#流动性激励与收益 Jupiter ha cambiado de una recompra de 7000 millones de dólares a recompensas por staking, y este cambio merece la pena analizarlo. La verdad es que he visto muchas veces que simplemente gastar dinero en recompras no sostiene el precio — los tokens sin un respaldo de beneficios reales, por mucho mecanismo de quema que tengan, no resuelven el problema de raíz.

Lo importante es que el modelo de staking propuesto por Anatoly realmente toca un punto sensible: permite a los holders tener una expectativa de flujo de caja real. Según las estimaciones de fabiano, con los mismos 1000 millones de dólares en recompensas por staking se puede obtener un APY del 25%, lo cual es mucho más efectivo para retener a los jugadores a largo plazo que los incentivos de "liquidez" que no se ven ni se sienten.

Desde la perspectiva de seguir a otros, estos ajustes a nivel de protocolo pueden influir directamente en la voluntad de los traders de la ecosistema y en su tolerancia al riesgo. Si las recompensas por staking son suficientemente atractivas, atraerán a más operadores conservadores a depositar fondos en esta cadena, en lugar de perseguir solo las fluctuaciones a corto plazo. Por otro lado, esto también cambia la forma en que elegimos los activos para seguir: si la base del ecosistema mejora, la duración de las posiciones y la estabilidad de las estrategias de los buenos traders aumentarán.

Al final, todo depende de la ejecución. Un mecanismo de incentivos programado y transparente suena perfecto, pero la verdadera prueba está en si puede mantenerse y si el mercado lo acepta. Si esta ronda de ajustes logra que JUP se estabilice o incluso rebote, otros proyectos probablemente tendrán que actualizar sus propios modelos de incentivos.