Bitcoin sigue presionado por debajo del nivel psicológico mientras el oro y la plata alcanzan picos históricos

El mercado global está experimentando una rotación significativa de capital desde activos de riesgo hacia instrumentos de protección. Bitcoin, que se considera como un refugio moderno, se ha quedado por debajo de las expectativas de los inversores, con un precio que ha caído a $83,150 por moneda, reflejando una disminución del 1.98% en las últimas 24 horas. Mientras tanto, el oro y la plata continúan escalando hacia máximos históricos, creando una divergencia marcada y reavivando un debate antiguo sobre si riesgos emergentes como la computación cuántica comienzan a influir en el comportamiento del mercado.

La capitalización global se desplaza hacia activos seguros: por qué el oro supera a Bitcoin

El rendimiento de Bitcoin que ha disminuido contrasta drásticamente con el espectacular rally que han experimentado los metales preciosos. Desde la victoria electoral de Donald Trump en noviembre de 2024 hasta la fecha, los datos de rendimiento de activos muestran un patrón claro: los inversores globales están optando por abandonar exposiciones de alto riesgo.

La comparación del rendimiento desde noviembre de 2024 revela la magnitud de la transformación del mercado:

• Bitcoin: −2.6%
• Plata: +205%
• Oro: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17.6%

El oro alcanzó niveles máximos históricos en torno a los $4,930 por onza troy, mientras que la plata se deslizó hacia los $96 por onza. Este impulso ha sido impulsado por la acumulación de oro por parte de bancos centrales globales, la tensión geopolítica persistente y una profunda preocupación por la salud fiscal de los países desarrollados. Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, incluso proyecta que el oro podría alcanzar entre $12,000 y $23,000 por onza en un horizonte de 3 a 8 años.

Las proyecciones de Edwards se basan en tres pilares fundamentales: la acumulación récord de oro por parte de los bancos centrales, la expansión de la oferta de dinero fiat que supera el 10% anual, y la pérdida de confianza en los mercados de deuda gubernamental globales. Con el RSI mensual del oro alcanzando niveles más altos desde los años 70, este impulso está impulsado por una demanda estructural profunda, no solo por especulación a corto plazo.

Estructura del mercado y ciclo de oferta: el principal desencadenante de la presión sobre Bitcoin no es la cuántica

La consolidación que experimenta Bitcoin por debajo de la zona de resistencia de $90,000–$93,500 ha generado especulaciones desenfrenadas sobre sus causas. Algunas voces sugieren que el miedo a la computación cuántica está comenzando a influir en las decisiones de los inversores, con analistas como Nic Carter de Castle Island Ventures afirmando que “el mal rendimiento de Bitcoin se debe a la cuántica” y que “el mercado está hablando — los desarrolladores no escuchan.”

Sin embargo, investigadores en cadena y veteranos de la industria rechazan esta interpretación como una mala lectura de los fundamentos de la dinámica actual del mercado. El analista @Checkmatey señala que Bitcoin enfrenta “una venta significativa por parte de los HODLers en 2025” — inversores a largo plazo que han acumulado Bitcoin durante años y ahora están liquidando sus posiciones a medida que Bitcoin se acerca a niveles psicológicos de $100,000.

El inversor de Bitcoin Vijay Boyapati refuerza este análisis con una explicación más directa: “La verdadera razón es la apertura de una gran oferta cuando alcanzamos el nivel psicológico para las ballenas — $100,000.” Los datos en cadena confirman que la distribución de los tenedores a largo plazo ha aumentado significativamente. Esta oferta absorbe la demanda de los ETF spot y de nuevos compradores institucionales, limitando el impulso alcista y creando una presión de precios persistente.

Esta estructura del mercado no es un fenómeno misterioso — es una respuesta normal a un ciclo de oferta histórico que se desarrolla cuando Bitcoin se acerca a zonas de precios psicológicos redondos.

La amenaza cuántica sigue siendo una hipótesis a largo plazo, dicen los desarrolladores

Mientras que el temor a la computación cuántica resuena en algunos segmentos del mercado, la comunidad de desarrolladores de Bitcoin mantiene una perspectiva más mesurada. Adam Back, cofundador de Blockstream, ha reiterado en varias ocasiones que incluso en el peor de los escenarios, la computación cuántica no provocará pérdidas inmediatas en toda la red.

La razón de este optimismo radica en una línea de tiempo realista: las máquinas cuánticas capaces de ejecutar el algoritmo de Shor — que teóricamente podría romper la criptografía de curva elíptica — aún están lejos de una implementación práctica. Incluso las estimaciones más agresivas proyectan décadas o más antes de que esta amenaza sea creíble.

El reconocimiento de estos riesgos a largo plazo se refleja en la Propuesta de Mejora Bitcoin BIP-360, que ya ha delineado una hoja de ruta para migrar hacia un formato de direcciones resistente a la cuántica. Este sistema permite actualizaciones graduales que pueden comenzar mucho antes de que la amenaza sea concreta. Los desarrolladores enfatizan que tales transiciones tomarán años, no meses de ciclo de mercado — haciendo que la explicación cuántica para las debilidades de precios a corto plazo sea poco plausible.

Algunas voces en las finanzas tradicionales, como el estratega de Jefferies Christopher Wood, han sacado a Bitcoin de sus carteras modelo citando riesgos a largo plazo relacionados con la cuántica. Sin embargo, incluso estos escépticos reconocen que el desafío no es si Bitcoin puede adaptarse, sino cuánto tiempo tomará ese proceso si realmente es necesario. Esa línea de tiempo se mide en décadas, no en trimestres o años.

Bitcoin sigue bajo la influencia de fuertes factores macro

Por ahora, los participantes del mercado reconocen que Bitcoin permanece atrapado en un entorno impulsado por fuerzas macroeconómicas fuertes: tasas de rendimiento de bonos globales en aumento, tensiones comerciales y incertidumbre geopolítica, rotación de capital soberano hacia el oro, y una preferencia general por la preservación de capital en lugar del crecimiento especulativo.

Bitcoin debe mantener el soporte entre $85,000 y $88,000 mientras intenta recuperar la zona de resistencia de $91,000–$93,500 para restablecer el impulso alcista perdido. Hasta que aumente la claridad monetaria o geopolítica — o hasta que la venta por parte de los HODLers a largo plazo disminuya — es probable que Bitcoin siga reaccionando a los titulares globales en lugar de liderar con su propia narrativa independiente.

Mientras tanto, el oro continúa beneficiándose de la transformación histórica en los flujos de capital globales, con proyecciones alcistas a largo plazo que permanecen intactas mientras esta fase de incertidumbre se prolongue.