La escala de las stablecoins alcanza los mil millones de dólares, Standard Chartered advierte que representan una amenaza real para los depósitos bancarios

Standard Chartered publica un informe que señala que las stablecoins representan una amenaza real para los depósitos bancarios globales y en Estados Unidos. Según las últimas noticias, el director global de investigación de activos digitales de la entidad, Geoff Kendrick, estima que, a medida que aumenta la capitalización de mercado de las stablecoins, los depósitos bancarios en EE. UU. disminuirán en consecuencia, siendo las bancos regionales los más afectados. El informe muestra que, como las dos stablecoins de mayor capitalización, Tether y Circle, tienen estructuras de reserva claramente diferentes, pero esta baja proporción de depósitos bancarios en sus reservas en realidad intensifica la desviación del sistema financiero tradicional.

Dónde está la verdadera amenaza de las stablecoins

Señales de riesgo reveladas por la estructura de reservas

Las diferencias en la composición de reservas de Tether y Circle son enormes. Según los datos del informe de Standard Chartered, solo el 0.02% de las reservas de Tether son depósitos bancarios, mientras que en Circle esta proporción es del 14.5%. Aunque parece una estructura de bajo riesgo, en realidad refleja un problema más profundo: las stablecoins están eludiendo el sistema bancario tradicional.

Este fenómeno implica que los fondos de los usuarios de stablecoins no se depositan en gran medida en los bancos, sino que se almacenan en otras formas (como bonos del gobierno a corto plazo, efectivo, etc.). Esto significa que la desviación de depósitos hacia las stablecoins es directa y efectiva.

Diferencias en los riesgos enfrentados por distintos bancos

El análisis de Standard Chartered indica que los bancos regionales en EE. UU. son los más afectados, mientras que los bancos de inversión lo son en menor medida. Esta diferencia refleja las distintas modelos de negocio de los tipos de bancos.

Los bancos regionales dependen en gran medida de los depósitos minoristas como fuente de fondos, y este es precisamente el campo donde las stablecoins pueden desviarlos con mayor facilidad. Cuando los usuarios particulares y pequeñas empresas optan por mantener fondos en stablecoins, la base de depósitos de los bancos regionales se ve afectada directamente. En cambio, los bancos de inversión dependen principalmente de clientes institucionales y de ingresos por operaciones, con menor dependencia de los depósitos minoristas.

Lecciones del tamaño del mercado

Según datos relacionados, la capitalización de USDT ya alcanza los 18,629 millones de dólares, representando el 6.26% del valor total del mercado de criptomonedas, con un volumen de negociación de más de 8,3 mil millones en 24 horas. Este tamaño ya no puede ser subestimado. Sumando otras stablecoins como USDC de Circle, el mercado total de stablecoins es aún mayor.

En comparación, muchos bancos regionales pequeños y medianos también tienen activos totales en ese rango. A medida que la capitalización de mercado de las stablecoins siga creciendo, el efecto de desviación de depósitos bancarios se hará más evidente.

La profunda implicación del retraso en la ley CLARITY en EE. UU.

El informe destaca que el retraso en la ley CLARITY en EE. UU. advierte sobre los riesgos que las stablecoins representan para los bancos. El objetivo principal de esta ley es regular la emisión de stablecoins y los requisitos de reserva, pero su retraso significa que las stablecoins existentes aún carecen de un marco regulatorio claro.

En medio de esta incertidumbre, el crecimiento de las stablecoins podría acelerarse, ya que las preocupaciones del mercado sobre su cumplimiento son relativamente menores. Esto otorga mayor espacio para su desarrollo, pero también aumenta el impacto en el sistema bancario tradicional.

Perspectivas y reflexiones

La amenaza de las stablecoins para el sistema bancario es estructural. A medida que madura el mercado de criptomonedas y aumenta la base de usuarios, la atracción de las stablecoins como medio de pago en la cadena y como reserva de valor seguirá creciendo. Los bancos regionales deben tomar en serio este desafío.

Desde el punto de vista regulatorio, el avance de leyes como CLARITY será clave. Con un marco regulatorio claro, por un lado se puede garantizar la seguridad de las stablecoins y, por otro, proteger la estabilidad del sistema bancario tradicional.

Desde la perspectiva del mercado, la relación de competencia entre stablecoins y depósitos bancarios puede persistir a largo plazo, pero esto también podría impulsar la innovación en el sistema bancario, mejorando su atractivo y eficiencia.

Resumen

El informe de Standard Chartered nos recuerda que las stablecoins han evolucionado de ser activos marginales a convertirse en fuerzas con impacto real en el sistema financiero. La baja proporción de depósitos bancarios en sus reservas parece segura, pero en realidad intensifica la desviación de fondos del sistema bancario tradicional. Los bancos regionales enfrentan la mayor presión, lo que podría convertirse en un motor clave para futuros ajustes en el sistema financiero. Con la mejora del marco regulatorio y el desarrollo del mercado, la relación entre stablecoins y el sistema bancario tradicional entrará en una nueva etapa de equilibrio.