#比特币ETF资金流动 Al revisar los datos más recientes de flujo de fondos, tengo sentimientos encontrados. 472 mil millones de dólares parecen haber alcanzado un nuevo récord histórico, pero en realidad solo son ligeramente inferiores a los 487 mil millones de 2024, lo que da una sensación de falsa euforia.

Lo que realmente me hace reflexionar es el rendimiento de Bitcoin. La entrada de fondos ha disminuido un 35%, con solo 269 mil millones en 2025 — esta cifra, comparada con los ciclos que he observado a lo largo de los años, resulta algo familiar. Cada vez que la marea baja, hay momentos en los que el mercado empieza a hacer cortos en Bitcoin, aunque estos productos de corto plazo aún son pequeños (con un AUM de solo 1.39 mil millones), pero la tendencia en sí misma ya indica algo.

Lo interesante es la diferenciación regional. Aunque Estados Unidos sigue liderando en flujo de fondos, la tasa de crecimiento se está desacelerando. Alemania pasó de una salida de 43 millones en 2024 a una entrada de 2.5 mil millones, Canadá pasó de una salida de más de 600 millones a una entrada de 1.1 mil millones — ¿qué suele significar esta reversión en la historia? Generalmente, indica que los entornos políticos o las mentalidades del mercado en diferentes regiones están experimentando cambios profundos.

Por otro lado, los flujos de fondos hacia Ethereum, Ripple y Solana han crecido significativamente, mientras que las demás altcoins han caído un 30% interanual — esto es una típica intensificación de la diferenciación. Los fondos están eligiendo, reflexionando, no persiguiendo ciegamente las subidas. Esto es completamente diferente a la locura de 2017.

Desde una perspectiva histórica, cuando la velocidad de crecimiento de Bitcoin se desacelera y otras clases de activos comienzan a diferenciarse y a crecer, suele ser una señal de que el mercado está en medio de una reestructuración. El siguiente paso aún hay que observarlo con atención.