Amplitud en 2026: La historia del catalizador impulsado por IA que finalmente está tomando forma

El líder en análisis de productos Amplitude (NASDAQ: AMPL) tuvo un tropiezo en 2025, cerrando el año con una subida del 9.8% a pesar de un aumento en el impulso subyacente. La predicción de una ruptura importante no se materializó como se esperaba, pero lo que está sucediendo ahora en 2026 cuenta una historia diferente. Los fundamentos de la empresa han cambiado drásticamente desde principios de 2025, y las condiciones del mercado finalmente se están alineando con las mejoras operativas que ya están en marcha.

La pausa de 2025 y la aceleración de 2026

Lo que le sucedió a Amplitude durante 2025 fue más una cuestión de timing que de fundamentos. Aunque la acción tuvo un rendimiento inferior al S&P 500 en ese período, la empresa estaba reconstruyendo silenciosamente su plataforma y preparándose para la próxima fase de crecimiento. Los tres trimestres de datos hasta el tercer trimestre revelaron una compañía en transición—aún no reconocida por el mercado, pero claramente ganando tracción internamente.

Ahora que estamos en 2026, los indicadores tempranos sugieren que las condiciones están madurando para lo que podría ser una reevaluación significativa. La empresa no solo está mejorando; está acelerando.

El impulso operativo que se está construyendo tras bambalinas

El rendimiento del tercer trimestre de Amplitude mostró un aumento del 16% en los ingresos, alcanzando los $347 millones, con obligaciones de rendimiento restantes que se dispararon un 37% hasta los $391.9 millones. Esa proporción casi de dos a uno entre el crecimiento de obligaciones y los ingresos actuales señala algo importante: los clientes están comprometiéndose con contratos más largos y expandiendo su uso.

La expansión de la línea de productos de la empresa es particularmente destacable. Funciones nuevas como la visibilidad en IA—que muestra a los marketers cómo se desempeñan sus marcas en los resultados de búsqueda en IA—y las herramientas de experimentación web están redefiniendo la propuesta de valor. Ahora los marketers pueden realizar experimentos tres veces más rápido que antes sin necesidad de involucrar a desarrolladores. No son mejoras incrementales; son transformaciones genuinas en el flujo de trabajo.

Con un 27% de las empresas Fortune 500 como clientes, Amplitude tiene una base amplia y un espacio significativo para ampliar su participación en la cartera. A medida que las nuevas herramientas impulsadas por IA demuestren su ROI, los clientes existentes probablemente profundizarán su compromiso, y los nuevos clientes encontrarán cada vez más difícil ignorar la plataforma.

Dónde se encuentra la oportunidad de valoración

Con un ratio precio-ventas de solo 4, Amplitude cotiza a una fracción de lo que muchas empresas de software en la nube demandan, particularmente aquellas con trayectorias de crecimiento acelerado. Para un líder en análisis de productos—clasificado por Forrester Wave como líder en análisis digital y nombrado mejor en su categoría por G2—esta valoración parece subestimar la posición de mercado de la empresa.

La compañía opera cerca del punto de equilibrio en una base ajustada, lo cual es estándar en el sector del software. Las expectativas actuales de Wall Street apuntan a un crecimiento del 14% en los ingresos en 2026, sin embargo, la empresa logró un crecimiento GAAP del 18% en el tercer trimestre. Si Amplitude puede mantener o superar su trayectoria reciente, la brecha entre las expectativas del consenso y la realidad podría generar un aumento significativo.

Con una capitalización de mercado de $1.4 mil millones, incluso una ejecución modesta puede poner una reevaluación significativa al alcance. Las matemáticas no son complicadas: fundamentos sólidos más una posición subvalorada más un crecimiento acelerado suelen conducir a una expansión múltiple.

Qué significa esto para los inversores que observan 2026

El caso de inversión en Amplitude no se trata de hacer apuestas masivas en las tendencias de IA en general. Es sobre una empresa con clientes reales, liderazgo probado en productos y conjuntos de funciones en expansión que finalmente están siendo reconocidos por el mercado. La caída de 2025 fue frustrante para los primeros creyentes, pero creó exactamente la base sobre la cual 2026 podría construir.

La empresa ha navegado la retirada del gasto en software post-pandemia, ha mantenido relaciones con los clientes y ha emergido con un producto más convincente. El impulso está indudablemente en marcha. Si 2026 entregará la ruptura que muchos esperaban en 2025, aún está por verse, pero las condiciones operativas y del mercado ahora parecen mucho más favorables que hace doce meses.