🚨 ADVERTENCIA MACRO GLOBAL: POR QUÉ 2026 ES UN AÑO CRÍTICO PARA LOS MERCADOS

Un cambio macroeconómico importante se está gestando silenciosamente bajo la superficie de los mercados globales.
Esto no se trata de volatilidad a corto plazo ni de titulares.
Se trata de una presión estructural en el sistema financiero global.

A continuación, un desglose claro, profesional y seguro en política de por qué 2026 importa.

➤ LOS MERCADOS DE BONOS ESTÁN DANDO SEÑALES TEMPRANAS
La volatilidad de los bonos soberanos está aumentando en las principales economías.
El índice MOVE está en tendencia ascendente — una señal de que las condiciones de financiación se están endureciendo.
Los mercados de bonos reaccionan al estrés de liquidez, no a la sentiment.

Cuando los bonos se vuelven inestables, los activos de riesgo siguen con un retraso.

➜ LA PRESIÓN SOBRE EL TESORO DE EE. UU. SE INCREMENTA
Estados Unidos enfrenta grandes necesidades de refinanciamiento mientras mantiene déficits elevados.
Los costos de interés siguen en aumento.
La demanda extranjera se ha vuelto más selectiva.
Las subastas a largo plazo muestran una participación más suave.

Así es como comienza el estrés de financiación — de manera silenciosa y gradual.

➤ RIESGO DE CARRY TRADE EN JAPÓN Y A NIVEL GLOBAL
Japón sigue siendo un actor clave en los flujos de capital globales.
Si la presión sobre la moneda obliga a ajustes en la política, los carry trades pueden deshacerse.
Ese proceso generalmente conduce a una menor exposición a bonos extranjeros.

Esto añade presión a los rendimientos globales durante períodos sensibles.

➜ ESTRÉS DE CRÉDITO EN CHINA Y REGIÓN
Los desafíos de la deuda local en China siguen siendo un problema estructural.
Si resurge el estrés financiero, los flujos de capital y la dinámica de la moneda pueden cambiar rápidamente.
Estos movimientos a menudo fortalecen temporalmente al dólar y estrechan la liquidez global.

➤ POR QUÉ ESTO IMPORTA PARA LOS ACTIVOS DE RIESGO
El estrés de financiación suele seguir una secuencia clara:
• Los rendimientos de los bonos se ajustan
• La liquidez se estrecha
• Los activos de riesgo reajustan su precio
• Los bancos centrales responden

Los mercados se estabilizan más tarde — pero con condiciones diferentes a las anteriores.

➜ FASE DE RESPUESTA DEL BANCO CENTRAL
Históricamente, las herramientas de liquidez se despliegan cuando surge el estrés de financiación.
Se activan líneas de swap, ajustes en el balance y apoyo político.
Esto restablece la estabilidad, pero también cambia el panorama de liquidez.

➤ CICLO DE ROTACIÓN DE ACTIVOS
Tras la estabilización:
• Los rendimientos reales disminuyen
• Los metales preciosos ganan fuerza
• Los activos de riesgo se recuperan de manera selectiva
• El dólar pierde impulso

Así comienzan los nuevos ciclos.

PERSPECTIVA FINAL
2026 es importante porque múltiples presiones macroeconómicas convergen — no por escenarios de pánico.
Los mercados pueden absorber recesiones.
Les cuesta más lidiar con condiciones de financiación desordenadas.

La volatilidad de los bonos rara vez envía señales falsas.
Se mueve primero — las explicaciones llegan después.

Los inversores preparados siguen la liquidez, no los titulares.
La comprensión precede a la oportunidad.

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