La volatilidad implícita de ETH cae a niveles cercanos a los mínimos de un año, una señal de oportunidad detrás del aumento del sentimiento bajista en el mercado de opciones

Según las últimas noticias, la volatilidad implícita (IV) de ETH ha caído a niveles extremadamente bajos en el percentil 1.1% del último año. Detrás de esta aparente “calma” del mercado, se oculta una clara expectativa bajista por parte de los inversores en el mercado de opciones. Con la próxima concentración de vencimientos de aproximadamente 21 mil millones de dólares en opciones de BTC y ETH este viernes, el mercado se está preparando para un nuevo ajuste en la valoración de la volatilidad.

El significado real de la volatilidad implícita extremadamente baja

Señales de advertencia de los datos de volatilidad

El nivel extremadamente bajo de la volatilidad implícita de ETH parece indicar que el riesgo en el mercado se está disipando, pero en realidad, desde la perspectiva del mercado de opciones, refleja un aumento en la demanda de cobertura a corto plazo contra movimientos a la baja. La tendencia del sesgo delta-25 en la última semana ha sido claramente negativa, especialmente en los plazos de 7 y 30 días, lo que indica que los fondos están concentrados en comprar opciones de venta para protección bajista.

Datos de operaciones en opciones confirman el sentimiento bajista

Las operaciones a gran escala en las últimas 24 horas refuerzan esta tendencia:

• Opciones put de BTC: compra de 88k/venta de 90k (30JAN26-P), con aproximadamente 1,115 BTC transaccionados, ingreso neto en primas de alrededor de 730,000 dólares
• Opciones de compra (call) de ETH con amplio rango de volatilidad: compra de 2800-P y 3200-C, con aproximadamente 5,000 ETH transaccionados, gasto neto en primas de 2,03 millones de dólares

Estas dos operaciones a gran escala revelan expectativas diferentes del mercado. Los inversores en BTC optan por estrategias de spread bajista, anticipando una caída pero buscando reducir costos; los inversores en ETH, en cambio, apuestan por un aumento en la volatilidad mediante estrategias de amplio rango, lo que indica que esperan movimientos de precios muy pronunciados.

Relación entre el precio y la volatilidad

Según los datos, el precio actual de ETH es de 2,915.38 dólares, y su rendimiento reciente no ha sido favorable:

• Caída del 6.11% en las últimas 24 horas
• Caída del 11.53% en los últimos 7 días
• Caída del 4.65% en los últimos 30 días

Esta presión bajista persistente, en contraste con la volatilidad implícita extremadamente baja, crea una paradoja: normalmente, una caída significativa en el precio elevaría la volatilidad, pero aquí, la IV se encuentra en niveles históricos mínimos. Esto sugiere que el mercado podría estar valorando una “paz antes de la tormenta”, y que una recuperación de la volatilidad podría estar próxima.

El papel de los vencimientos como catalizador

Este viernes, el volumen de vencimientos de opciones alcanza aproximadamente 2,1 mil millones de dólares, siendo un momento clave. La gran cantidad de opciones que vencen en torno a esta fecha suele provocar un reajuste en la valoración de la volatilidad, especialmente cuando hay divergencias significativas en el sentimiento del mercado. La acumulación de opciones put y las posiciones en aumento en volatilidad están esperando este catalizador.

Valor práctico de las herramientas de trading

La reciente función de órdenes combinadas de Gate, que permite crear estrategias de opciones como spreads y straddles, resulta especialmente útil en este entorno de mercado. Esta función permite a los usuarios crear múltiples piernas en una sola operación y visualizar de forma clara el coste total, la estructura de ganancias y pérdidas, y la exposición al riesgo en forma de un solo conjunto.

Para los inversores que quieran aprovechar esta oportunidad de volatilidad, esta herramienta puede reducir significativamente la complejidad operativa. No es necesario gestionar cada pierna por separado, sino que se puede construir y administrar rápidamente estrategias multilateral, algo especialmente valioso en periodos de cambios rápidos en la volatilidad.

Áreas de atención futura

La volatilidad implícita extremadamente baja generalmente no dura mucho. Tras el vencimiento, y con la liberación del mercado y el cierre de grandes operaciones, es muy probable que la volatilidad experimente un repunte notable. Los inversores deben seguir de cerca:

• La evolución del precio y la volatilidad antes y después del vencimiento
• La liquidación de opciones put
• La formación de nuevas posiciones en opciones

Resumen

La caída de la volatilidad implícita de ETH a niveles cercanos a un año no significa que el riesgo en el mercado se esté disipando; más bien, indica que los inversores están acumulando cobertura contra movimientos a la baja. Los datos de operaciones a gran escala en opciones muestran claramente que los participantes del mercado se están preparando para una posible mayor volatilidad. El vencimiento de este viernes será un punto de inflexión importante, donde tanto la volatilidad como los precios podrían reajustarse. Para los traders experimentados en opciones, este es un momento ideal para aprovechar las estrategias combinadas y captar oportunidades.