Mastercard está considerando una inversión estratégica en Zerohash después de las conversaciones fallidas de adquisición

El plan de Mastercard de comprar Zerohash no se concretó porque la empresa de infraestructura blockchain decidió mantenerse independiente. Ahora, el procesador de pagos está considerando otra estrategia—una inversión estratégica en lugar de una adquisición total—para seguir conectado al creciente ecosistema cripto.

El año pasado, Mastercard estuvo en la etapa final de negociaciones para adquirir Zerohash en un acuerdo que podría alcanzar los $2 mil millones. La valoración ambiciosa refleja el valor estratégico de la plataforma, que ofrece custodia, liquidación y puertos de entrada/salida fiat para fintechs y corredoras. Pero la compañía decidió mantenerse independiente y anunció su propia ronda de financiación Serie D.

El cambio de estrategia: De adquisición a asociación

Mastercard cambiará su enfoque hacia las asociaciones. Según tres personas familiarizadas con la situación, las conversaciones de adquisición están llegando a su fin, pero las discusiones sobre inversión estratégica siguen avanzando. Este cambio refleja una tendencia más amplia en la industria—cuando un objetivo de adquisición se muestra en declive, los inversores estratégicos rápidamente pivotan hacia participaciones minoritarias y asociaciones operativas.

Mastercard se negó a hacer comentarios detallados, mientras que Zerohash emitió un comunicado oficial: “No aceptamos la compra por parte de Mastercard. Esperamos ampliar las asociaciones comerciales y creemos que mantenernos independientes es la mejor posición para la innovación continua y el servicio al cliente.”

Infraestructura blockchain: El nuevo punto caliente de actividad M&A

El panorama de fusiones y adquisiciones en cripto está cambiando drásticamente. Mientras los protocolos especulativos han recibido menos atención, los proyectos de infraestructura comprobada con flujos de ingresos y cumplimiento regulatorio se han vuelto activos muy codiciados. CoinDesk informó recientemente que la plataforma de datos cripto CoinGecko está siendo buscada para una posible compra por aproximadamente $500 millones.

Mastercard no está sola en la búsqueda de oportunidades estratégicas en el sector. Coinbase también está considerando adquirir BVNK, una fintech con sede en Londres que desarrolla infraestructura de pagos con stablecoin, con una valoración potencial de hasta $2.5 mil millones. Estas transacciones muestran un cambio estratégico colectivo de los gigantes de pagos hacia la infraestructura de activos digitales.

Los objetivos de M&A más atractivos ya no son los protocolos moonshot, sino aquellos que entregan valor: exchanges licenciados, proveedores de custodia con clientes institucionales y empresas de datos/cumplimiento con altos márgenes de beneficio. Zerohash encaja en este perfil—es infraestructura central que no se centra en la especulación, sino en soluciones prácticas de pago.

El momento Zerohash: Ronda de financiación y posicionamiento en el mercado

Zerohash aseguró $104 millones en la ronda Series D-2 el año pasado, liderada por Interactive Brokers. La financiación valoró a la empresa en $1 mil millones, demostrando la confianza del mercado en su modelo. La ronda incluyó validadores destacados como Morgan Stanley, fondos gestionados por Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures y otros actores prominentes.

La plataforma ofrece APIs y herramientas para desarrolladores que permiten a instituciones financieras y fintech integrar servicios de cripto, stablecoin y tokenización. Su ecosistema soporta clientes como Interactive Brokers, Stripe, el fondo BUIDL de BlackRock, Franklin Templeton y DraftKings—con más de 5 millones de usuarios en 190 países.

Lo que sigue: Modelo de asociación versus adquisición

La ruta de inversión estratégica ofrece flexibilidad para ambas partes. Para Mastercard, es acceso directo a infraestructura sin la necesidad de absorber toda la empresa o imponer un cambio cultural corporativo. Para Zerohash, significa ejecución independiente con respaldo institucional de un líder en pagos.

Este modelo se vuelve más común en operaciones de infraestructura cripto de alto riesgo. En lugar de adquisiciones completas, los actores establecidos prefieren participaciones estratégicas que ofrecen opciones mientras mantienen la independencia operativa de la empresa en cartera. Este tipo de acuerdo suele cerrarse más rápido y con menos fricciones en la integración.

Actualmente, Mastercard está considerando cuidadosamente sus próximos movimientos. Mientras la adquisición se desvanece, la asociación estratégica surge como una forma más pragmática de participar en la revolución de pagos en blockchain—y de mantenerse ágil en un panorama que evoluciona rápidamente.