Hasta la mañana del 23 de enero (hora de Bangkok), el rendimiento del token RIVER ha sido una locura: ¡el precio ha alcanzado un máximo histórico de 67,20 dólares, con un aumento del 42,9% en 24 horas! El volumen de negociación también se ha disparado, alcanzando casi 50 millones de dólares. Parece muy emocionante, pero al analizar los datos con más detalle se puede detectar que hay truco.

¿Cuál es la verdad detrás de esta subida? En pocas palabras, principalmente se debe a que el apalancamiento en futuros está impulsando la subida de manera loca. El volumen de comercio en spot es muy bajo, pero el volumen en futuros es más de 80 veces mayor, y los intereses abiertos se mantienen en un alto nivel de 230 millones de dólares. Esta estructura de comercio desigual, en esencia, es una burbuja de apalancamiento que está inflándose.

Lo interesante es que, incluso después de que el 22 de enero se desbloquearan 1,5 millones de tokens RIVER (valorados en casi 40 millones de dólares, lo que representa el 4,32% de la oferta circulante), el precio no cayó, sino que subió aún más. ¿Qué significa esto? Significa que el sentimiento del mercado ya está en su punto máximo, los alcistas están empezando a volverse un poco locos.

Desde la perspectiva de las posiciones en corto, el riesgo aquí es realmente alto. Aunque en el corto plazo las liquidaciones afectan principalmente a los largos, los cortos en realidad están acumulando lentamente fuerza. Cuando el sentimiento cambie, estas posiciones apalancadas acumuladas podrían colapsar como un efecto dominó. Un alto interés abierto en futuros junto con una volatilidad extrema en los precios suele ser una señal de que el mercado está a punto de revertir.

Para los inversores que buscan oportunidades de trading, la situación actual ofrece algunos puntos interesantes para hacer cortos. Pero, eso sí, es fundamental entender la vulnerabilidad de este mercado: parece sólido, pero en realidad es solo una casa de naipes construida con apalancamiento.