El indicador MVRV revela la verdad: el ciclo de Bitcoin cambia de dirección, el mercado alcista ya entra en la segunda mitad

Recientemente, Bitcoin ha experimentado un fuerte rebote, estabilizándose en el nivel de 106,000. Sin embargo, según la tendencia de este indicador técnico clave, MVRV, el mercado podría estar enviando una señal de advertencia sutil pero importante: ya hemos entrado en la segunda mitad del ciclo alcista. Aunque los riesgos geopolíticos recientes se han mitigado temporalmente y Bitcoin ha mostrado bastante resiliencia a corto plazo, el verdadero punto de inflexión del mercado podría estar gestándose en silencio.

Conociendo MVRV: cómo los datos en cadena revelan la verdad del precio

MVRV es un indicador de alta sensibilidad que, aunque su cálculo puede parecer complejo, refleja la cara más honesta del mercado. Este indicador calcula la diferencia entre la capitalización de mercado circulante y la capitalización realizada, y luego lo divide por la desviación estándar de la capitalización circulante. La clave aquí es el concepto de “capitalización realizada”: basada en el valor de las transacciones en la cadena de Bitcoin, que suma el valor de la última movilización de todos los bitcoins en la cadena, reflejando en esencia el costo real de adquisición para los inversores.

La fórmula es: (Capitalización de mercado circulante – Capitalización realizada) / Desviación estándar de la capitalización circulante

Lo interesante de este diseño es que permite distinguir entre el valor ilusorio impulsado por el sentimiento del mercado y el valor real sustentado por transacciones genuinas. Cuando MVRV sube, indica que la prima de la capitalización circulante respecto a la realizada se está ampliando, sugiriendo que el mercado está sobreextendiendo las expectativas futuras, con precios por encima del costo real en la cadena. Por el contrario, un MVRV bajo puede señalar oportunidades de subvaloración.

Señales del indicador: una advertencia sobre la disminución del impulso

El motivo por el cual los analistas técnicos usan ampliamente MVRV es por su alta capacidad predictiva histórica. En particular, la pendiente y los puntos de inflexión de la media móvil de 365 días han coincidido en el pasado con los máximos de los ciclos principales del mercado. Actualmente, esta media móvil está comenzando a aplanarse, lo que sugiere que el impulso alcista podría estar debilitándose.

La aparición de esta señal no es casualidad. Recientemente, los índices S&P 500 y Nasdaq alcanzaron nuevos máximos, pero Bitcoin no siguió la misma tendencia, mostrando en cambio una debilidad relativa clara. Esto es una manifestación concreta del MVRV en niveles altos y en proceso de aplanamiento: aunque los precios nominales siguen en niveles elevados, la fuerza interna que los impulsa se está agotando.

La historia lo confirma: altos niveles de MVRV suelen marcar máximos cíclicos

Según la experiencia pasada, cuando el indicador MVRV alcanza niveles históricos altos, la probabilidad de que Bitcoin experimente una tendencia bajista o una corrección aumenta significativamente. Esto no significa que vaya a desplomarse de inmediato, sino que el riesgo se acumula y la posibilidad de correcciones o retrocesos crece. Actualmente, el mercado se encuentra precisamente en esa zona de advertencia, por lo que todos los analistas y traders que dependen de MVRV para evaluar ciclos deben actuar con cautela.

Es importante notar que este ciclo presenta algunas diferencias sutiles respecto a los anteriores ciclos alcistas. La “explosión de precios” que caracterizó ciclos pasados no ha ocurrido en esta ocasión; en su lugar, estamos viendo una tendencia alcista más moderada y sostenible. Esto puede reflejar el efecto de amortiguación en la volatilidad tras la expansión del mercado de criptomonedas: aunque el sentimiento sea similar, la mayor participación y volumen de fondos hacen que los movimientos de precios sean más suaves bajo la misma dinámica emocional.

Implicaciones profundas del mercado actual: tendencia moderada y cambio en políticas

Actualmente, el precio de BTC ronda los $89.88K, con una capitalización de mercado de $1795.74B, datos que reflejan que el mercado aún se mantiene en niveles históricos altos. Sin embargo, la tendencia de MVRV indica que esa alta valoración empieza a mostrar signos de agotamiento. Este punto de inflexión coincide con el reinicio del ciclo de recortes de la Reserva Federal, lo que plantea la pregunta de si las expectativas del mercado respecto a los recortes ya están siendo parcialmente digeridas.

Por otro lado, la tendencia moderada también refleja una racionalización en las expectativas de los participantes del mercado. La entrada de grandes instituciones ha cambiado la estructura del mercado: ahora prefieren consolidar posiciones tras la acumulación inicial, en lugar de perseguir compras frenéticas. Este cambio en la estructura del mercado es precisamente lo que el indicador MVRV puede detectar con anticipación.

Advertencias: cómo afrontar posibles correcciones

MVRV no predice necesariamente una caída inminente, pero sí indica que estamos entrando en una fase del mercado que requiere mayor cautela. La clave está en entender qué significa la señal de MVRV: funciona como una luz de advertencia cíclica, alertando a los inversores para ajustar expectativas y estrategias de asignación.

Es fundamental gestionar bien el capital y los riesgos. Esto implica:

• Reducir comportamientos agresivos de compra en niveles altos de MVRV
• Mantener cierta liquidez para afrontar posibles correcciones
• Observar si cada subida está siendo impulsada por nuevos fondos o por rotación de fondos existentes
• Monitorear los cambios en la pendiente de MVRV, que podrían ser un signo de cambio de tendencia

En resumen, como un indicador cíclico de alta sensibilidad, la tendencia actual de MVRV envía una señal clara al mercado: el ciclo de Bitcoin ha pasado de una fase de crecimiento generalizado a una etapa de selección y diferenciación. Aprovechar esta ventana, entender la lógica detrás de MVRV, permitirá tomar decisiones más inteligentes en un mercado en constante cambio.