R3 en Solana: La Nueva Forma de Obtener Rendimiento Institucional en Onchain

Después de más de diez años dedicados a construir infraestructura blockchain para instituciones financieras tradicionales, R3 ha decidido pivotar hacia una nueva dirección: llevar millones o miles de millones de dólares de capital institucional directamente al ecosistema onchain. Su estrategia no se limita a la tokenización, sino que busca crear una liquidez real para activos del mundo real que sea atractiva para inversores sofisticados.

En asociación con la Solana Foundation, anunciada en mayo de 2025 en la conferencia Accelerate blockchain, la compañía se enfoca en desarrollar productos de rendimiento de grado institucional diseñados específicamente para el mercado onchain. “Creemos que Solana es la mejor red para ese futuro,” afirmó Todd McDonald, cofundador de R3, destacando la velocidad de la red, el alto rendimiento y su arquitectura orientada al trading.

Corda Protocol: El Enfoque de Grado Institucional en DeFi Yield

El centro de la nueva estrategia de R3 es el Corda Protocol, que será lanzado en la primera mitad de 2026. No es solo una herramienta de tokenización—es una plataforma sofisticada de rendimiento diseñada para ofrecer exposición a activos de calidad institucional en el ecosistema DeFi, con composabilidad y liquidez estilo DeFi.

Corda ofrecerá un vault de rendimiento respaldado por activos del mundo real, curado profesionalmente, que emitirá tokens líquidos y redimibles. Estos productos comenzarán con acceso a instrumentos de deuda tokenizados, fondos y valores vinculados a reaseguro. Como prueba de la fuerte demanda inicial, Corda ya ha recibido más de 30,000 preinscripciones en pocas semanas desde su anuncio.

El protocolo incluirá una capa de liquidez incorporada que permitirá a los inversores intercambiar entre activos ilíquidos o con liquidez limitada y formas accesibles en la cadena. También integrará curadores líderes y protocolos de préstamo para acelerar los préstamos y la construcción de posiciones apalancadas dentro del ecosistema.

La Liquidez, el Verdadero Desafío, No la Tokenización

Mientras muchos expertos se centran en los aspectos técnicos de la tokenización, R3 identificó un problema más fundamental: la falta de liquidez real en el mercado para activos tokenizados del mundo real.

“El corazón de DeFi es pedir prestado y prestar,” explicó McDonald. Sin liquidez suficiente, incluso un activo tokenizado de clase mundial no puede funcionar eficazmente como colateral en DeFi. Este cuello de botella limita la participación de inversores tradicionales que buscan oportunidades de rendimiento en la cadena.

La liquidez, no la tecnología en sí, sigue siendo el factor clave para que los activos tokenizados alcancen una adopción masiva. Hoy en día, hay miles de millones de dólares en activos en la cadena, pero la mayor parte del rendimiento de grado institucional aún requiere que el capital salga de la blockchain en busca de retornos estables y consistentes.

Financiación Comercial y Crédito Privado: Dónde Está la Mayor Oportunidad

R3 ha enfocado su atención en dos clases de activos altamente atractivas para quienes buscan rendimiento institucional: crédito privado y financiamiento comercial.

En crédito privado, la atracción es directa: un rendimiento constante de aproximadamente el 10% o más convertirá rápidamente a los inversores de DeFi que actualmente operan con estrategias puramente especulativas. El mercado de crédito privado tiene un historial probado en finanzas tradicionales y ciclos de redención estacionales que pueden calibrarse para el mercado DeFi.

El financiamiento comercial tiene aún mayor potencial. “Si los asignadores onchain realmente dependen del financiamiento comercial, la oferta del mundo tradicional es enorme,” afirmó McDonald. El mercado global de financiamiento comercial está en trillones de dólares, pero es históricamente complejo, fragmentado en diferentes jurisdicciones y con contratos personalizados difíciles de estandarizar. La blockchain y la tokenización ofrecen soluciones a estos puntos de fricción, abriendo un mercado enorme para rendimientos sostenibles y recurrentes.

La Decisión Estratégica por Solana: ¿Por qué No Ethereum u Otra?

En su evaluación estratégica, R3 consultó casi todas las principales redes blockchain—Layer 1 y Layer 2. La decisión fue optar por Solana debido a sus ventajas estructurales para los mercados de capital institucional.

Mientras Ethereum sigue siendo dominante en TVL y madurez del ecosistema, Solana ha emergido como la plataforma DeFi de mayor crecimiento gracias a sus costos de transacción sub-cento, tiempos de confirmación en fracciones de segundo y alta capacidad de rendimiento. El ecosistema DeFi de Solana ya supera los $9 mil millones en TVL, posicionándose como una de las principales redes fuera de Ethereum y los principales rollups de Layer 2.

Más importante aún, el diseño de Solana está optimizado para operaciones de mercados de capital de alto rendimiento—es “el Nasdaq de la blockchain,” como lo describe R3. Para operaciones de grado institucional que requieren rendimiento, velocidad y ejecución predecible, Solana ofrece una ventaja incomparable.

El Desafío del Ecosistema: Construir Capital Suficiente y Diversidad de Participantes

Aunque existen varios jugadores nativos de DeFi con miles de millones de dólares, R3 reconoce que la participación en DeFi sigue siendo de nicho. Para alcanzar la escala de trillones de dólares que busca la tokenización institucional, se necesita una inversión de capital mucho mayor, proveniente de balances diversificados—gestores de activos tradicionales, aseguradoras, fondos de pensiones y otros asignadores institucionales dispuestos a desplegar capital directamente en la cadena.

También se requiere mecánicas de redención más flexibles. La liquidez en crédito privado en mercados tradicionales suele ser trimestral o “por cita”—lo cual no es compatible con las mecánicas en tiempo real de DeFi. Se necesitan nuevas mecánicas que sirvan tanto a las necesidades institucionales de gestión de liquidez como a los mercados activos en la cadena que demandan comercio frecuente.

Aquí entra la nueva iteración de Corda—no solo para traer activos a la cadena, sino también para rediseñar productos que sean verdaderamente atractivos para los asignadores existentes en la cadena y que, gradualmente, sean atractivos para inversores tradicionales.

El Objetivo: La Transferencia de un Trillón de Dólares

Desde su pivot en mayo de 2025, su enfoque se ha vuelto muy claro: cómo tokenizar y entregar en la cadena el próximo trillón de dólares en activos globales, de una manera que sea realmente valiosa para los inversores.

No se trata solo de emitir tokens. Es un rediseño de productos—tomar productos de inversión sofisticados de Wall Street, adaptarlos a la arquitectura nativa de DeFi y estructurarlos de forma que sean tanto generadores de rendimiento como composables en el ecosistema DeFi.

“Nuestro objetivo es llenar ese vacío,” afirmó McDonald. “Llevar activos de calidad Wall Street a la cadena de forma que finalmente tenga un significado real para DeFi, y traer capital basado en la cadena al mercado en gran escala.”

A través de la asociación estratégica con Solana, el desarrollo de infraestructura de rendimiento institucional de R3 y el enfoque en crédito privado y financiamiento comercial, el camino hacia la entrada de capital institucional de trillones de dólares comienza a materializarse.