¿Cuál es la mejor acción para comprar entre Nike y TJX? Una análisis profundo de dos empresas de consumo

Cuando la incertidumbre económica domina el mercado—caracterizada por una inflación persistente y preocupaciones en el mercado laboral—los inversores suelen dirigir su atención a las empresas centradas en el consumidor. Sin embargo, muchas acciones de consumo han tenido un rendimiento significativamente inferior al del mercado en general. En el último año hasta finales de enero de 2026, el sector de bienes de consumo discrecional del S&P 500 solo entregó un rendimiento del 4,8%, muy por detrás del aumento general del índice del 15,1%. Sin embargo, este bajo rendimiento podría representar una oportunidad atractiva para inversores pacientes. Entre las diversas empresas de consumo que vale la pena evaluar, dos destacan: Nike y TJX Companies. Analicemos cuál podría ser la mejor acción para comprar para aquellos con un horizonte de inversión más largo.

Por qué las acciones de consumo merecen consideración a pesar de las dificultades recientes

La debilidad reciente del sector de bienes de consumo discrecional refleja vientos en contra genuinos. Con los hogares ajustando sus presupuestos y aumentando la incertidumbre en el mercado laboral, el gasto del consumidor se ha moderado considerablemente. Esta dinámica ha presionado a las empresas que dependen de compras discrecionales. Sin embargo, la historia sugiere que las recesiones del mercado a menudo crean oportunidades de inversión convincentes para quienes tienen convicción y paciencia.

La pregunta es: ¿qué empresas orientadas al consumidor poseen la resiliencia y el potencial de crecimiento para recompensar a los inversores a largo plazo? Dos empresas con modelos de negocio claramente diferentes ofrecen un estudio de caso interesante: Nike, el gigante del calzado y la ropa deportiva, y TJX Companies, el operador de tiendas de descuento.

El desafío de ventas de Nike: ¿Puede la dirección revertir la tendencia?

Nike alguna vez dominó el mercado de calzado deportivo con un impulso aparentemente imparable. Celebridades deportivas que respaldan sus productos, dominio del mercado y una innovación constante impulsaron décadas de crecimiento. Aproximadamente el 65% de las ventas de la compañía provienen solo del calzado, una fortaleza histórica.

Sin embargo, los trimestres recientes han revelado tendencias preocupantes. El impulso en las ventas se ha estancado significativamente. La compañía enfrenta desafíos multifacéticos: una competencia cada vez más intensa de emergentes como Hoka (propiedad de Deckers) y On Holding ha fragmentado el mercado; la innovación en productos ha fallado en despertar la demanda del consumidor; y el cambio estratégico de la dirección hacia ventas directas al consumidor a través de canales propios ha alienado a importantes socios mayoristas.

Durante el último trimestre fiscal, los resultados financieros de Nike subrayaron estas dificultades. Después de ajustar por efectos de divisas, las ventas totales se mantuvieron prácticamente estables. Mientras que los ingresos mayoristas lograron un aumento del 8%, el segmento directo se contrajo un 9%, una señal preocupante de que el cambio estratégico de la compañía aún no ha generado los beneficios anticipados. El compromiso de la dirección a finales de 2024 de reconstruir las relaciones mayoristas sugiere un reconocimiento de este error, pero la ejecución sigue siendo incierta.

TJX Companies: el ganador defensivo en tiempos de incertidumbre económica

En contraste marcado, TJX Companies opera con un modelo de negocio fundamentalmente diferente, optimizado precisamente para estas condiciones económicas. A través de marcas como TJ Maxx, Marshalls y HomeGoods, la compañía adopta una estrategia de venta al por menor de descuento: compra de excedentes de mercancía a los fabricantes con grandes descuentos y pasa los ahorros a consumidores conscientes del precio.

Este modelo prospera durante las desaceleraciones económicas. Cuando los fabricantes acumulan inventario excedente y los consumidores se vuelven cautelosos con el gasto, la propuesta de valor de TJX se vuelve cada vez más atractiva. La compañía puede adquirir mercancía deseable—ropa, joyería, productos de belleza y artículos para el hogar—a precios atractivos y ofrecer descuentos significativos.

El rendimiento financiero reciente valida esta tesis. En el tercer trimestre fiscal, que terminó a principios de noviembre, TJX logró un crecimiento en ventas en tiendas iguales del 5%, notablemente positivo en una era en la que muchos minoristas luchan. Sorprendentemente, esta fortaleza se extendió a todos los negocios operativos de la compañía, lo que sugiere un impulso de base amplia en lugar de una fortaleza aislada.

Valoración y rendimiento reciente de las acciones: caminos divergentes

El rendimiento del precio de las acciones cuenta una historia reveladora. En los últimos 12 meses hasta enero de 2026, las acciones de Nike cayeron un 9,5%, quedando muy por detrás del rendimiento del 15,1% del S&P 500. Este rendimiento decepcionante podría sugerir valoraciones atractivas, pero ha ocurrido lo contrario. La relación precio-beneficio de Nike se expandió de 24 a 38, una valoración más elevada que contradice las dificultades operativas de la compañía. Pagar múltiplos premium por una empresa que enfrenta desafíos en la ejecución parece imprudente.

Las acciones de TJX, por su parte, apreciaron un 26,7% en el mismo período, superando ampliamente tanto a Nike como al mercado en general. La relación P/E de la compañía se ha expandido de 29 a 34, creando una valoración que supera el múltiplo del 31 del S&P 500. Sin embargo, esta valoración premium parece justificada dada la demostrada tasa de crecimiento de ventas, la excelencia operativa y las características resistentes a la recesión de la empresa.

El veredicto: por qué TJX surge como la mejor acción para comprar

Para los inversores que intentan identificar la mejor acción para comprar en el sector de consumo, la comparación arroja un claro ganador. TJX Companies presenta una oportunidad de inversión más convincente en múltiples dimensiones.

Primero, la ejecución de la compañía ha sido superior. Un fuerte crecimiento en ventas en tiendas iguales en un entorno desafiante demuestra competencia en la gestión y la durabilidad de su modelo de negocio. Nike, en contraste, enfrenta múltiples vientos en contra y perspectivas inciertas de recuperación.

En segundo lugar, el modelo de negocio de TJX ofrece características defensivas esenciales durante períodos económicos inciertos. Cuando los consumidores reducen su gasto, la propuesta de valor de TJX se intensifica. Nike depende más de la demanda discrecional y de compras aspiracionales, que se contraen cuando aumenta la ansiedad económica.

Finalmente, aunque la prima de valoración de TJX respecto al mercado en general es innegable, la prima está justificada dada la trayectoria de crecimiento y el rendimiento operativo de la empresa. La expansión de la valoración de Nike a pesar de la caída en ventas representa una relación riesgo-recompensa más cuestionable.

En lugar de esperar a que Nike demuestre éxito en su recuperación—una tarea incierta en un mercado cada vez más competitivo—destinar capital a la ejecución probada de TJX y a su modelo resistente a la recesión ofrece un potencial de retorno ajustado al riesgo superior para inversores pacientes y a largo plazo.