El Tribunal de Massachusetts señala la prohibición de los contratos de predicción deportiva de Kalshi en un enfrentamiento regulatorio histórico

Fuente: CryptoTale Título original: El caso de Kalshi en Massachusetts pone a prueba las reglas de Finanzas vs Apuestas Enlace original: Massachusetts avanza para bloquear los contratos de predicción deportiva de Kalshi, llevando una disputa legal sobre la clasificación del mercado a la justicia estatal. El martes, el juez de la Corte Superior Christopher Barry-Smith indicó una posible orden judicial contra las ofertas deportivas de la plataforma. La disputa se centra en si los contratos basados en eventos de Kalshi están bajo la supervisión financiera federal o las leyes de juego estatales, y cómo se aplican esas líneas.

Un desafío de la justicia estatal a la supervisión del mercado federal

La disputa legal ocurrió en la Corte Superior de Massachusetts el martes, cuando el juez Christopher Barry-Smith emitió una resolución preliminar. Estuvo de acuerdo con los reguladores estatales en que Kalshi podría violar las leyes de apuestas deportivas de Massachusetts. Notablemente, dijo que la plataforma debe obtener una licencia estatal para ofrecer contratos relacionados con eventos deportivos.

El juez indicó que planea emitir una orden judicial para el final de la semana. Sin embargo, ordenó a los funcionarios de Massachusetts evitar interrumpir los contratos existentes. Según la resolución, el estado debe presentar una propuesta de orden judicial antes del miércoles. Kalshi tiene hasta el viernes para responder.

Barry-Smith escribió que exigir la licencia sirve al interés público. Añadió que la ley de Massachusetts se aplica a cualquier empresa que ofrezca apuestas deportivas dentro del estado. Como resultado, el tribunal rechazó los argumentos de que Kalshi opera fuera de la autoridad estatal.

El caso proviene de una demanda presentada en septiembre por la Fiscal General de Massachusetts, Andrea Campbell. Ella acusó a Kalshi de ofrecer apuestas deportivas no licenciadas a través de sus contratos de predicción binaria. Las apuestas deportivas en Massachusetts requieren licencia y enfrentan un impuesto del 20% sobre los ingresos de las apuestas móviles.

Campbell acogió con satisfacción la resolución en un comunicado público. Dijo que las empresas deben seguir las reglas de juego de Massachusetts sin excepción. También citó riesgos para la salud pública vinculados a la actividad de juego no regulada.

Contratos deportivos, apuestas y derivados

Kalshi se lanzó originalmente como un mercado de predicción para indicadores económicos y eventos mundiales. Con el tiempo, se expandió a contratos relacionados con deportes. Kalshi comenzó a ofrecer mercados deportivos en enero de 2025, según documentos judiciales.

Para mayo de 2025, los deportes representaban el 70% de los ingresos de Kalshi. Ese cambio llevó a un crecimiento rápido y a una mayor visibilidad de la plataforma. Sin embargo, también atrajo la atención de los reguladores estatales que supervisan las apuestas deportivas.

Kalshi argumentó que la ley federal rige sus operaciones. Específicamente, la compañía afirmó que la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities regula sus contratos. Por lo tanto, afirmó que Massachusetts carece de autoridad para bloquear sus mercados deportivos.

El juez Barry-Smith rechazó esa posición. Escribió que el Congreso habría limitado claramente la autoridad estatal si la ley federal lo requería. Según la resolución, Massachusetts mantiene el poder de regular la actividad de apuestas deportivas.

El juez también descartó la afirmación de Kalshi de que una prohibición sería financieramente ruinosa. Señaló que la compañía se expandió a estados regulados a pesar de las advertencias de cumplimiento. Según la orden, Kalshi eligió aceptar ese riesgo regulatorio.

Si la orden judicial entra en vigor el viernes, marcaría la primera prohibición estatal de contratos deportivos en mercados de predicción. Expertos legales señalaron que no existe una prohibición previa en EE. UU. sobre tales contratos.

Disputa de licencias y conflicto regulatorio más amplio

El caso de Massachusetts refleja un conflicto jurisdiccional más amplio sobre los mercados de predicción. La cuestión es si los contratos basados en eventos se parecen a derivados financieros o a apuestas deportivas. Esa distinción determina si la supervisión corresponde a reguladores federales o estatales.

Los funcionarios de Massachusetts argumentan que los resultados deportivos caen claramente bajo la ley de juego. Kalshi sostiene que sus contratos se parecen a instrumentos financieros. Sin embargo, el tribunal se centró en los requisitos de licencia en lugar del diseño del contrato.

La resolución indica una renovación en la aplicación estatal sobre plataformas que combinan trading y apuestas. Según el tribunal, la licencia garantiza el cumplimiento de las protecciones al consumidor existentes. También permite la aplicación de impuestos bajo la ley estatal.

Kalshi continúa enfrentando presión legal más allá de Massachusetts. Varios estados requieren que las plataformas de apuestas deportivas obtengan licencias. Esos requisitos a menudo entran en conflicto con las reclamaciones de regulación federal de productos básicos.

A pesar de los desafíos legales, Kalshi sigue bien capitalizada. En octubre, la compañía recaudó $300 millones en una ronda Serie D. La financiación valoró a Kalshi en $5 mil millones. Grandes firmas de capital de riesgo lideraron la recaudación, junto con otros inversores institucionales.

El tribunal de Massachusetts estableció plazos para finalizar el lenguaje de la orden judicial. El proceso busca detener nuevos contratos sin cancelar los existentes. La decisión sitúa la clasificación regulatoria, no el crecimiento de la plataforma, en el centro de la disputa.

El caso de Massachusetts pone en conflicto directo la autoridad federal y estatal sobre los mercados de predicción. El tribunal enfatizó los requisitos de licencia mientras rechazaba reclamaciones de supervisión federal exclusiva. A medida que se acercan los plazos, la resolución enmarca cómo operan los contratos de predicción basados en deportes bajo la ley de EE. UU.