«Ha llegado el momento de mirarse a uno mismo» Michael Saylor habla sobre la adopción institucional de Bitcoin y la esencia del capital

El fundador y presidente de Strategy, Michael Saylor, hizo unas declaraciones en una entrevista en el podcast “What Bitcoin Did” en las que profundizó sobre la adopción institucional de Bitcoin. Mientras muchos reaccionan a las fluctuaciones de precios a corto plazo, él señala la importancia de “reflexionar sobre uno mismo”. Afirma que, a lo largo de 2025, los fundamentos de Bitcoin estaban evolucionando a una velocidad mayor de lo esperado.

2025, Bitcoin logró una “victoria en el ámbito institucional”

Si nos dejamos llevar por el precio a corto plazo, no podremos ver el avance esencial de Bitcoin. Saylor señala que lo que ha traído la expansión institucional no es solo una diversificación de carteras empresariales, sino una transformación del sistema financiero en sí.

De 2024 a 2025, el número de empresas que poseen Bitcoin en sus balances se ha disparado de 30-60 a aproximadamente 200. Esto significa que las instituciones financieras tradicionales han reevaluado Bitcoin, pasándolo de ser un “producto de especulación” a un “activo estratégico”. La velocidad de adopción institucional ha superado ampliamente las expectativas de muchos analistas.

Cambios estructurales provocados por tres puntos de inflexión: seguros, contabilidad y regulación

Para las empresas que poseen Bitcoin, 2025 fue un año en el que el “entorno regulatorio cambió radicalmente”. Saylor comparte su experiencia personal, hablando de la eliminación de obstáculos regulatorios que antes parecían imposibles.

En 2020, cuando Strategy compró Bitcoin, las aseguradoras cancelaron inmediatamente sus pólizas. Durante cuatro años, la empresa tuvo que destinar decenas de millones de dólares en primas de seguros desde fondos personales. Pero en 2025, esa situación cambió por completo. No solo se reactivaron las coberturas de seguros, sino que la introducción de la contabilidad a valor razonable también resolvió los problemas fiscales relacionados con las ganancias no realizadas.

Además, el Departamento del Tesoro de EE. UU. emitió directrices positivas sobre la tenencia de activos digitales en los balances bancarios, y los presidentes de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.) y la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) expresaron su apoyo a Bitcoin. Estas no son solo “señales”, sino indicios de una aceptación estructural del sistema financiero en su conjunto.

Los bancos se movilizan. Las instituciones financieras estadounidenses entran en el financiamiento respaldado por Bitcoin

El símbolo más claro de este cambio de paradigma es la rápida expansión del financiamiento respaldado por Bitcoin por parte de los bancos.

A principios de año, con 1,000 millones de dólares en Bitcoin como garantía, apenas se podía obtener un préstamo de 5 centavos. Pero para finales de 2025, casi todos los grandes bancos de EE. UU. han comenzado a ofrecer financiamiento respaldado por IBIT (ETF de Bitcoin físico bajo Strategy), y aproximadamente una cuarta parte de los bancos han anunciado planes para préstamos con Bitcoin como garantía directa. JPMorgan Chase y Morgan Stanley también están en conversaciones sobre la compra y gestión de Bitcoin.

Este cambio significa que Bitcoin ha pasado de ser un “activo de riesgo” a un “activo de importancia sistémica”. La comercialización de derivados en CME, la introducción de mecanismos de emisión y redención física entre IBIT y Bitcoin, son movimientos que simbolizan la madurez de la infraestructura del mercado.

“Era del capital digital” — La racionalidad de que las empresas posean Bitcoin

Surge una pregunta: si más de 200 empresas compran Bitcoin, ¿puede el mercado responder? Saylor responde con una réplica contundente.

En el mundo hay aproximadamente 400 millones de empresas. ¿Por qué deberíamos preocuparnos por la saturación del mercado si solo 200 de ellas adquieren Bitcoin? La verdadera pregunta es: “¿Por qué todas las empresas no pueden comprar Bitcoin?”

Al analizar el mecanismo de creación de valor en las empresas que poseen Bitcoin, su racionalidad resulta evidente. Por ejemplo, una empresa que pierde 10 millones de dólares al año y posee 100 millones de dólares en Bitcoin puede generar 30 millones de dólares en ganancias de capital, logrando así un aumento sustancial en su valor. La crítica no debería centrarse en la compra de Bitcoin, sino en las pérdidas continuas.

Saylor enfatiza que Bitcoin es el “capital universal” de la era digital. Así como la electricidad impulsa todas las máquinas, Bitcoin cumple un papel equivalente en la economía digital. La posesión de Bitcoin por parte de las empresas no es especulación, sino una acción racional para mejorar la productividad.

La visión de Strategy: un mercado de “crédito digital” respaldado por dólares y Bitcoin

Lo que llama la atención es la estrategia de Strategy. La política de no entrar en el negocio bancario puede parecer contradictoria, pero en realidad tiene un propósito estratégico profundo.

Strategy busca construir un mercado de “crédito digital”. Utilizando Bitcoin como capital y los dólares como reserva, pretende mejorar la solvencia de las empresas y ofrecer productos con altos rendimientos que no son posibles en los mercados financieros tradicionales. Los inversores en crédito buscan baja volatilidad, y mantener reservas en dólares aumenta la atractivo de estos productos, lo cual es una estrategia muy racional.

Si lograran captar solo el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., su tamaño alcanzaría los 10 billones de dólares. El mercado de crédito senior, crédito corporativo, derivados respaldados por Bitcoin y productos de seguros tiene un potencial mucho mayor que el mercado de crédito tradicional. Este sector aún está en su infancia.

Es hora de dejar de lado las “fluctuaciones a corto plazo” y centrarse en los “cambios estructurales”

El mensaje constante en la entrevista es que no tiene sentido predecir los precios en 90 o 180 días. Desde la historia ideológica de los últimos 10,000 años, quienes trabajan con convicción suelen tener un horizonte de 10 años. Muchas personas fracasan incluso en 10 años, y solo después de 20 o 30 logran el éxito. En el caso de la inversión en Bitcoin, es mucho más útil evaluarla con medias móviles de 4 años que con fluctuaciones de precios a corto plazo.

Es evidente que toda la industria avanza en la dirección correcta: la red, el entorno regulatorio y el sistema bancario. La caída de los precios en los últimos 90 días fue, para inversores con visión de futuro, una oportunidad perfecta para comprar más.

Lo importante es que cada uno verifique sus propias decisiones y reflexione sobre sí mismo. Si en 2026 los fundamentos de Bitcoin siguen siendo sólidos, ¿por qué seguir obsesionados con el precio a corto plazo? La clave está en reevaluar los cambios estructurales y valorar la evolución del sector desde una perspectiva a largo plazo.