La evolución del gráfico de puntos de la Reserva Federal y su implicación en el cambio de la trayectoria de recorte de tasas de interés para el próximo año

La Reserva Federal de los Estados Unidos(, la Fed), redujo la tasa de interés de referencia en 0.25%p en diciembre pasado. Junto con esto, el gráfico de puntos publicado mostró que se espera que la tasa de referencia para el próximo año se reduzca adicionalmente en aproximadamente 0.5%p. Sin embargo, más que el simple tamaño de la reducción, lo que merece atención es el ajuste en la velocidad de la reducción.

La velocidad de la reducción de tasas se desacelera notablemente

El gráfico de puntos es un indicador que muestra de un vistazo las perspectivas de los miembros de la Fed sobre las tasas de interés, y juega un papel importante en la predicción de la dirección de la política futura del mercado. En el gráfico de puntos de septiembre pasado, se anticipaba aproximadamente cuatro recortes de tasas en el próximo año. Sin embargo, en el gráfico de diciembre, el número esperado de recortes se redujo drásticamente a dos. Aunque la magnitud de la reducción es la misma, claramente se ha ajustado la velocidad.

Lo que implica el cambio en el gráfico de puntos

La desaceleración en el ciclo de recortes refleja un cambio en la postura conservadora de la Fed. El mercado interpreta esta decisión como un “recorte de tasas hawkish”. Esto, a pesar de la declaración de reducir las tasas, se interpreta como una señal de que en realidad se limitará la velocidad de los recortes para dar mayor énfasis en el control de la inflación. La cautelosa postura mostrada por el gráfico de puntos puede influir en la dirección futura del mercado financiero global, por lo que se requiere una atención especial por parte de los inversores.