¿Bitcoin alcanzará los 2.9 millones de dólares en 2050? VanEck revela la lógica profunda detrás de los cambios en la tendencia del dólar

La firma de gestión de activos VanEck publicó recientemente un informe de investigación que señala que, bajo condiciones específicas, el precio de Bitcoin podría superar los 2.9 millones de dólares para 2050. La lógica central detrás de esta predicción no es simplemente una estimación de precios, sino una deducción profunda basada en la evolución del dólar estadounidense y la reestructuración del sistema financiero global. Hasta enero de 2026, el precio actual de Bitcoin es de aproximadamente 89,940 dólares, lo que contrasta enormemente con el objetivo a largo plazo de 2.9 millones de dólares, y ha generado interés en el mercado sobre esta trayectoria de apreciación.

Marco de valoración que rompe con lo tradicional: de activo de intercambio a infraestructura financiera global

Este informe de VanEck, elaborado por el director de investigación de activos digitales Matthew Sigel y el analista senior Patrick Bush, lleva por título «Suposiciones de mercado de capital a largo plazo para Bitcoin». Es importante destacar que el informe no es una predicción de precios ni una estimación de mercado, sino un cálculo de valoración basado en una «hipótesis de adopción a largo plazo». La cuestión clave es: si el papel de Bitcoin evoluciona de ser un simple activo de intercambio a convertirse en un componente importante del sistema financiero global, ¿cuál sería su valor justo?

A diferencia de las valoraciones tradicionales de acciones que utilizan ratios P/E o modelos de descuento de flujos de efectivo, VanEck emplea un nuevo marco de simulación de «escenarios de aplicación». El informe propone un modelo de valoración de «Escenario Base», que estima que en los próximos 25 años, la rentabilidad anualizada de Bitcoin se mantendrá estable en torno al 15%. Siguiendo esta lógica, para 2050, el precio actual de aproximadamente 90,000 dólares de Bitcoin se elevaría a unos 2.9 millones de dólares.

Dos hipótesis clave: función de liquidación global y asignación de reservas de bancos centrales

El modelo de valoración de VanEck se basa en dos hipótesis fundamentales, que también son factores decisivos para que Bitcoin pueda lograr un crecimiento de valor a largo plazo.

Primero, la función de liquidación de comercio global. El modelo asume que Bitcoin se convertirá gradualmente en un «activo de liquidación de comercio global», procesando eventualmente entre el 5% y el 10% del volumen de comercio mundial. Actualmente, esta proporción es casi insignificante, pero si se logra, aumentará significativamente la demanda de liquidez de Bitcoin y su importancia sistémica.

En segundo lugar, la asignación de reservas en bancos centrales. El informe sostiene que algunos bancos centrales podrían, por motivos de diversificación de riesgos en divisas extranjeras y para reducir la dependencia excesiva de una sola moneda soberana (como el dólar), comenzar a asignar una pequeña proporción de sus reservas en divisas a Bitcoin. Esto refleja que el sistema financiero internacional está explorando mecanismos de cobertura contra la tendencia del dólar, y la atracción de Bitcoin como «activo sin soberanía» está en aumento.

No obstante, VanEck admite que estas hipótesis aún distan mucho de la realidad. Para que estos escenarios se materialicen, todavía se requiere un marco regulatorio claro, infraestructura de pagos madura y una aceptación política generalizada, condiciones que actualmente aún no están completamente en su lugar.

Debilitamiento del dólar frente a una mayor correlación con Bitcoin: un nuevo patrón de liquidez global

Desde una perspectiva macroeconómica, el estudio de VanEck revela una tendencia que merece atención: la correlación entre el precio de Bitcoin y los cambios en la liquidez global está superando cada vez más a su relación con acciones o materias primas tradicionales.

Una observación adicional es que la correlación de Bitcoin con la oferta monetaria M2 está emergiendo, mientras que su relación con la tendencia del dólar se está debilitando. ¿Qué significa esto? En resumen, Bitcoin está desvinculándose de la lógica de precios centrada en el dólar, y sus factores impulsores de valor se están globalizando. A medida que los bancos centrales de diferentes países adoptan políticas de liquidez diferenciadas, la cotización de Bitcoin en dólares reflejará más la situación de liquidez global en su conjunto, y no solo la fortaleza o debilidad del dólar.

Este cambio plantea nuevos desafíos para la tendencia del dólar. Cuando la correlación entre Bitcoin y el dólar disminuya, el papel del dólar como el principal activo de refugio en la liquidez global se verá afectado. Esta es también una de las razones por las que los bancos centrales están considerando diversificar sus reservas en divisas.

Alta volatilidad: el camino lleno de espinas hacia los 2.9 millones de dólares

A pesar de las perspectivas a largo plazo optimistas, VanEck también advierte a los inversores con una «advertencia preventiva». El estudio predice que la volatilidad anualizada a largo plazo de Bitcoin seguirá siendo alta, entre el 40% y el 70%, muy cercana a las características de los mercados fronterizos, y no a activos financieros maduros y estables. Esto significa que el camino hacia los 2.9 millones de dólares no será lineal, sino que estará lleno de fluctuaciones intensas y recurrentes.

Cabe destacar que, incluso en el escenario más conservador de «Bear Case», VanEck predice que Bitcoin podrá mantener un crecimiento positivo, debido a que su «importancia estructural» en el sistema financiero global sigue en aumento. En otras palabras, el optimismo a largo plazo no se basa en una ingenua confianza del mercado, sino en un cambio fundamental en la posición sistémica de Bitcoin.

Perspectiva de asignación de activos: agregar un «hedge de liquidez global» al portafolio

Desde la práctica de asignación de activos, el análisis de VanEck concluye que: incluir entre el 1% y el 3% de Bitcoin en una cartera diversificada puede mejorar significativamente la relación riesgo-retorno ajustada.

Esto no significa que Bitcoin tenga un riesgo bajo. Por el contrario, dado su alto nivel de volatilidad, una asignación limitada no amplificará proporcionalmente el riesgo total del portafolio. En otras palabras, la alta volatilidad de Bitcoin, cuando se gestiona con una asignación moderada, puede convertirse en una herramienta para mejorar la eficiencia de los rendimientos.

Para los inversores que están atentos a los cambios en la tendencia del dólar y buscan equilibrar sus activos internacionales, el papel de Bitcoin merece una reevaluación. Cuando el dólar enfrente riesgos de liquidez a mediano y largo plazo o una tendencia a la depreciación relativa, la asignación en Bitcoin como «activo sin soberanía» resaltará en su estrategia.

Conclusión: de predicciones a hipótesis, de especulación a asignación

El estudio de VanEck sobre cómo Bitcoin podría alcanzar los 2.9 millones de dólares en 2050 responde en esencia a una pregunta más profunda: en una era en la que el dólar se debilita y el sistema financiero global se diversifica, ¿qué papel debería jugar Bitcoin?

No se trata de un sueño de enriquecimiento rápido para especuladores, sino de una deducción racional de los inversores institucionales sobre el futuro del sistema financiero global. Desde los 89,940 dólares actuales hasta los 2.9 millones en 2050, lo que se pone a prueba no solo es la evolución tecnológica de Bitcoin, sino también la aceptación del sistema financiero mundial hacia nuevos activos de reserva, la madurez del marco regulatorio y la tendencia a largo plazo del dólar. En este proceso, la paciencia y la gestión del riesgo son mucho más importantes que seguir ciegamente las tendencias.