Navegando por los ETF del sector de defensa principales: Un análisis completo de rendimiento

Las tensiones globales y el aumento en el gasto militar crean oportunidades de inversión convincentes en el sector aeroespacial y de defensa. Con varias opciones de ETF disponibles, los inversores a menudo tienen dificultades para determinar qué vehículos ofrecen la exposición más efectiva a esta industria en crecimiento. Este análisis examina tres fondos destacados diseñados para captar el crecimiento del sector de defensa, comparando su rendimiento, calidad de las participaciones y estructuras de costos para identificar las mejores opciones de inversión.

Comprendiendo el panorama de los ETF de Defensa

El entorno geopolítico—marcado por conflictos regionales, competencia tecnológica entre las principales potencias y amenazas de seguridad en evolución—ha impulsado una inversión sin precedentes en el sector de defensa. Han surgido tres ETF líderes como opciones populares: el SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), el iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) y el Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Cada uno ofrece enfoques diferentes para captar los retornos de la industria de defensa, con distintos niveles de concentración, estructuras de costos y rendimiento histórico.

Los tres fondos mantienen calificaciones de Rendimiento Superior equivalentes según el análisis Smart Score de TipRanks, pero sus historiales muestran historias claramente diferentes. La elección entre ellos depende de prioridades de inversión específicas: si un inversor prioriza costos más bajos, una diversificación más amplia o retornos superiores a largo plazo.

XAR: La opción equilibrada en aeroespacial y defensa

El fondo de 2.300 millones de dólares de SPDR mantiene un enfoque relativamente conservador, con 33 acciones de aeroespacial y defensa, siendo las 10 principales posiciones el 49,7% de los activos. Esta composición busca un equilibrio entre concentración y diversificación. Siete de sus 10 principales participaciones tienen calificaciones Smart Scores de 8 o más, incluyendo calificaciones perfectas de 10 para empresas como Howmet Aerospace, Lockheed Martin y HEICO—una posición especialmente favorecida por grandes inversores institucionales.

Como un Sector ETF de SPDR, XAR sigue el segmento aeroespacial y de defensa del S&P 500, proporcionando exposición directa a contratistas de defensa establecidos. La ratio de gastos del 0,35% del fondo está entre las más competitivas en esta categoría, manteniendo bajos los costos para los inversores.

Históricamente, XAR ha generado retornos estables pero moderados. En períodos de tres, cinco y diez años, el fondo ha entregado rendimientos anualizados del 6,3%, 8,1% y 13,3%, respectivamente. Aunque estos resultados muestran un rendimiento consistente, generalmente quedan por detrás del mercado accionario en general y de otros vehículos enfocados en defensa en períodos recientes.

ITA: Exposición concentrada con riesgo de Boeing

La oferta de BlackRock, iShares, se centra en acciones estadounidenses de aeroespacial y defensa mediante un enfoque de seguimiento de índices. El fondo administra 36 acciones, pero su cartera muestra una mayor concentración que sus competidores, con las 10 principales participaciones representando el 76,6% de los activos. Esta concentración genera preocupaciones sobre la diversificación.

Una decisión notable en la cartera es la asignación sustancial del 9,3% a Boeing. Dado los desafíos operativos y de calidad bien documentados de la fabricante de aviones en los últimos años, esta posición pesada representa un obstáculo importante para el rendimiento del fondo. Siete de las 10 principales participaciones de ITA mantienen calificaciones Smart Scores equivalentes a Rendimiento Superior, similar a la calidad de las participaciones de XAR.

ITA iguala la atractiva ratio de gastos del 0,35%. Sin embargo, los retornos históricos cuentan una historia de advertencia. El fondo ha registrado rendimientos anualizados de 7,4%, 5,4% y 10,6% en períodos de tres, cinco y diez años, respectivamente. El rendimiento de cinco años, en particular, se encuentra por debajo, reflejando el peso de Boeing en los resultados generales. Para inversores que buscan exposición diversificada en defensa sin riesgo concentrado en una sola acción, la construcción de la cartera de ITA presenta desafíos.

PPA: Rendimiento superior a largo plazo

El ETF Invesco Aerospace & Defense adopta un enfoque más amplio, invirtiendo en empresas del sector de defensa, seguridad nacional y aeroespacial. Gestiona 54 acciones, con las 10 principales representando el 53,6% de los activos, ofreciendo una diversificación superior en comparación con sus rivales. Seis de sus 10 principales posiciones tienen calificaciones Smart Scores equivalentes a Rendimiento Superior.

El rendimiento del fondo lo diferencia claramente de sus competidores. En el período de tres años, PPA logró un rendimiento anualizado del 14,3%, superando ampliamente el 9,5% del S&P 500 y los resultados de los competidores (XAR con 6,3%, ITA con 7,4%). Este patrón de superación se extiende a los rendimientos de cinco años (PPA con 11,6% frente a 8,6% de XAR y 5,4% de ITA) y de diez años (PPA con 14,6% frente a 13,3% de XAR y 10,6% de ITA).

Cabe destacar que PPA superó al mercado en general durante toda la década, algo que ni XAR ni ITA lograron. Este rendimiento sostenido refleja una selección superior de acciones, mejor rotación sectorial o ambas.

El compromiso es el costo. La ratio de gastos del 0,65%, aproximadamente el doble de las tarifas de los competidores, representa 65 dólares anuales por cada 10.000 dólares invertidos frente a 35 dólares de XAR y ITA. Sin embargo, los retornos históricos de PPA superan sustancialmente esta diferencia de tarifas, sugiriendo que los inversores han obtenido un valor significativo por el costo adicional.

Comparación del trío de ETF de Defensa

Resumen de rendimiento:

• 3 años: PPA (14.3%) > ITA (7.4%) > XAR (6.3%)
• 5 años: PPA (11.6%) > XAR (8.1%) > ITA (5.4%)
• 10 años: PPA (14.6%) > XAR (13.3%) > ITA (10.6%)

Comparación de costos:

• XAR y ITA: 0,35% de ratio de gastos ($35 por cada $10,000)
• PPA: 0,65% de ratio de gastos ($65 por cada $10,000)

Consideraciones de riesgo: XAR ofrece una exposición equilibrada sin vulnerabilidades concentradas en una sola acción. La alta asignación a Boeing en ITA genera un arrastre en el rendimiento y riesgo de concentración. La mayor diversificación de PPA reduce el riesgo de una sola acción, manteniendo estándares de calidad mediante filtrado con Smart Score.

¿Cuál es la mejor opción entre los ETF de Defensa?

El consenso de Wall Street respalda los tres fondos, con calificaciones de compra moderadas predominantes. Sin embargo, los retornos históricos y las perspectivas futuras sugieren que PPA es la opción más recomendable para inversores que priorizan el rendimiento sobre la minimización de costos.

Aunque la estructura de tarifas más altas de PPA puede disuadir inicialmente a los inversores sensibles a costos, su rendimiento consistente en períodos de tres, cinco y diez años ha entregado retornos que superan ampliamente su prima de tarifa. Cuando un vehículo de inversión supera al mercado en una década y también a alternativas similares en la misma categoría, la diferencia de costo se justifica.

Para inversores que toleran gastos moderados a cambio de rendimientos superiores a largo plazo, PPA ofrece la oportunidad ajustada al riesgo más convincente dentro del sector de defensa. XAR atrae a inversores sensibles a costos que aceptan retornos moderados, mientras que ITA requiere precaución debido a su concentración en Boeing y resultados históricos más débiles.

Dada la continua complejidad geopolítica y el crecimiento secular del gasto en defensa, los ETF de defensa siguen siendo componentes atractivos para la cartera. Entre las opciones disponibles, PPA posiciona a los inversores de manera más efectiva para aprovechar esta oportunidad.