🚨 ESTO NO ES NORMAL. EN ABSOLUTO.

Lo que acaba de suceder no debería existir estadísticamente hablando.
Y sin embargo, aquí estamos.
En UNA SEMANA, el mercado registró TRES eventos separados de 6-sigma:
– Bonos
– Plata
– Oro
Eso no es “volatilidad”.
Eso es el sistema bajo estrés.
La semana pasada, los bonos japoneses a 30 años tuvieron un movimiento completo de 6-sigma.
Ese mercado es la columna vertebral del financiamiento global. Cuando se rompe, nunca es al azar.
Dos días después, la plata se volvió loca:
Una subida casi de 5-sigma, luego una caída de 6-sigma en la misma sesión.
Eso no es trading, es liquidación forzada.
Ahora mira el oro.
Sube un 23% en menos de un mes, acercándose a territorio de 6-sigma.
Tres mercados.
Días de diferencia.
Clases de activos diferentes.
Eso nunca había ocurrido antes.
Una rápida comprobación de la realidad:
1-sigma = ruido
3-sigma = raro
5-sigma = extremo
6-sigma = “una vez en la vida”
El 6-sigma solo aparece cuando algo se rompe:
Caída de 1987.
Pánico por COVID en 2020.
Choque del franco suizo.
Oro negro negativo.
Y ahora lo estamos viendo una y otra vez.
Estos movimientos no son causados por titulares de noticias.
Provienen del apalancamiento, operaciones concurridas, llamadas de margen, estrés en las garantías.
Cuando los bonos se rompen, el apalancamiento se reduce.
Cuando el apalancamiento se reduce, los mercados se ven obligados a vender algunas cosas…
y a comprar protección con pánico en otras.
Por eso el oro y la plata están gritando.
Las tasas reflejan la confianza en los gobiernos.
Los metales preciosos reflejan la confianza en el dinero mismo.
Cuando ambos empiezan a temblar al mismo tiempo, estás ante un cambio en el régimen monetario.
Me detendré aquí y compartiré más mañana.