¿Al despertar ves que tu cuenta ha vuelto a reducirse? No te apresures a tirar el móvil. Esta caída parece haber sido autoinfligida por el propio mercado de criptomonedas, pero la realidad es mucho más compleja.

La tendencia de ayer fue un poco absurda: Bitcoin cayó directamente de 93,000 a 88,000, Ethereum no pudo superar los 3000 y en cambio bajó. Lo extraño es que las acciones en EE. UU. también se desplomaron, mientras que el oro alcanzó máximos históricos. Esta situación, en realidad, no es solo un problema del mundo de las criptomonedas — es un gran movimiento de fondos a nivel global.

A simple vista, parece que la "amenaza de aranceles" de Trump fue la chispa que encendió todo. Pero si lo piensas bien, el problema es mucho más profundo. La situación actual de EE. UU. es algo incómoda: una deuda de 38 billones de dólares, con solo los intereses que deben pagar cada año más de 1 billón. La inflación aún no está completamente controlada y no se atreven a reducir las tasas de interés demasiado. ¿Y ahora quieren añadir aranceles? Eso sería como echar más gasolina al fuego de la inflación.

Cuando el mercado escucha la palabra "aranceles", rápidamente entiende tres cosas: las tasas de interés serán más altas, el tiempo será más largo, la liquidez se reducirá y los activos de riesgo sufrirán primero. En otras palabras, no es que el mercado de criptomonedas esté colapsando, sino que los activos de riesgo a nivel global están atravesando una extracción sistémica de sangre.

Y hablando de esto, hay que destapar una hipótesis que se ha exagerado durante mucho tiempo.

Cuando llega el momento de refugiarse en serio, el oro sube, pero Bitcoin y el Nasdaq caen juntos. ¿Por qué? Porque en esta etapa, Bitcoin aún no es lo suficientemente "oro digital". Su esencia sigue siendo un amplificador de la liquidez del dólar. Cada movimiento en su precio está estrechamente ligado a la tensión de la liquidez global en dólares. En pocas palabras, cuando la liquidez del dólar se contrae, todos los activos de riesgo tienen que aguantar.

Pero esto no es una historia de desesperanza. Cada crisis deja oportunidades para aquellos que han pensado bien las cosas.