«La ola de ventas en el mercado de criptomonedas está a punto de terminar» JPMorgan: indicadores multidimensionales apuntan a la formación de un fondo

Tras experimentar una volatilidad extrema del mercado a finales de 2025, los inversores en activos criptográficos finalmente ven una oportunidad. El análisis más reciente de JPMorgan muestra que esta gran corrección en el mercado de criptomonedas está llegando a su fin. El equipo de analistas liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, mediante la monitorización de flujos de capital, asignación de carteras y mercados de derivados, ha detectado señales claras de que el mercado ha tocado fondo.

El regreso de fondos a los ETF y las señales de recuperación

En diciembre del año pasado, los mercados financieros globales mostraron un patrón extremo de «acciones en auge y criptomonedas en frío». En ese momento, los ETF de acciones globales captaron 2350 millones de dólares, estableciendo un récord histórico, mientras que los ETF de Bitcoin y Ethereum en efectivo experimentaron salidas netas continuas, reflejando que los inversores redujeron significativamente su exposición a activos criptográficos antes de fin de año.

Esta corrección vino acompañada de una mayor volatilidad del mercado y de rescates masivos, lo que llevó a que Bitcoin corrigiera en doble dígito porcentual desde sus máximos históricos, con las altcoins sufriendo caídas aún mayores. Sin embargo, tras enero de 2026, los analistas de JPMorgan señalan que la situación ha cambiado notablemente. Los fondos que ingresan a los ETF de Bitcoin y Ethereum han comenzado a estabilizarse, indicando que la fase de ventas más agresiva ha llegado a su fin y que la confianza de los inversores en criptomonedas empieza a recuperarse gradualmente.

La consolidación de los fondos y las señales de fondo en los derivados

Además de los movimientos de fondos en los ETF en efectivo, el mercado de derivados revela señales más claras de que el mercado ha tocado fondo. Observando los cambios en las posiciones de contratos perpetuos y futuros de CME, tanto minoristas como institucionales han completado en gran medida la reducción masiva de posiciones que dominó en el cuarto trimestre de 2025.

La concentración de fondos en ciertos niveles suele ser un indicador clave de que el mercado está formando un suelo. Los datos de JPMorgan muestran que en enero todos los indicadores apuntan a que el mercado está en una fase de consolidación, no en el inicio de una nueva caída. Esta coherencia en múltiples dimensiones proporciona un respaldo sólido a la formación de un fondo en el mercado.

La decisión de MSCI alivia el pánico y da espacio para la recuperación

Otro punto de inflexión importante en la confianza del mercado proviene de la última decisión del gigante de los índices MSCI. MSCI anunció que en la revisión trimestral de febrero de 2026, no eliminará temporalmente a empresas como Strategy y Bitmine, que poseen una gran cantidad de activos criptográficos, de su índice de referencia global.

Aunque esta decisión parece técnica, tiene un impacto profundo en la psicología del mercado de criptomonedas. La preocupación de los inversores por una posible venta forzada de fondos pasivos se ha disipado, reduciendo significativamente el riesgo de presión adicional en los precios debido a cambios en los componentes del índice. Los analistas consideran que, tras la noticia de octubre del año pasado sobre la posible exclusión de «acciones con criptomonedas», que generó pánico y desapalancamiento, la eliminación de esta incertidumbre ahora proporciona el espacio necesario para que el mercado cripto respire.

La liquidez no es la principal causa, los verdaderos factores de caída han desaparecido

En respuesta a las afirmaciones de que la «falta de liquidez» está causando la caída del mercado, JPMorgan las ha refutado directamente. El equipo de análisis señala que los indicadores de amplitud del mercado, que miden el volumen de negociación de futuros de Bitcoin en CME y de los principales ETF en relación con los precios, no muestran signos significativos de deterioro en la liquidez del mercado. La verdadera causa de las caídas fue el pánico generado por la controversia de MSCI, y ese factor ya ha sido superado con éxito.

El análisis de JPMorgan concluye que la mayor parte de la limpieza de posiciones ya se ha realizado. Los datos multidimensionales de enero indican que el mercado de criptomonedas está en una fase de «fondo», no en el inicio de una nueva tendencia bajista. Esto sugiere que la etapa más difícil ya pasó y que se puede esperar una recuperación en el futuro cercano.