Por qué las acciones de computación cuántica que vale la pena evitar a principios de 2026

A medida que los inversores navegan por los primeros meses de 2026, dos nombres que dominaron las conversaciones sobre computación cuántica durante todo el año pasado están levantando banderas rojas. Rigetti Computing y D-Wave Quantum capturaron un entusiasmo enorme por parte de los inversores en 2025, con acciones que subieron bruscamente debido al optimismo del sector. Sin embargo, debajo del entusiasmo se esconde una realidad preocupante: ambas empresas tienen valoraciones que parecen exageradas en relación con su rendimiento comercial real. Más fundamentalmente, sus catalizadores de ganancias a corto plazo sugieren que resultados decepcionantes son probables en el futuro, haciendo de este un momento ideal para evitar estas operaciones en particular.

La realidad de los ingresos detrás del rally de Rigetti

Comencemos con Rigetti Computing, que se presenta como pionera en el espacio de la computación cuántica. La compañía afirma tener credenciales legítimas: ha desarrollado, vendido y operado computadoras cuánticas para clientes de pago desde 2017. Y sí, Rigetti genera ingresos reales a partir de estas operaciones. Pero aquí está el truco: los dólares involucrados siguen siendo notablemente pequeños en comparación con las expectativas de los inversores.

Hasta el tercer trimestre de 2025, Rigetti generó solo 5.2 millones de dólares en ingresos. Esto representa una caída del 39% en comparación con el mismo período en 2024. La trayectoria importa aquí: una empresa que pierde impulso en los ingresos de cara a una temporada de resultados rara vez es una señal positiva.

Ahora, Rigetti anunció dos ventas importantes de sistemas de computación cuántica en octubre de 2025, por un total aproximado de 5.7 millones de dólares, más que todos los ingresos recaudados durante los primeros nueve meses del año. ¿El problema? Estas ventas no aparecerán en los resultados trimestrales hasta la primera mitad de 2026, probablemente en el Q2. Cuando Rigetti reporte sus resultados financieros del Q4 2025 en marzo de 2026, esos grandes acuerdos no estarán reflejados en las cifras.

Este momento crea un riesgo específico: las previsiones de los analistas actualmente esperan que Rigetti entregue aproximadamente 7.6 millones de dólares en ingresos en el Q4. Pero, basándose en las tendencias actuales y los retrasos en las reservas de ventas recientes, la empresa parece estar en posición de no alcanzar estos objetivos. En cuanto a las ganancias, Wall Street ha previsto pérdidas que se reducen a alrededor de 0.03 dólares por acción. Fallar tanto en la línea superior como en la inferior rara vez hace que las acciones suban. Hasta que esta decepción en las ganancias sea manejable, tiene sentido mantenerse alejado de las acciones de Rigetti.

D-Wave: Valoraciones altas, fundamentos pequeños

D-Wave Quantum presenta una paradoja similar, aunque en una escala ligeramente mayor. La compañía opera con una capitalización de mercado que se acerca a los 9.7 mil millones de dólares, sin embargo, en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos totales apenas superaron los 22 millones de dólares.

La buena noticia: D-Wave sí experimentó un impulso genuino, con ventas que más que triplicaron durante 2025 en comparación con años anteriores. La compañía proyectó terminar el año con menos de 26 millones de dólares en ingresos totales. La noticia preocupante: prácticamente ninguno de esos ingresos se tradujo en beneficios. D-Wave permaneció firmemente sin beneficios durante 2025, y los analistas de Wall Street no pronostican un retorno a la rentabilidad hasta 2030, en el mejor de los casos.

Esta desconexión merece un análisis profundo. ¿Cómo justifica una empresa que quema efectivo y genera menos de 26 millones de dólares en ingresos anuales una valoración de 9.7 mil millones de dólares? La única respuesta lógica involucra puro sentimiento. Los inversores claramente están apostando a lo que D-Wave podría llegar a ser en lugar de recompensar lo que la empresa produce actualmente. Esa es una apuesta basada en el impulso y el entusiasmo del sector, más que en fundamentos comerciales concretos.

Conclusión para inversores: Separar el hype de la oportunidad

Tanto Rigetti como D-Wave ejemplifican un patrón de mercado familiar: cuando un sector emergente captura la imaginación de los inversores, las valoraciones iniciales pueden alejarse drásticamente de la realidad financiera. Sin duda, el espacio de la computación cuántica tiene un potencial tremendo a largo plazo. Sin embargo, el reciente auge en estas acciones en particular se debe mucho más a la especulación de los inversores que a avances operativos o progresos comerciales.

Para los inversores que buscan exposición al potencial de la computación cuántica, negociar estas acciones específicas con valoraciones actuales equivale a apostar a la especulación en lugar de invertir en fundamentos. El curso más inteligente consiste en esperar a un progreso comercial significativo o a niveles de valoración más razonables. Hasta entonces, mantener estos nombres fuera de tu cartera sigue siendo la opción prudente.