El staking, en lugar de crear valor, aumenta el riesgo

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El staking está siendo destacado como un nuevo modelo de ingresos en las finanzas descentralizadas(DeFi), pero en realidad se señala que está aumentando el riesgo en lugar de generar beneficios.

El staking ya consiste en reutilizar los activos en staking para obtener recompensas adicionales, pero se analiza que esto no es eficiencia, sino un simple apalancamiento. La misma Ethereum(ETH) actúa como garantía en múltiples protocolos, lo que solo aumenta el riesgo.

Si en un protocolo falla la gobernanza o ocurre un evento de slashing, las repercusiones se propagan hasta los protocolos superiores, pudiendo hacer que la garantía desaparezca por completo. También se plantea la preocupación de que solo grandes operadores puedan gestionar las posiciones complejas de validadores, lo que socava la esencia de la descentralización.

Las ganancias del staking no provienen de actividades productivas. Esto es similar a la reutilización en las finanzas tradicionales, donde en lugar de crear valor real, se vuelve a empaquetar el mismo activo. Las ganancias provienen principalmente del aumento en la emisión de tokens, incentivos de liquidez de capital de riesgo y comisiones especulativas de tokens nativos altamente volátiles. Se argumenta que esta estructura no es sostenible y no está vinculada a un valor económico real.