Cuando el oro alcanza una nueva altura, el mercado está reevaluando la definición de "activo seguro"

El oro spot alcanza un nuevo máximo, en realidad enviando una señal importante al mercado: los "activos seguros" en el sentido tradicional están siendo redefinidos. En el pasado, el dólar y los bonos estadounidenses se consideraban activos sin riesgo, pero ahora ese consenso comienza a fracturarse, y el oro se convierte en el nuevo portador de ese consenso.

Desde una perspectiva macro, la alta deuda y los altos déficits se han convertido en la norma, lo que limita el espacio de política monetaria. Incluso con una desaceleración económica, es difícil volver a un entorno de tasas de interés bajas a largo plazo. A simple vista, esto parece desfavorable para el oro, pero en realidad, bajo una estructura de alta deuda, la tolerancia a la inflación aumenta, y la incertidumbre sobre el poder adquisitivo real a largo plazo respalda el valor del oro.

Al mismo tiempo, la correlación de activos a nivel global está aumentando. Las acciones y los bonos en ciertos momentos suben y bajan juntos, reduciendo el efecto de diversificación. El oro, como uno de los pocos activos con "potencial de correlación negativa", vuelve a ser valorado en su asignación. Especialmente a nivel de cartera, el oro no necesariamente busca la máxima rentabilidad, pero puede reducir eficazmente la volatilidad general.
Cabe destacar que esta subida del oro no ha estado acompañada de emociones extremas, el sentimiento del mercado es relativamente racional, lo que significa que el grado de burbuja no es alto. Más fondos entran en modo de asignación en lugar de especulación, y esta estructura hace que la tendencia sea más resistente.

Cuando el oro alcanza una nueva altura, no solo es una ruptura de precio, sino también una confirmación del estatus de activo — en una era de alta incertidumbre, la estabilidad en sí misma merece una prima.#现货黄金再创新高