Justo el viernes, el mercado de oro y plata experimentó la peor "masacre" desde 1980. Si tienes oro o plata en tus manos, probablemente hayas tenido insomnio anoche; la plata se desplomó un 31% en un día, y el oro registró la mayor caída en dólares en un solo día en la historia. ¿Por qué estas fluctuaciones tan exageradas, incluso más que las monedas basura, ocurren en los metales preciosos más estables? La respuesta parece apuntar a un nombre: Kevin Warsh.

Trump lo ha nominado oficialmente como su próximo presidente de la Reserva Federal. En ese momento, quizás te preguntes: ¿no es solo cambiar a la persona que da las órdenes? ¿Por qué el mercado se asusta tanto? Podemos imaginar a la Reserva Federal como un mayordomo que organiza una fiesta para el dueño.
El anterior mayordomo, Powell, era más diplomático; todos pensaban que, incluso con una inflación alta, seguiría poniendo música y sirviendo alcohol gratis (bajar tasas), por lo que la gente compraba oro como refugio, apostando a la "devaluación de la moneda".
Pero Warsh es diferente. En un artículo anterior, ya mencioné que es conocido en el círculo como un "títere de hierro". Su lógica es simple: mientras la inflación no vuelva a su lugar, cortará el suministro de agua y electricidad (subirá tasas/recortará la hoja de balance). Entonces, ¿cuál sería la primera reacción cuando todos descubran que esta figura que parece un director de escuela va a entrar por la puerta? ¡Retirar inversiones!
En los últimos meses, los fondos globales han estado invirtiendo en oro y plata en una operación de devaluación, apostando a que el dólar se deteriorará. Pero en cuanto él apareció, el índice del dólar subió en su lugar, alcanzando su mayor aumento en meses. Es como si compraras un seguro contra accidentes y luego descubrieras que los accidentes no ocurrirán; las primas (prima de riesgo) que pagaste se vuelven una burbuja. Pero lo más extraño es: si solo cambian al presidente, ¿por qué también cae el cobre, que se usa en la industria? ¿Acaso todo esto es solo pánico de los minoristas?
No es así. Detrás de esto hay no solo un cambio en las expectativas, sino también una escasez de liquidez. Además, en la Reserva Federal ahora se está representando una "drama de palacio": el actual presidente, Powell, está siendo investigado por el Departamento de Justicia por viejos asuntos de remodelación del edificio, y dice que es una intimidación política. Trump intenta limpiar por completo la facción dovish de la Fed. ¿Significa esto que el mercado alcista de los metales preciosos ha llegado a su fin?
Actualmente, el mercado predice que Warsh asumirá oficialmente en junio. Antes de eso, el oro sigue manteniéndose en 4700 dólares. ¿Crees que realmente volverá una era de dólar fuerte? ¿O esto es solo una guerra psicológica de Trump para reducir las expectativas de inflación#贵金属行情下跌