Pánico por el reloj de Japón: Crisis global de liquidez que se extiende del mercado de bonos al mercado cripto

La actividad bursátil, que comenzó a principios de la hora en Japón, empezó a crear un efecto dominó en los mercados financieros globales. La repentina caída en el mercado de bonos del gobierno japonés (JGB) al inicio de las negociaciones el jueves no se limitó a Tokio; Afectó a una amplia variedad, desde mercados de criptomonedas hasta acciones.

La crisis que estalló al principio de la hora en el mercado bonario japonés

El mercado de bonos del gobierno japonés, que lleva meses bajo presión, sufrió un colapso repentino que marcó la noche del jueves. El rendimiento del JGB a 30 años subió más de 31 puntos básicos de una sola vez, hasta el 3,91%. Para los líderes japoneses, este momento fue crucial; Porque los rendimientos han empezado a alcanzar los niveles más altos de los últimos 27 años.

“Uno de los soportes de liquidez más fiables del mundo está empezando a desvanecerse”, alzó la voz de advertencia Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank. La razón detrás de esta advertencia es simple pero alarmante: esta crisis en Japón en ese momento supuso dinamitar la base no solo de los inversores en bonos japoneses, sino también de las estrategias globales de carry trade.

El impacto de los mercados cripto en ese momento

Cuando el mercado abrió alrededor de las 09:00 en Japón, los inversores en busca de estabilidad comenzaron a huir de activos de riesgo. Bitcoin ha sufrido una fuerte caída respecto a su precio, que en las últimas semanas ha estado rondando los 95.000 dólares. Más temprano el jueves, el mercado de criptomonedas estaba bajo una presión significativa; El precio de Bitcoin cayó a 83.920 dólares y su pérdida en 24 horas alcanzó el 6,23%.

El pánico del mercado en Japón también se ha extendido a los mercados bursátiles. Mientras que el índice Nikkei perdió un 2,5 por ciento de su valor, los mercados de futuros estadounidenses también señalaron una caída de alrededor del 1,5 por ciento. A medida que los volúmenes de trading de criptomonedas al contado se redujeron a la mitad, pasando de los 1,7 billones del año pasado a 900.000 millones de dólares, quedó claro lo frágil que es el mercado ante la incertidumbre macroeconómica.

Regalo de liquidez: Señal de riesgo para los mercados globales

El aumento implacable de los rendimientos de los bonos japoneses es en realidad sintomático de un problema mucho más amplio. “A medida que suben los rendimientos, el capital se retira y la liquidez se retira de los mercados globales, casi por definición”, advirtió Hansen.

Los mercados globales, que flotan sobre los hombros de las estrategias de carry trade, se han vuelto completamente vulnerables a esta contracción de liquidez que ocurrió al inicio de la hora japonesa. Durante décadas, el bajo rendimiento de los bonos japoneses había llevado a los inversores internacionales a buscar activos más arriesgados. Ahora, esta dinámica se está invirtiendo; el capital se retiraba a Japón y se retiraba de los mercados globales.

Los metales preciosos alcanzaron nuevos récords bajo esta sensación de riesgo. El oro superó los 4.700 dólares por onza y ganó un 3 por ciento, mientras que la plata se acercaba a los 100 dólares por onza, un 7,5 por ciento.

Las opciones que el Banco de Japón puede hacer por hora son limitadas

Las vías políticas que el Banco de Japón puede seguir frente a esta crisis se han reducido considerablemente. Si intenta imponer un tope de rendimiento, la presión de venta se transferirá directamente al yen. Si intentan endurecer la política monetaria, será inevitable una mayor caída del mercado de bonos.

“Sea cual sea el camino que tome el Banco de Japón, el resultado es el mismo: una liquidez global más ajustada”, evaluó Hansen. Jim Bianco, presidente de Bianco Research, coincidió con esta opinión, advirtiendo: “El viejo dicho del mercado es que sus rendimientos seguirán subiendo hasta que algo se rompa.”

Aspectos irresolubles del problema que aparece al principio de la hora en Japón

En el escenario actual, los responsables políticos japoneses están atrapados en un círculo vicioso. El daño que cada decisión causa a la liquidez global se revierte finalmente a los mercados cripto, las acciones y otros activos de riesgo. Este descenso, que comenzó a principios de la hora en Japón, es en realidad una muestra de lo interconectado que está el sistema financiero global.

Tras mantenerse por encima de los 95.000 dólares durante la mayor parte de la semana pasada, se esperan tiempos más difíciles para los inversores en criptomonedas, a menos que Bitcoin pueda resistir esta crisis de liquidez basada en Japón. El repunte del jueves no es solo una actividad del mercado; Es un presagio de un cambio en la estructura de la estructura del capital global.