La escalada de la tensión geopolítica combinada con la presión de la deuda japonesa ha provocado una afluencia continua de fondos de refugio en el mercado de metales preciosos. En la apertura del miércoles, el oro spot continuó su tendencia alcista, superando por primera vez la cifra clave de 4800 dólares/onza, y luego siguió avanzando, alcanzando un máximo cercano a 4819.75 dólares/onza, estableciendo un nuevo récord histórico.

La lógica detrás de esta tendencia alcista es bastante clara: el sentimiento de riesgo global se ha debilitado, y los fondos buscan refugio. La presión sobre los bonos del gobierno japonés y la tensión geopolítica se entrelazan, impulsando a los inversores a aumentar sus posiciones en oro. En contraste, la plata spot mostró un rendimiento más débil, con una corrección a corto plazo evidente, llegando a caer por debajo de 94 dólares/onza en algún momento.

Desde la perspectiva del mercado, la divergencia entre el oro y la plata refleja diferentes expectativas de los fondos respecto a los activos de riesgo. El oro, por su carácter tradicional de refugio, recibe mayor preferencia, mientras que la plata, con un mayor componente industrial, se ve afectada por la caída en la apetencia por el riesgo. La posición dominante del oro en el corto plazo parece difícil de revertir.