¿Subirá o bajará la tasa de interés en EE. UU.? JPMorgan desafía la opinión contraria y desafía el consenso del mercado sobre recortes de tasas

El mercado de criptomonedas ha estado esperando ansiosamente la llegada de una bajada de tipos, pero JPMorgan ha puesto un jarro de agua fría. Este banco de inversión global de primer nivel predice que la Reserva Federal (Fed) no solo mantendrá los tipos sin cambios este año, sino que también podría optar por subirlos en el tercer trimestre de 2027, lo que revoca por completo las expectativas predominantes del mercado de una bajada de tipos. La dirección de las tasas de interés en EE. UU. se está convirtiendo en una variable clave que influye en todo el mercado financiero.

Predicción dura de JPMorgan: tipos de interés en EE. UU. sin cambios a corto plazo

Según un informe de Reuters, JPMorgan señala que la Fed mantendrá los tipos de interés en EE. UU. en un rango de 3.5% a 3.75%, sin realizar ajustes durante todo 2025. Lo más sorprendente es que predicen que la próxima política de cambios probablemente no ocurrirá hasta el tercer trimestre de 2027, momento en el cual la opción más probable será una subida de 1 punto base (25 puntos básicos), en lugar de la bajada que el mercado espera.

Esta predicción rompe justo con la ilusión reciente en el mundo cripto de una “bajada de tipos como buena noticia”. Muchos traders y analistas de criptomonedas estaban convencidos de que una bajada reduciría los costes de préstamo, reavivando la apetencia por el riesgo en la economía y los mercados financieros, beneficiando a activos de alto riesgo como Bitcoin.

Traders vs Wall Street: ¿quién tiene una predicción más acertada sobre los tipos de interés en EE. UU.?

La herramienta FedWatch del CME muestra una imagen diferente. Los traders están apostando en gran medida a que la Fed reducirá los tipos al menos dos veces este año, cada vez en 1 punto base. Lukman Otunuga, analista senior de mercado en FXTM, también afirma: «Aunque 2025 será un año desafiante, con la reducción de la oferta activa y las expectativas de bajada de tipos, Bitcoin podría experimentar un fuerte rebote en 2026.»

Este optimismo contrasta claramente con la predicción pesimista de JPMorgan. ¿En quién deberían confiar los inversores para predecir los tipos en EE. UU.? Esa es la cuestión que más preocupa a los inversores.

La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense sugiere que los tipos podrían seguir subiendo

Aún más importante, la forma técnica del rendimiento de los bonos a 10 años está enviando señales de peligro. Este patrón indica que este indicador clave de valoración de activos globales podría desafiar el nivel del 6% en el próximo año (actualmente alrededor del 4.18%). Si esto sucede, no solo los tipos en EE. UU. enfrentan presiones al alza, sino que también los activos sobrevalorados y las inversiones de riesgo sufrirán un impacto significativo, lo cual es claramente negativo para el mercado de criptomonedas.

Los bancos de inversión como Goldman Sachs y Barclays ya han comenzado a ajustar sus previsiones. Han retrasado las expectativas de bajada de tipos desde marzo y junio hasta septiembre y diciembre. Aunque este cambio no es tan extremo como el de JPMorgan, refleja que Wall Street está reevaluando la futura trayectoria de los tipos en EE. UU.

La resiliencia del mercado laboral hace difícil un cambio en los tipos en EE. UU.

Los analistas de JPMorgan enfatizan que, a menos que el mercado laboral muestre signos claros de debilitamiento o que la inflación disminuya notablemente, la Fed tendrá dificultades para cambiar de rumbo en el corto plazo. Los datos más recientes parecen no apoyar esta hipótesis optimista: en diciembre pasado, las cifras de empleo mostraron que la tasa de desempleo en EE. UU. cayó inesperadamente al 4.4%, y el mercado laboral sigue mostrando una fuerte resiliencia.

Este sólido fundamento respalda la política de mantener los tipos altos. Mientras el mercado laboral siga siendo robusto y la inflación no muestre una caída clara, será difícil que los tipos en EE. UU. experimenten el ciclo bajista que muchos esperan.

¿Podrá el nuevo presidente de la Fed cambiar la dirección de los tipos en EE. UU.?

Cabe destacar que el mandato de Jerome Powell como presidente de la Fed terminará en mayo de 2025. Se espera que su sucesor sea más dovish, adoptando una postura más moderada respecto a los tipos en EE. UU. Sin embargo, la predicción de JPMorgan sugiere que, incluso con cambios en la política, la trayectoria general de los tipos en EE. UU. será difícil de revertir.

Por ahora, el sueño de una bajada de tipos en el mercado de criptomonedas sigue siendo lejano. Los inversores solo pueden esperar con paciencia y seguir de cerca las futuras evoluciones de los tipos en EE. UU. y del mercado laboral.