Las criptomonedas enfrentan una prueba de resistencia por vencimiento de opciones de 2.3 mil millones de dólares mientras Bitcoin y Ethereum mantienen niveles clave

Bitcoin y Ethereum enfrentan un vencimiento de opciones de 2.3 mil millones de dólares que revelará si la nueva estructura de mercado, centrada en opciones, puede absorber los flujos de cobertura sin reavivar la volatilidad al estilo casino.

Resumen

• Alrededor de 2.3 mil millones de dólares en opciones de BTC y ETH vencen hoy, marcando el primer gran liquidación de derivados de 2026 y un punto clave de inflexión en la liquidez.
• BTC cotiza cerca de 89.7 mil dólares frente a $92k max pain; ETH se mantiene alrededor de 2,950–2,980 dólares frente a un nivel de max pain de 3,200 dólares, creando una fuerte “gravedad” en los strikes.
• El interés abierto en opciones ahora supera a los futuros, señalando un cambio hacia una cobertura estructurada que podría reducir o amplificar la volatilidad dependiendo de los flujos post-vencimiento.

Una ola de vencimiento de opciones de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) por valor de 2.3 mil millones de dólares está poniendo a prueba si la nueva estructura de mercado impulsada por opciones en las criptomonedas puede absorber los flujos mecánicos de cobertura sin volver a la volatilidad al estilo casino. Al mismo tiempo, los precios spot de las principales monedas están justo por debajo de niveles clave de strike, agudizando la importancia del liquidación de hoy.

Cambio estructural en derivados

• Casi 2.3 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin y Ethereum vencen hoy, con aproximadamente 1.94 mil millones vinculados a Bitcoin y 347.7 millones a Ethereum, marcando la primera liquidación amplia de derivados de 2026.
• El interés abierto en opciones de Bitcoin ha subido a unos 74.1 mil millones de dólares, superando aproximadamente 65.2 mil millones en futuros de Bitcoin—una “señal clara de un cambio de mercado” hacia una exposición “más sofisticada y estructurada a través de opciones”.​

Max pain y “presión mecánica”

• Bitcoin cotiza alrededor de 89,746 dólares, por debajo de un nivel de “max pain” cercano a 92,000 dólares, mientras que Ethereum se mueve alrededor de 2,958 dólares frente a una zona de max pain de 3,200 dólares, creando lo que los analistas describen como una “atracción gravitacional” en esos strikes.
• Con una relación put‑a‑call de 0.81 en 21,657 contratos (11,944 calls frente a 9,713 puts) y una relación de Ethereum de 0.84 en 117,513 contratos, el libro refleja un “optimismo cauteloso” más que euforia total, pero es lo suficientemente denso como para que “el acto de cobertura por parte de los creadores de mercado pueda convertirse en una fuerza auto‑reforzante.”
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De la recalibración de la volatilidad a la prueba de madurez

• A medida que el interés abierto en opciones supera a los futuros, el mercado “depende menos del apalancamiento simple y más de una gestión de riesgos compleja,” un cambio que podría reducir los shocks parabólicos asociados con ciclos de futuros impulsados por liquidaciones.
• La prueba principal, argumentan los analistas, es si Bitcoin puede mantener niveles por encima de 92,000 dólares y Ethereum cerca de 3,200 dólares después del liquidación, lo que “validaría el optimismo cauteloso incorporado en las ratios actuales de put‑a‑call” y confirmaría un régimen de volatilidad más estable; el fracaso expondría cuán frágiles son realmente esos libros de opciones “pegajosos”.​

Referencias spot en las últimas 24 horas

• Bitcoin cotiza cerca de 89,600–89,700 dólares en las últimas 24 horas, cayendo aproximadamente un 0.5% mientras se mantiene justo por debajo de la zona clave de 90,000–92,000 dólares.
• Ethereum se mueve alrededor de 2,950–2,980 dólares, bajando aproximadamente un 1–1.3% en el día, justo por debajo de su línea psicológica de 3,000 dólares y del nivel de max pain de 3,200 dólares en opciones.
• Solana (SOL) se sitúa cerca de 128.5 dólares en el mismo período, moderadamente más débil que en sesiones anteriores y reforzando la sensación de que el mercado hace una pausa mientras se reajustan las posiciones en derivados.