La actuación en solitario del ETF llega, Bitcoin pierde impulso, la compra institucional se convierte en salvación

En 2025, tras experimentar una fuerte volatilidad, Bitcoin actualmente oscila cerca de los 90,160 dólares, con una variación de solo +1.07%. Lo que merece más atención es que los protagonistas de esta tendencia han cambiado silenciosamente: los participantes del mercado, que antes florecían en diversidad, ahora son secundarios en la “obra en solitario” del ETF, mientras que los grandes actores institucionales que realmente controlan la narrativa aún no han aparecido.

El ETF se convierte en el único protagonista en el escenario de Bitcoin

Según la observación de varios analistas del mercado, las subidas y bajadas actuales del precio de Bitcoin dependen completamente de la entrada y salida de fondos en los ETF. Gerry O’Shea, director de insights del mercado global en Hashdex, señala que, aunque en las próximas semanas la política monetaria de EE. UU. o la legislación sobre criptomonedas en el Congreso puedan traer noticias favorables, en el presente Bitcoin todavía está atrapado en un rango de consolidación.

La formación de esta obra en solitario tiene causas profundas. El análisis de Jim Ferraioli, del Centro de Investigación Financiera de Charles Schwab(, indica que las comisiones de negociación bajas, la realización de beneficios por parte de los inversores a largo plazo y la caída de los saldos de Bitcoin en los exchanges a mínimos, junto con una significativa disminución en la actividad en la cadena, han enfriado notablemente la actividad en la red. En su lugar, el flujo de fondos hacia los ETF se ha convertido en la fuerza dominante que mueve el precio de la moneda. Aunque esta estructura facilita la participación de inversores comunes en Bitcoin, también distorsiona en el corto plazo la veracidad de las señales del mercado.

¿Por qué los grandes institucionales aún observan desde la barrera?

La divergencia en la tendencia de Bitcoin proviene de una dislocación en las expectativas. Jim Ferraioli de Charles Schwab afirma que los verdaderos grandes actores institucionales en realidad aún no han entrado en pleno. En su opinión, el problema central del mercado actual es la falta de una nueva ola de fondos institucionales o un cambio en el entorno macroeconómico (como una bajada de tipos). Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, añade que, tras la retirada de la marea de fondos en ETF a principios de año, los activos digitales han quedado en la sombra en comparación con otras clases de activos, por lo que espera que Bitcoin mantenga un patrón de consolidación continua.

Cabe destacar que la clave para impulsar el precio de Bitcoin de manera sostenida radica en la implementación de una legislación relevante. Una vez que el marco regulatorio sea claro, es muy probable que los fondos institucionales fluyan en masa, cambiando por completo la situación actual, dominada por los ETF.

Bitcoin subvalorado en espera de quién lo rescate

La opinión de Will Reeves, CEO de la fintech Fold, apunta directamente al núcleo: Bitcoin actualmente está severamente subvalorado por el mercado. En su visión, esto es simplemente un ciclo de oferta y demanda: el mercado espera que la presión vendedora se agote por completo y que una nueva ola de compras tome el relevo.

Sobre si Bitcoin ha entrado en una nueva “edad de hielo” en las criptomonedas, las opiniones aún están divididas. Jim Ferraioli afirma que, según la definición tradicional, Bitcoin sin duda está en un mercado bajista. Pero, considerando su alta volatilidad, una corrección del 30% no es sorprendente. Recordando el mínimo de noviembre de 2022, que subió hasta el máximo histórico de 126,000 dólares en octubre del año pasado, Bitcoin se multiplicó por 8 en 3 años. El mercado ahora está en una fase de digestión, necesitando tiempo para asimilar esta gran subida.

La adopción es la variable definitiva

Aunque Bitcoin tiene cierta correlación con las acciones de EE. UU., todavía posee su propio motor: la oferta monetaria, un mecanismo deflacionario de crecimiento de la oferta, y lo más importante, la adopción. En un mercado dominado actualmente por la obra en solitario de los ETF, la verdadera variable que puede cambiar el juego es si la adopción de Bitcoin logra un nuevo avance. Mientras esta métrica progrese, junto con posibles políticas favorables, los fondos institucionales entrarán en escena de verdad, y Bitcoin podrá liberarse de las limitaciones de la obra en solitario, entrando en un nuevo escenario de participación múltiple.