Arthur Hayes: Bitcoin podría ser "muy alcista" si la Fed amplía su balance mediante el apoyo en yenes

Fuente: CoinEdition Título original: Arthur Hayes: Bitcoin “Muy Alcista” si la Fed Amplía su Balance mediante Apoyo al Yen Enlace original: El ex CEO de BitMEX, Arthur Hayes, dice que una posible intervención para apoyar el yen japonés podría beneficiar a Bitcoin si conduce a una nueva liquidez en dólares estadounidenses.

Su comentario sigue a informes sobre verificaciones de la tasa dólar-yen realizadas por la Fed de Nueva York en enero. Sin embargo, los datos actuales del balance de la Reserva Federal no muestran evidencia de expansión de liquidez.

Hayes Vincula la Intervención en Yen con el Crecimiento de Liquidez

En una publicación en X, Hayes dijo que el apoyo potencial al yen probablemente requeriría que la Fed venda dólares y compre yen, aumentando la liquidez en el sistema financiero.

Hayes señaló el informe semanal H.4.1 de la Reserva Federal como el indicador clave a seguir. Dijo que un aumento en la línea de “activos denominados en moneda extranjera” indicaría que la Fed está expandiendo su balance.

Históricamente, los períodos de crecimiento del balance han coincidido con un rendimiento más fuerte de Bitcoin.

Verificaciones de la Tasa Generan Especulación pero No Acción Inmediata

La especulación se intensificó tras informes de que la Fed de Nueva York realizó verificaciones de la tasa dólar-yen el 23 de enero. Según observadores del mercado, las verificaciones de tasa suelen verse como una señal de que las autoridades están monitoreando de cerca los mercados de divisas. A menudo preceden a una intervención, pero no confirman que se haya llevado a cabo alguna acción.

Funcionarios japoneses también han emitido advertencias reiteradas contra movimientos excesivos de divisas este mes. El yen se fortaleció tras estos desarrollos, cotizando brevemente cerca de 155.90 por dólar después de un período de debilidad sostenida. A pesar de las señales, no se ha anunciado ninguna confirmación oficial de intervención de EE. UU. o coordinada.

Datos del Balance No Muestran Expansión Aún

Los datos de la Reserva Federal aún no respaldan el caso alcista impulsado por liquidez descrito por Hayes. Las últimas publicaciones de H.4.1 muestran que los activos denominados en moneda extranjera se mantienen estables cerca de $19 mil millones, sin aumento notable.

El balance total de la Fed sigue siendo de aproximadamente $6.58 billones y continúa contrayéndose. Los analistas del mercado señalaron que la estimación del balance se está reduciendo en aproximadamente $75 mil millones por mes. Las reservas bancarias también disminuyeron drásticamente en los datos más recientes, indicando una salida neta de liquidez en lugar de una inyección.

Aunque las participaciones del Tesoro aumentaron ligeramente en el informe más reciente, el balance general no se expandió. Los analistas dijeron que esto indica una continuación del endurecimiento cuantitativo en lugar de un cambio de política.

La Fortaleza del Yen Implica Riesgos a Corto Plazo para Bitcoin

Los analistas también advirtieron que la intervención en yen podría presionar a Bitcoin a corto plazo si los movimientos de la moneda se vuelven abruptos. Un aumento rápido del yen puede desencadenar una reversión de la estrategia de carry trade en yen, donde los inversores toman prestado yen para financiar inversiones en activos de mayor riesgo.

Cuando esas operaciones se revierten, los inversores suelen vender activos de riesgo para cubrir sus posiciones. Los analistas dijeron que este proceso puede afectar a las acciones y criptomonedas, incluido Bitcoin, incluso si las condiciones de liquidez en general mejoran posteriormente.

Hasta ahora, Bitcoin cotiza a $89,470, mientras que la tasa de cambio dólar-yen fluctúa entre 155 y 158.

Lo que los Mercados Están Observando a Continuación

Los observadores del mercado señalaron que la confirmación de un cambio alcista requeriría evidencia clara de expansión del balance. Eso probablemente aparecería como un aumento en los activos en moneda extranjera sin reducciones compensatorias en otras partes del balance de la Fed.

Hasta entonces, los observadores describen las condiciones actuales como una redistribución de liquidez en lugar de un cambio de rumbo. Los inversores están atentos a las próximas publicaciones de H.4.1 para detectar si los esfuerzos de estabilización del yen se traducen en una liquidez neta en dólares.

Por ahora, los analistas dicen que la intervención en yen sigue siendo una posible fuente de volatilidad para Bitcoin, no un catalizador confirmado para ganancias sostenidas.