#黄金白银再创新高 Oro y plata blancos en ascenso conjunto, alcanzando nuevos máximos históricos

Desde principios de 2026, el mercado mundial de metales preciosos ha experimentado un fuerte mercado alcista, con los precios del oro y la plata subiendo rápidamente, rompiendo consecutivamente niveles clave, y llegando a un momento histórico el 23 de enero: el oro spot alcanzó intradía los 4967.37 dólares/onza, a solo un paso de los 5000 dólares; simultáneamente, el oro de futuros en Nueva York subió a 4960 dólares/onza; la plata spot superó por primera vez la barrera de los 100 dólares/onza, con los futuros de COMEX reportando 103.26 dólares/onza, con un aumento acumulado desde principios de año de más del 40%. El oro y la plata alcanzaron máximos históricos conjuntos, elevando la temperatura del mercado de metales preciosos a un nivel sin precedentes.

Esta tendencia alcista no es un impulso a corto plazo, sino una subida continua desde Año Nuevo 2026. En solo tres semanas, el oro rompió consecutivamente los niveles de 4400, 4600 y 4800 dólares, lanzándose hacia los 5000 dólares; la plata mostró una mayor elasticidad de precios, acelerando su ascenso desde principios de año, rompiendo la barrera de los 90 dólares y alcanzando por primera vez la marca de los 100 dólares, convirtiéndose en la variedad más destacada del mercado de metales preciosos desde el inicio del año. La ferviente tendencia en los mercados internacionales también se ha transmitido rápidamente al mercado nacional, con varias marcas de joyería en oro acercándose o superando los 1500 yuanes, y las piezas de oro puro de Lao Miao Gold aumentando más de 50 yuanes por gramo en un solo día, impulsando el consumo y la inversión en metales preciosos.

Factores múltiples de beneficio se combinan para impulsar los precios del oro y la plata. Desde una perspectiva macroeconómica, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026 continúan creciendo, sumado a un entorno de liquidez global relajada, el índice del dólar se ha debilitado, reduciendo significativamente el costo de oportunidad de mantener oro y plata, y promoviendo una gran entrada de fondos en el mercado de metales preciosos. Al mismo tiempo, la incertidumbre geopolítica sigue fermentando, con disputas en Groenlandia, guerras comerciales entre Europa y EE. UU., y otros eventos, elevando la aversión al riesgo global. Como activos tradicionales de refugio, el oro y la plata se convierten en opciones clave para cubrir riesgos, y los bancos centrales continúan comprando oro en aumento. Goldman Sachs estima que en 2026, las compras mensuales de oro por parte de los bancos centrales alcanzarán en promedio 60 toneladas, mientras que la demanda de compra de oro por parte de inversores privados y bancos centrales compite por una oferta limitada de oro físico, elevando aún más los precios del oro.

El fuerte aumento de la plata también se debe a su doble carácter financiero e industrial. Por un lado, la plata sigue el ritmo del mercado alcista de los metales preciosos, beneficiándose de la demanda de refugio y las expectativas de recortes de tasas; por otro lado, el rápido desarrollo de industrias emergentes como la energía fotovoltaica, vehículos eléctricos, 5G y AI ha generado una enorme demanda industrial de plata. La expansión en la capacidad de energía solar impulsa la demanda de pasta de plata, y el consumo de plata en vehículos eléctricos supera ampliamente a los modelos tradicionales. La brecha entre oferta y demanda en el mercado mundial de plata continúa ampliándose, alcanzando en 2025 una brecha de 3660 toneladas, y con la capacidad minera limitada, la contracción en la oferta amplifica aún más la elasticidad de los precios de la plata.

El mercado mantiene una visión optimista sobre la tendencia futura de los metales preciosos, y varias instituciones han ajustado al alza sus objetivos de precio. Goldman Sachs ha elevado significativamente su objetivo de precio del oro a finales de 2026 a 5400 dólares/onza, considerando que la demanda de inversores privados y bancos centrales sostendrá una tendencia alcista a largo plazo, y que el aumento actual del oro es una tendencia de largo plazo, no un repunte a corto plazo; Citigroup también ha ajustado su objetivo de plata a 100 dólares/onza, anticipando con precisión la ruptura del precio de la plata en esta ocasión. La mayoría de las instituciones creen que, mientras la Reserva Federal no cambie claramente su ciclo de recortes de tasas y las tensiones geopolíticas no se alivien, el mercado alcista del oro continuará.

Aunque la plata muestra una fuerte tendencia alcista, también hay que tener precaución ante riesgos de volatilidad a corto plazo. Los indicadores de precios de la plata muestran condiciones de sobrecompra severa, y los fondos ETF continúan saliendo netamente, además, la demanda industrial se ha visto afectada por los altos precios, y la industria fotovoltaica ya está investigando tecnologías para reducir el uso de plata. Los analistas señalan que la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal será un punto clave para la tendencia de la plata; si hay cambios marginales en la política monetaria, podría provocar una corrección a corto plazo en el precio de la plata, pero a largo plazo, mientras la brecha de oferta y demanda no se alivie y el mercado alcista de los metales preciosos continúe, la plata aún tiene soporte para subir.