「Definición de mercado bajista」¡Cada uno con su propia interpretación! La consolidación en rango de Bitcoin pone a prueba la paciencia

Bitcoin ha estado en un período de calma recientemente, pero las opiniones del mercado sobre lo que realmente significa esta corrección han generado divergencias interesantes. Algunos dicen que es una característica típica de un mercado bajista, mientras que otros creen que es solo una corrección normal dentro de un mercado alcista. El precio actual de BTC oscila alrededor de 89,870 dólares, con un aumento muy leve, como si estuviera esperando una señal para actuar.

Después de la fuerte volatilidad a principios de año, Bitcoin ha estado consolidándose en un rango entre 85,000 y 90,000 dólares durante varias semanas. Gerry O’Shea, director de insights del mercado global en Hashdex, señala: «Aunque en las próximas semanas la política monetaria de EE. UU. o el avance de la legislación sobre criptomonedas en el Congreso puedan introducir variables, en este momento Bitcoin sigue en un patrón de rango.»

Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia en criptomonedas de Charles Schwab, ofrece una perspectiva más profunda. Él afirma que Schwab no ha establecido un objetivo de precio específico para Bitcoin, pero desde un punto de vista macro, esta corrección en realidad es un paso necesario en la maduración del activo.

Mercado bajista vs Corrección — ¿Qué significa una caída del 30%?

La mayor divergencia de opiniones se encuentra en la definición de «mercado bajista». Jim Ferraioli realizó una interesante revisión histórica: «Al revisar los mínimos de noviembre de 2022, que subieron hasta el máximo histórico de 126,000 dólares en octubre pasado, Bitcoin se multiplicó por 8 en 3 años. El mercado ahora está en una fase de digestión, necesitando tiempo para asimilar esta gran subida.»

Pero, ¿cómo se define un «mercado bajista»? Jim Ferraioli da su respuesta: «Según la definición tradicional, Bitcoin está claramente en un mercado bajista. Pero considerando la alta volatilidad de Bitcoin, una corrección del 30% no es inusual. Esto podría ser solo una corrección dentro de un mercado alcista, y no necesariamente el comienzo de uno bajista.»

La opinión de Will Reeves, CEO de la fintech Fold, es más directa: «Esto es simplemente un ciclo de oferta y demanda. Bitcoin está actualmente en un estado de fuerte subvaloración, y el mercado espera que la presión de venta se agote y que entre una nueva ola de compras.» Este punto de vista sugiere que la consolidación actual podría ser solo una fase de acumulación.

Los ETF lideran el camino, los fondos institucionales aún observan

La estructura del mercado ha cambiado silenciosamente. Tras alcanzar un máximo histórico hace unos meses, la actividad en la cadena ha disminuido notablemente, reemplazada por flujos de fondos hacia los ETF, que ahora son la fuerza principal que mueve el precio.

Jim Ferraioli analiza: «Las comisiones de negociación están bajas, los inversores a largo plazo están realizando ganancias, y los saldos de Bitcoin en los exchanges han llegado a mínimos. La tendencia actual del mercado está completamente impulsada por los flujos de fondos hacia los ETF.» Aunque esta transformación estructural hace que invertir en Bitcoin sea más accesible, también puede distorsionar las señales del mercado a corto plazo.

Lo más importante es que Jim Ferraioli señala un fenómeno que a menudo se pasa por alto: «Los grandes inversores institucionales aún no han entrado en pleno. Solo cuando se aprueben las leyes relacionadas, será posible que Bitcoin continúe su tendencia alcista.» En otras palabras, el mercado todavía está esperando una entrada de capital más grande.

La adopción es la mayor variable

Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, cree que la narrativa de Bitcoin está en cambio: «Tras la salida de los fondos ETF a principios de año, los activos digitales parecen estar perdiendo brillo en comparación con otras clases de activos. Sin una nueva ola de fondos institucionales o un cambio en la economía general (como una bajada de tipos), Bitcoin seguirá en un rango de consolidación.»

Volviendo a la cuestión fundamental de la «definición de mercado bajista», el mercado en realidad enfrenta dos fuerzas principales: uno, el entorno macroeconómico, como un cambio en la política de la Reserva Federal; y dos, la ruptura en la tasa de adopción. Jim Ferraioli enfatiza: «Bitcoin y las acciones de EE. UU. tienen cierta correlación, pero aún tiene sus propios impulsores únicos: la oferta monetaria, un mecanismo deflacionario de crecimiento de la oferta, y lo más importante, la tasa de adopción. La capacidad de superar esa tasa de adopción será la mayor incógnita de este año.»

Sobre si ya estamos en un «invierno cripto», las opiniones aún difieren. Pero lo que está claro es que, dado que la definición de mercado bajista sigue siendo discutible, la consolidación de Bitcoin podría convertirse en una norma hasta que llegue ese momento.