¡El 75% de probabilidad de inactividad acecha! ¿Podrá Bitcoin soportar una nueva ronda de "invierno de liquidez"?

Los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de que el gobierno de EE. UU. cierre antes del 31 de enero ha aumentado a entre el 75% y el 78%, con apuestas que superan los 13,3 millones de dólares. Esto ocurre tras el récord de un cierre total de 43 días en octubre de 2025, Washington vuelve a enfrentarse a un estancamiento fiscal.

Pero a diferencia del año pasado, esta vez podría ser un "cierre parcial" — 6 de los 12 proyectos de ley de gasto ya han sido firmados. Sin embargo, el mercado no parece relajarse: Bitcoin en la última semana cayó desde su pico de 97,000 dólares hasta cerca de 86,000 dólares, y los flujos netos en ETF spot en una semana alcanzaron los 1,22 mil millones de dólares, la mayor salida en dos meses.

¿Cómo impactará este juego político en el mercado de criptomonedas? ¿Podrá la narrativa de Bitcoin como "activo refugio" resistir una nueva prueba de liquidez?

Crisis de cierre en escalada: desde Polymarket, las apuestas de "dinero inteligente"

Según los datos más recientes de la plataforma de mercado predictivo Polymarket, la probabilidad de cierre del gobierno de EE. UU. antes del 31 de enero alcanza entre el 75% y el 78%, con apuestas que superan los 13,3 millones de dólares. Este aumento se debe a la aguda confrontación en el Senado entre demócratas y republicanos sobre la ley de fondos del Departamento de Seguridad Nacional (DHS).

El líder de la minoría del Senado, Chuck Schumer, afirmó claramente: "A menos que ICE (Inmigración y Control de Aduanas) sea restringido y reformado por completo, votaré en contra." Si no se llega a un acuerdo antes de la medianoche del 30 de enero, algunas agencias federales dejarán de operar.

Cabe destacar que esta es la segunda crisis de cierre en menos de seis meses. Desde el 1 de octubre hasta noviembre de 2025, EE. UU. experimentó un cierre total récord de 43 días — la undécima vez en la historia moderna, y la más larga. La situación provocó la suspensión forzada de unos 900,000 empleados federales, 2 millones sin salario, con pérdidas económicas estimadas entre 7 y 14 mil millones de dólares, y una reducción de hasta 2 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB del cuarto trimestre.

El cierre parcial ≠ bajo riesgo: el "asesino invisible" de la liquidez restringida

Aunque esta vez se trata de un "cierre parcial" y no de un cierre completo, el impacto en el mercado puede ser significativo.

La diferencia clave radica en la extracción de liquidez de la cuenta general del Tesoro (TGA). Durante el cierre total de octubre pasado, el saldo de TGA se expandió a más de 850 mil millones de dólares, lo que llevó a una extracción de liquidez de aproximadamente 700 mil millones. Los analistas de BitMEX lo describen como un "activo de riesgo con escasez de capital", y Bitcoin experimentó una volatilidad intensa en ese período.

En esta ocasión, aunque 6 proyectos de ley de gasto ya han sido firmados, el Departamento de Agricultura, Asuntos de Veteranos, Comercio y Energía han recibido fondos completos para el año fiscal, la confrontación en el DHS aún puede provocar una significativa restricción de liquidez. Es importante notar que el DHS también mantiene aproximadamente 178 mil millones de dólares del "Gran Proyecto de Ley de Belleza" aprobado el año pasado, lo que permite a esa agencia continuar operando casi sin interrupciones.

Sin embargo, el analista de mercado "CryptoOracle" — quien predijo con precisión la turbulencia del mercado unos días antes del cierre en octubre pasado — advierte: "El cierre primero dañará la liquidez, y luego se recuperará. Se espera que Bitcoin sufra una corrección del 30-40%, seguida de la mejor recuperación en una década." Su objetivo de precio en ese momento era entre 65,000 y 75,000 dólares, y lo llamó la "zona de miedo".

La "prueba de estrés" de Bitcoin: fuga masiva de fondos en ETF

El pánico por el cierre ya se refleja en los flujos de fondos institucionales.

Hasta la semana del 23 de enero, el ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registró una salida neta de 1,22 mil millones de dólares, la mayor en dos meses. Específicamente:

• 20 de enero: salida de 479.7 millones de dólares

• 21 de enero: salida de 708.7 millones de dólares (nuevo máximo reciente)

• 22 de enero: salida de 32 millones de dólares

• 23 de enero: salida de 103.5 millones de dólares

Los fondos de iShares de BlackRock (IBIT) y el Fondo de Bitcoin Wise Origin de Fidelity lideraron las salidas, con 101.49 millones y 44.56 millones de dólares respectivamente solo el 27 de enero. Esta "fuga masiva" refleja la aversión al riesgo de los inversores institucionales en medio de la creciente incertidumbre macroeconómica.

Datos de Glassnode muestran que el costo promedio de inversión en ETF actualmente es de 84,099 dólares, un nivel que ha sido un soporte clave varias veces. Sin embargo, a medida que el precio se acerca a esa línea defensiva, el pánico se extiende en el mercado.

¿Se repetirá la historia? El comportamiento de Bitcoin durante los cierres

Al revisar la historia, el impacto del cierre en Bitcoin no ha sido unidireccional.

Cierres en 2018-2019: Bitcoin inicialmente cayó junto con las acciones, pero luego se apoyó en la debilidad del dólar, mostrando un patrón de "caer primero, subir después".

Cierre en octubre de 2025: Bitcoin mostró una oscilación amplia durante el cierre, con optimismo regulatorio y macroeconómico interactuando. La extracción de liquidez del TGA presionó los activos de riesgo, pero tras el fin del cierre, la reintroducción de liquidez impulsó una rápida recuperación.

Datos clave: la correlación entre Bitcoin y la liquidez en dólares (medida por el índice USDLiq) alcanza 0.85, la más alta entre todos los activos. Esto indica que el precio de Bitcoin se está vinculando cada vez más al entorno monetario general, y la restricción de liquidez por el cierre gubernamental impactará directamente en su precio.

El analista de Presto Research, Rick Maeda, señala que la principal causa de la caída reciente de Bitcoin a 86,000 dólares fue la parálisis política en Washington y la incertidumbre en el presupuesto federal.

¿Oro en máximos, Bitcoin en "desfavor"?

Una señal a tener en cuenta es que los fondos están fluyendo del Bitcoin hacia el oro.

En medio de la intensificación de la amenaza de cierre, el precio del oro superó los 5,000 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico. En comparación, la ganancia de Bitcoin desde 2026 ha sido inferior al 1%, muy por detrás de los metales preciosos. Este año, el oro spot ha subido casi un 18%, la plata un 54%, mientras que Bitcoin sigue en el rango de 88,000-90,000 dólares.

Matrixport señala en su informe: "La compra continua de oro por parte de los bancos centrales (especialmente el Banco Popular de China) no solo impulsa el precio del oro, sino que también puede provocar una fuga de fondos de Bitcoin."

Este fenómeno de "abandonar Bitcoin por oro" indica que, en tiempos de extrema incertidumbre, los activos refugio tradicionales siguen dominando. La narrativa de Bitcoin como "oro digital" aún no está completamente establecida, y los fondos institucionales prefieren los metales preciosos, validados durante miles de años.

El acuerdo temporal aún es posible: 60% de tasa de éxito histórica

Aunque la probabilidad de cierre es alta, los datos históricos muestran que las crisis a menudo se resuelven en el último momento.

Según datos del analista SGX en la plataforma X, entre 2013 y 2023, de cinco crisis de cierre, solo tres terminaron con acuerdos temporales — aproximadamente un 60%. Las posibles soluciones incluyen:

1. Que los republicanos dividan los fondos del DHS para aprobar el resto de la ley con 60 votos;

2. Que algunos demócratas negocien en privado tras suavizar las condiciones en la frontera;

3. La presión económica — una semana de cierre puede causar pérdidas de 4-6 mil millones de dólares y una caída del 2-3% en el mercado, una responsabilidad política que ninguno quiere asumir.

SGX comenta: "Modelo histórico + presión económica + retirada de ambas partes = posible acuerdo en el DHS antes del 31 de enero. Pero esto es teatro, no hay garantías."

Estrategias para inversores: buscar certeza en medio de la incertidumbre

¿Cómo deben actuar los inversores ante el posible impacto del cierre?

Control de riesgos a corto plazo:

• Reducir apalancamiento, evitar contratos con alta multiplicación

• Incrementar la asignación en stablecoins, mantener liquidez

• Vigilar soportes clave: entre 87,000 y 87,500 dólares es una línea defensiva importante

Planificación a mediano y largo plazo:

• Si el cierre hace que Bitcoin caiga a la "zona de miedo" (65,000-75,000 dólares), puede ser una buena oportunidad para comprar en bajada

• Observar la recuperación de liquidez tras el fin del cierre — datos históricos muestran que la reentrada de fondos del TGA suele impulsar la recuperación de activos de riesgo

• Seguir de cerca los flujos en ETF, el cambio en el ánimo institucional suele ser un precursor de cambios de tendencia

Puntos clave de política:

• La pausa en actividades regulatorias de la SEC y CFTC durante el cierre puede retrasar aprobaciones de ETF cripto

• La demora en datos económicos clave (empleo no agrícola, IPC, PCE) aumentará la volatilidad del mercado

• Tras el fin del cierre, se liberarán regulaciones reprimidas, potencialmente impulsando cambios regulatorios

Conclusión: la "mayoría de edad" de Bitcoin

La crisis del cierre del gobierno de EE. UU. se está convirtiendo en otra "prueba de resistencia" para Bitcoin. A diferencia del "movimiento independiente" de 2020-2021, hoy Bitcoin está profundamente integrado en el sistema macro financiero global, y su precio está muy ligado a la liquidez en dólares, los flujos institucionales y la incertidumbre política.

Esta crisis revela una dura realidad: Bitcoin aún no ha dejado de ser un "activo de riesgo", y en tiempos de shocks macro extremos, su cualidad de refugio sigue siendo frágil. Sin embargo, para los inversores a largo plazo, cada crisis es una oportunidad para poner a prueba la resiliencia del activo.

Si Bitcoin logra mantener los soportes clave en esta ronda de cierre y rebotar rápidamente tras la recuperación de liquidez, será una fuerte validación de su narrativa de "oro digital". Por el contrario, si sufre una caída profunda, podría socavar la confianza de los inversores institucionales en su posición a largo plazo.

El 75% de probabilidad de cierre implica riesgo, pero también oportunidad. En el juego político en Washington, los mayores ganadores suelen ser quienes mantienen la calma en la "zona de miedo" y adoptan una visión a largo plazo.

¿Crees que Bitcoin podrá withstand esta ronda de cierre? ¿Si cae a 65,000 dólares, optarás por comprar en bajada o esperarás? ¡Deja tu comentario y comparte! Si esta lectura te ha sido útil para tus decisiones de inversión, dale like, comparte con amigos interesados en macro riesgos, y no olvides seguirnos para las últimas análisis de mercado.