MSTR presenta diapositivas ante la acumulación agresiva de Bitcoin, superando el hito de 700,000 BTC

El rendimiento de las acciones de Strategy Corporation sufrió una caída notable esta semana, con las acciones retrocediendo más del 7% durante las sesiones de negociación tempranas a pesar de que la compañía alcanzó un hito histórico de 700,000 BTC. La estrategia de acumulación continua de la compañía centrada en Bitcoin no muestra signos de desaceleración, incluso cuando los inversores lidian con la creciente dilución por las ofertas de acciones. La última adquisición, finalizada el 20 de enero, amplió la tesorería de Bitcoin de Strategy en 22,305 monedas a un precio promedio de $95,284 por unidad, llevando las participaciones totales a aproximadamente 709,715 BTC—lo que representa más del 3% de la oferta circulante total de Bitcoin y consolidando la posición de la firma como el mayor tenedor corporativo del activo digital en el mundo.

El capital para esta expansión agresiva provino de los programas de acciones y acciones preferentes en el mercado (ATM) de la compañía, que generaron aproximadamente $2.125 mil millones en ingresos netos entre el 12 y el 19 de enero. Esto incluyó ventas de 2.95 millones de acciones preferentes de tasa variable STRC, 10.4 millones de acciones comunes Clase A de MSTR y ingresos adicionales de las ofertas de acciones preferentes STRK. Una dilución de acciones a gran escala crea obstáculos para el rendimiento de las acciones a corto plazo, incluso cuando los activos subyacentes se acumulan en niveles récord.

Por qué la volatilidad del precio de Bitcoin sigue impulsando la debilidad de MSTR

La reciente caída de las acciones se correlaciona directamente con la presión de precio de Bitcoin. Durante un período de 36 horas a principios de esta semana, Bitcoin experimentó una fuerte caída, bajando por debajo de $90,000 en medio de incertidumbre macroeconómica y un renovado escrutinio sobre las tesorerías corporativas de Bitcoin. Una caída particularmente severa de $4,000 ocurrió el domingo por la noche, desencadenada por liquidaciones por más de $500 millones en los mercados de derivados de criptomonedas. Actualmente cotizando alrededor de $88,35K, la volatilidad de Bitcoin continúa generando efectos en cadena en el precio de las acciones de Strategy.

Los analistas atribuyen gran parte de la debilidad de MSTR a la combinación de emisión dilutiva de acciones y un sentimiento más débil en el mercado de criptomonedas. TD Cowen recientemente redujo su objetivo de precio a $440, citando un “perspectiva más débil para el rendimiento de Bitcoin”. Esto refleja una preocupación creciente de que, aunque Strategy posee más Bitcoin que casi cualquier otra entidad, el costo de adquirir esas participaciones—que ahora promedian por encima de $95,284 por moneda en comparación con el promedio histórico de $75,979—plantea dudas sobre la asignación óptima de capital en niveles de precios elevados.

Respaldo institucional y señal de impulso técnico que renuevan el interés

A pesar de los obstáculos a corto plazo, el capital institucional continúa mostrando confianza en la tesis a largo plazo de Strategy. La semana pasada, Vanguard Group reveló una inversión sustancial de $505 millones en MSTR, marcando la primera entrada del gigante de inversión en las acciones de la compañía. Este respaldo institucional sugiere que los grandes asignadores ven la estrategia de acumulación de Bitcoin de manera favorable a pesar de la volatilidad cíclica.

Los analistas técnicos han identificado un patrón de cabeza y hombros invertido en el gráfico diario de MSTR, una formación tradicionalmente asociada con reversiones alcistas. Una ruptura sostenida por encima de $175 podría desencadenar un impulso alcista significativo, mientras que fallar en mantener por encima de $168 arriesga una debilidad adicional hacia $160. Estas señales técnicas sugieren escenarios de recuperación potencial si el sentimiento del mercado cambia de manera más favorable.

La visión general: la filosofía evolutiva de Strategy en los mercados de capital

La motivación subyacente de la incansable adquisición de Bitcoin por parte de Strategy es una estrategia sofisticada de mercados de capital articulada repetidamente por el CEO Michael Saylor. Hablando en la conferencia Bitcoin MENA el año pasado, Saylor esbozó una visión transformadora: Bitcoin como la capa fundamental de un nuevo sistema digital de capital y crédito, no solo como una clase de activo especulativa. Destacó cómo los principales bancos de EE. UU. han pasado de ser observadores cautelosos a participantes activos, ahora ofreciendo soluciones de custodia y crédito en Bitcoin a clientes institucionales.

La tesis de Saylor hace un paralelo histórico con el papel que el oro ha tenido en respaldar los sistemas de crédito globales. Al posicionar a Bitcoin como un equivalente digital potencial—una reserva de valor que podría sustentar acuerdos de crédito internacionales—Strategy sitúa su acumulación masiva como una apuesta a largo plazo en que Bitcoin se convierta en infraestructura integrada para las finanzas globales. La disposición de la compañía a seguir ampliando sus participaciones a precios elevados refleja esta convicción estratégica a varios años vista, incluso cuando el rendimiento trimestral de las acciones genera escrutinio.