Nuevo avance en la legislación de criptomonedas en el Senado de EE. UU.: las reglas de interés de las stablecoins serán reescritas

La negociación legislativa sobre la regulación del mercado de criptomonedas en el Senado de EE. UU. ha logrado avances clave en los últimos días. El último borrador de la ley bipartidista publicado por el presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, indica que en el futuro, si los usuarios solo mantienen stablecoins en sus cuentas sin realizar ninguna operación, se les prohibirá recibir cualquier tipo de interés o recompensa. Esta versión negociada de la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas sienta las bases para la revisión del comité esta semana.

Esta nueva regulación marca una postura cada vez más clara de las agencias federales en la supervisión del ámbito de las criptomonedas. La medida busca distinguir entre “ingresos activos” y “recompensas pasivas”, una diferenciación que se convertirá en un punto clave en la regulación futura del sector.

Nueva regulación sobre los ingresos de stablecoins: el comportamiento ligado se vuelve crucial

Según el texto del proyecto de ley, los proveedores de servicios de activos digitales no podrán pagar intereses ni ninguna forma de recompensa a los usuarios que solo posean stablecoins de pago. Sin embargo, si los intereses o recompensas están directamente vinculados a acciones específicas del usuario, no estarán prohibidos. Esto significa que los exchanges aún podrán ofrecer incentivos relacionados con operaciones de trading, staking, provisión de liquidez o colaterización.

Este artículo refleja una propuesta de compromiso presentada por la senadora demócrata Angela Alsobrooks. Como una de las principales negociadoras del proyecto, Alsobrooks aboga por establecer límites regulatorios claros sin perder la flexibilidad operativa de la industria de las criptomonedas. Su propuesta ha recibido apoyo bipartidista y se considera que puede frenar la tendencia de los bancos a aprovechar la “ganancia pasiva” sin hacer nada, sin restringir excesivamente la innovación empresarial.

La lucha acérrima entre bancos y exchanges

El tema de los ingresos de stablecoins ha sido una preocupación persistente para los reguladores financieros en EE. UU. La banca sostiene que, aunque la Ley GENIUS, aprobada en julio de 2025, prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses directamente, presenta claros vacíos — en particular, no limita eficazmente la capacidad de plataformas como Coinbase para ofrecer programas de recompensas a los usuarios.

Por otro lado, las empresas de criptomonedas insisten en que este asunto ya fue ampliamente discutido y resuelto en las negociaciones previas de la Ley GENIUS. Acusan a la banca de usar la excusa de una “regulación perfeccionada” para limitar la competitividad de los exchanges. Coinbase incluso advirtió que, si la nueva ley restringe demasiado la flexibilidad de los programas de recompensas, retirará su apoyo al proyecto en su conjunto, reflejando una profunda preocupación por una regulación excesiva.

Cláusulas de protección a los desarrolladores: un equilibrio en la industria de las criptomonedas

El nuevo borrador incluye cláusulas clave propuestas por las senadoras Cynthia Lummis y Ron Wyden. Estas eximen a los desarrolladores de software y a los proveedores de infraestructura (incluidos mineros y operadores de nodos) de la definición de “intermediarios financieros”. Esta disposición garantiza que estos participantes no tengan que asumir obligaciones regulatorias excesivas por escribir código abierto o mantener infraestructura operativa.

Se considera que esta exención protege los aspectos técnicos de la industria de las criptomonedas, fomentando la innovación y la participación descentralizada, y evitando que una regulación excesiva asfixie el ecosistema.

Consideraciones políticas: por qué no se incluyó una cláusula de conflicto de intereses para Trump y su familia

Cabe destacar que el nuevo proyecto de ley no incluye una “cláusula de conflicto de intereses” respecto a las actividades de criptomonedas del expresidente Trump y su familia. Según estimaciones de Bloomberg, la familia Trump ha obtenido aproximadamente 6.200 millones de dólares a través de proyectos como World Liberty Financial. Algunos legisladores demócratas habían insistido en incluir restricciones éticas similares, pero senadores moderados como Ruben Gallego advirtieron que una cláusula moral demasiado radical podría hacer fracasar toda la negociación.

Finalmente, las partes negociadoras optaron por una postura pragmática, priorizando la creación de un marco regulatorio para las criptomonedas y dejando de lado temporalmente las cuestiones éticas.

Próximos pasos legislativos y desafíos de coordinación

Actualmente, se espera que el Comité de Banca del Senado realice una revisión formal esta semana. Al mismo tiempo, el Comité de Agricultura del Senado ha pospuesto hasta fin de mes una audiencia relacionada, indicando que aún se están integrando opiniones diversas. Las versiones de ambos comités deberán coordinarse para poder presentar un proyecto unificado ante el pleno del Senado.

Además, los legisladores enfrentan el reto del Congreso. La Cámara de Representantes ya aprobó en verano de 2025 su propia versión de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. La legislación final sobre criptomonedas deberá pasar por la conciliación entre ambas cámaras antes de ser enviada al presidente Trump para su firma.

Esto implica que el camino hacia una regulación federal de las criptomonedas aún será largo, involucrando coordinación interna en el Senado, entre ambas cámaras y la firma presidencial. Sin embargo, los avances recientes en el Senado muestran que la creación de un marco regulatorio unificado para el mercado de criptomonedas se ha convertido en una prioridad para las autoridades regulatorias financieras de EE. UU.