin puede ofrecer mejores características de riesgo-retorno que poseerlos por separado.

Conclusión: evolución del precio de la plata y la asignación de activos hacia 2030

Lo que destaca en el informe “In Gold We Trust” de Incrementum es que, en el horizonte de 2030, los activos en metales preciosos, especialmente la plata, pasarán de ser “activos secundarios” en las carteras a convertirse en “activos principales de protección y ataque”.

La reconfiguración global del sistema financiero, el declive relativo del dominio del dólar, la demanda estructural de compra por parte de los bancos centrales y el aumento de los riesgos inflacionarios están sentando las bases para la subida del precio de la plata hacia 2030.

El oro proporciona estabilidad defensiva, mientras que el “oro de rendimiento” que incluye la plata ofrece potencial ofensivo. Este enfoque de doble capa es, según el informe, la estrategia de asignación de activos más óptima para los próximos cinco años. En un contexto de pérdida de confianza en los sistemas monetarios existentes y en proceso de formación de un nuevo orden financiero, el precio de la plata está dejando de ser solo una inversión en commodities y está ganando un lugar central en la estrategia de activos.