Construyendo una Cartera de ETF Defensivos: Tres Soluciones de Vanguard para Protegerse contra un Colapso del Mercado de Acciones

Los mercados financieros han entregado retornos impresionantes en los últimos años, pero hay evidencia creciente que sugiere que la tendencia alcista podría estar agotándose. Cuando llegue una caída del mercado de valores—y la historia indica que eventualmente llegará—los inversores que hayan concentrado su patrimonio en acciones podrían enfrentar pérdidas devastadoras. La clave es identificar estrategias defensivas ahora, antes de que las condiciones del mercado se deterioren.

Dos señales de advertencia críticas merecen atención. La relación CAPE de Shiller, que ajusta por inflación y variaciones cíclicas en las ganancias, ha alcanzado niveles históricamente asociados con picos del mercado. Mientras tanto, el indicador Buffett—que mide la capitalización total del mercado de valores en relación con el PIB—destaca una precaución similar. Estas métricas no predicen caídas con precisión, pero sugieren un riesgo elevado en las valoraciones actuales.

Afortunadamente, Vanguard ofrece varios fondos cotizados en bolsa (ETFs) diseñados específicamente para amortiguar las carteras contra caídas severas. Aquí se comparan tres de estas opciones defensivas:

Vanguard Short-Term Treasury ETF: Repensando la seguridad en bonos

El pensamiento tradicional sostenía que los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo ofrecían una protección a prueba de fallos durante las ventas de acciones. Esa suposición se ha roto. Un análisis de inversión de State Street reveló que “los bonos del Tesoro con vencimientos más largos ya no compensan de manera confiable las caídas en las acciones”, un hallazgo reforzado por la retirada de China en sus tenencias de bonos del Tesoro (ahora en mínimos de 2008) y el anuncio de Dinamarca de deshacerse de toda su posición, citando el deterioro fiscal en EE. UU.

Los valores gubernamentales a corto plazo cuentan una historia diferente. El Vanguard Short-Term Treasury ETF (NASDAQ: VGSH) posee 92 bonos del Tesoro individuales con una duración promedio de solo 1.9 años. Este horizonte más corto minimiza la sensibilidad a las tasas de interés, manteniendo la estabilidad durante picos de volatilidad.

El fondo cobra solo 0.03% anual—entre los más bajos del sector. Su rendimiento SEC a 30 días ronda el 3.6%, proporcionando ingresos modestos sin exposición significativa al riesgo de duración. Aunque este ETF no generará ganancias desproporcionadas si las acciones colapsan, es poco probable que caiga junto con una caída del mercado de valores, convirtiéndolo en un ancla efectivo para la cartera.

Vanguard Total Bond Market ETF: Defensa diversificada en renta fija

Más allá de los bonos gubernamentales, la deuda corporativa de grado de inversión ha tendido históricamente a moverse en sentido inverso a los precios de las acciones—lo que significa que los valores de los bonos a menudo suben cuando las acciones bajan. El Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND) encapsula esta dinámica en una sola inversión.

Este fondo diversificado incluye un sorprendente total de 11,444 valores de renta fija, con una duración promedio de 5.7 años. Aproximadamente el 69% proviene de emisiones del gobierno de EE. UU., mientras que el resto se invierte en bonos corporativos calificados BBB o superiores—valores de calidad con riesgo de crédito manejable.

Comparado con los bonos del Tesoro a corto plazo, este enfoque conlleva un riesgo algo mayor. La compensación parece significativa: un rendimiento SEC a 30 días de aproximadamente 4.2%. Para los inversores que buscan equilibrar los objetivos de ingresos estables y amortiguación en las caídas, este fondo cumple en ambos aspectos. Su exposición más amplia también ayuda a resistir la tentación de abandonar la estrategia de mitigación de riesgos durante la turbulencia del mercado.

Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF: Exposición en acciones con menor turbulencia

Mientras que los bonos constituyen el seguro tradicional de la cartera, algunos inversores prefieren mantener una participación significativa en acciones en lugar de abandonarlas por completo. El Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF (NYSEMKT: VFMV) cierra esta brecha mediante un filtrado cuantitativo que selecciona solo las acciones de menor volatilidad disponibles.

El fondo mantiene participaciones en 186 acciones de 10 sectores, con las principales posiciones en Lam Research, Johnson & Johnson, Keysight Technologies y The Coca-Cola Company. Notablemente, ninguna participación supera el 1.6% de la cartera, asegurando una verdadera diversificación en lugar de riesgo de concentración.

Una proporción de gastos del 0.13% sigue siendo razonable en comparación con fondos de mercado más amplios. El beta del fondo de 0.56 sugiere que debería caer aproximadamente la mitad que el S&P 500 durante una corrección severa—no a prueba de caídas, pero mucho más resistente que el mercado en general.

Tomando la decisión: Cuándo y cómo implementar

Construir una protección efectiva contra las caídas requiere ver estos fondos no como oportunidades especulativas, sino como pólizas de seguro. En mercados alcistas, probablemente tendrán un rendimiento inferior al de las acciones—ese es el compromiso por sus propiedades protectoras. El valor real surge durante los inevitables períodos en los que una caída del mercado de valores reorganiza el liderazgo del mercado y pone a prueba la disciplina del inversor.

Los inversores preocupados por las valoraciones actuales podrían considerar construir gradualmente posiciones en uno o más de estos fondos de Vanguard, permitiendo el promediar en dólares para reducir el riesgo de temporización. La combinación de bonos del Tesoro a corto plazo y exposición amplia en bonos aborda diferentes horizontes de riesgo, mientras que el fondo de acciones de menor volatilidad ofrece a quienes no pueden abandonar las acciones por completo una alternativa más resistente.

La historia demuestra que las caídas eventualmente llegan a todos los mercados alcistas. La pregunta no es si prepararse para una caída del mercado de valores, sino cómo posicionar mejor las carteras cuando llegue.