Nuevas direcciones en la confianza digital: La estrategia redefine las estrategias comerciales en la era de Bitcoin

2025年 fue un punto de inflexión histórico para el ecosistema de Bitcoin. La dirección marcada por Michael Saylor, fundador y presidente de Strategy, sugiere una transición desde una perspectiva especulativa tradicional hacia una adopción institucional y fundamental. Lo que está en juego es un campo completamente nuevo de negocios: el crédito digital.

2025, un punto de inflexión histórico en la institucionalización de Bitcoin: más de 200 empresas adoptan una nueva orientación empresarial

De 2024 a 2025, el número de empresas que mantienen Bitcoin en sus balances corporativos creció rápidamente, pasando de 30-60 a aproximadamente 200. Esta cifra indica que no se trata solo de una moda especulativa, sino de un aumento acelerado en las empresas que incorporan Bitcoin como parte de su estrategia de gestión de activos.

Saylor enfatiza que este cambio no es un aumento de precios a corto plazo, sino una prueba de que la infraestructura institucional se ha consolidado. La recuperación de los seguros, la introducción de la contabilidad a valor razonable y el reconocimiento formal por parte del gobierno han convertido la adquisición de Bitcoin por parte de las empresas en una decisión de gestión racional.

En octubre de 2025, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico. Aunque ha habido fluctuaciones posteriores, el precio actual de BTC se sitúa en $89.31K. Según Saylor, estas variaciones no son lo más importante; lo fundamental son los efectos de red y la construcción de confianza básica.

Replanteando la esencia de Bitcoin: una capital universal en la era digital

La reformulación propuesta por Saylor consiste en posicionar a Bitcoin como «capital universal» en lugar de «producto especulativo». Así como la infraestructura eléctrica es una fuente de energía universal que impulsa toda maquinaria industrial, Bitcoin puede convertirse en un capital universal accesible para todas las empresas y personas en la era digital.

Hasta ahora, las críticas hacia las empresas que poseen Bitcoin se centraban en la preocupación de «¿por qué una empresa que no obtiene beneficios compra Bitcoin?». Saylor refuta esta crítica de manera frontal. Incluso una empresa en déficit puede poseer mil millones de dólares en Bitcoin en su balance y generar 300 millones de dólares en ganancias de capital, lo cual es una decisión de gestión racional.

De hecho, las empresas tienen múltiples formas de crear valor. Es más eficiente administrar pérdidas y aún así obtener ganancias de capital que compensen esas pérdidas, en comparación con empresas que no mantienen Bitcoin.

La importancia de una perspectiva a largo plazo: las predicciones de precios a corto plazo son inútiles, lo que importa son los fundamentos

Saylor insiste en que es inútil preocuparse por las fluctuaciones de precios a corto plazo. Incluso después de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo hace 95 días, surgieron preocupaciones por una caída de precios a corto plazo. Esto demuestra que la preferencia temporal de los participantes del mercado es demasiado corta.

Históricamente, los movimientos ideológicos requieren típicamente una década de dedicación. Si no se logra el éxito en ese período, no es raro que se gasten otros 10 o 20 años. Actualmente, en la fase final de la comercialización de Bitcoin, las predicciones de precios en períodos de 90 o 180 días son análisis completamente inútiles.

Lo importante es que la teoría tradicional de ciclos de 4 años ya no es válida. La fortaleza en los fundamentos está permitiendo que el mercado pase a una nueva etapa.

La regulación y la confianza de los inversores institucionales: integración en el sistema bancario

Uno de los eventos más importantes en 2025 fue el resurgir de los seguros. Cuando Saylor compró Bitcoin en 2020, las aseguradoras cancelaron sus pólizas. Durante cuatro años, las empresas tuvieron que asegurar sus activos con fondos propios. En 2025, esa situación cambió radicalmente.

Al mismo tiempo, la introducción de la contabilidad a valor razonable permitió a las empresas registrar beneficios por mantener Bitcoin. Las empresas que enfrentaban impuestos sobre ganancias de capital no realizadas ahora pueden resolver esa problemática gracias a la orientación positiva del gobierno.

Aún más importante, los principales bancos de EE. UU. comenzaron a ofrecer y planear préstamos respaldados en Bitcoin. A principios de 2026, JPMorgan Chase y Morgan Stanley estaban considerando activamente las operaciones con Bitcoin. Aproximadamente una cuarta parte de los bancos planea lanzar programas de préstamos respaldados en Bitcoin.

El Departamento del Tesoro también ha dado directrices positivas sobre la incorporación de criptoactivos en los balances bancarios, y los presidentes de la CFTC y la SEC han expresado su apoyo a Bitcoin. La Bolsa de Futuros de Chicago (CME) ha avanzado en la comercialización de derivados de Bitcoin, permitiendo intercambios físicos libres de impuestos entre Bitcoin por valor de 1 millón de dólares y el ETF de Bitcoin (IBIT).

Un nuevo campo de negocios: el mercado de crédito digital con potencial de 10 billones de dólares

La esencia de la visión de Saylor y Strategy es la construcción de un mercado de «crédito digital» basado en Bitcoin. Strategy no está interesado en la banca tradicional, sino en aprovechar las reservas en dólares para fortalecer la solvencia de las empresas y ofrecer nuevos productos de crédito.

La razón es simple. Los inversores en crédito tienden a preocuparse por la volatilidad de Bitcoin y las acciones. Por otro lado, los inversores en acciones buscan volatilidad. Para convertirse en el principal actor en el mercado de crédito digital, es necesario maximizar la solvencia de las empresas. Por eso, mantener reservas en dólares ayuda a mejorar la credibilidad y atractivo de los productos.

El producto que ofrece Strategy, STRC (Crédito Digital Diferido), aspira a ser un activo cotizado con un rendimiento por dividendo del 10% y una relación entre valor de mercado y valor en libros de 1 a 2 veces. Si lograra captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., sería un mercado de 10 billones de dólares.

Existen 400 millones de empresas en el mundo que potencialmente podrían necesitar productos de crédito basados en Bitcoin. A diferencia de los prestamistas tradicionales, como los bancos, la estrategia de negocio basada en infraestructura digital de Strategy tiene un potencial de crecimiento casi ilimitado.

Actualmente, muchas empresas relacionadas con Bitcoin tienen una relación entre valor de mercado y valor en libros inferior a 1. Sin embargo, el valor intrínseco que generan no solo depende de la gestión actual del capital, sino también de lo que puedan hacer en el futuro. El mercado de crédito digital que busca Strategy todavía está en su fase inicial, comparado con los mercados tradicionales de productos financieros.

La transformación del modelo de negocio: concentración y aseguramiento de ventajas competitivas

La razón por la que Strategy no entra en la banca tradicional es para mantener la concentración. Al enfocar los recursos en crear los mejores productos de crédito digital, se genera una verdadera ventaja competitiva. Además, competir directamente con los clientes sería una estrategia muy tonta; en cambio, colaborar con bancos mediante asociaciones para ofrecer crédito es la estrategia correcta.

Este nuevo enfoque difiere radicalmente del camino que han seguido las instituciones financieras tradicionales. Al combinar Bitcoin, reservas en dólares y crédito digital, Strategy busca construir un nuevo ecosistema empresarial.

2026 será un año decisivo para ver cuánto de esta nueva visión se realiza en el mercado. Lo que realmente determinará el valor de los negocios en la era de Bitcoin no serán las fluctuaciones a corto plazo, sino los avances institucionales y los cambios estructurales en los fundamentos.