Los precios del maíz se presionan a la baja a medida que la actividad de exportación se desacelera

El mercado del maíz experimenta un impulso a la baja, con los contratos de futuros cayendo entre 2 y 3 1/4 centavos en la negociación del mediodía. Los precios al contado han caído aún más, con el promedio nacional de CmdtyView para el maíz en efectivo bajando 2 3/4 centavos a 3.91 1/2 dólares por bushel. El complejo de commodities en general muestra debilidad, ya que el petróleo crudo cayó 3.48 dólares por barril mientras que el índice del dólar estadounidense subió 0.586, factores que normalmente pesan sobre la demanda de exportación agrícola.

Las exportaciones quedan por debajo de las normas históricas

Los datos recientes de inspección de exportaciones revelan una desaceleración notable en el movimiento de maíz. Las inspecciones de exportación de la semana totalizaron 1.136 MMT (44.74 millones de bushels), lo que representa una disminución del 9.88% respecto a la semana anterior y una caída preocupante del 26.55% en comparación con el mismo período del año pasado. Esta debilidad sugiere que las presiones de demanda están aumentando para los suministros de maíz de EE. UU.

Japón se convirtió en el mayor comprador, importando 444,439 MT de maíz durante el período, mientras que México recibió 260,227 MT y Colombia tomó 147,478 MT. A pesar de la caída semanal, el total de exportaciones desde el inicio del año de comercialización hasta la fecha es de 32.611 MMT (1.284 mil millones de bushels) desde septiembre, manteniendo una ventaja del 49.86% sobre el ritmo del año pasado en este mismo período.

Los desarrollos políticos podrían alterar el panorama de la demanda

Un desarrollo importante surgió cuando el presidente Trump anunció negociaciones exitosas con el presidente de India, Modi, resultando en reducciones arancelarias de EE. UU. en productos indios del 25% al 18%. Más notable aún, India se comprometió a comprar más de 500 mil millones de dólares en energía, tecnología, productos agrícolas, carbón y otros bienes de EE. UU. Dada la posición histórica de India como uno de los principales compradores de etanol estadounidense, este acuerdo comercial podría brindar un apoyo significativo al complejo del maíz a través de la demanda downstream de productos procesados.

Los participantes del mercado ajustan sus posiciones

Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) hasta el 27 de enero muestran que los especuladores con fondos gestionados redujeron su posición neta corta en futuros y opciones de maíz en 9,274 contratos, principalmente mediante nuevas compras largas. La posición neta corta especulativa se sitúa en 72,050 contratos. Mientras tanto, los comerciantes comerciales redujeron sus posiciones largas, con su posición neta corta expandiéndose en 17,381 contratos hasta 187,342 contratos, lo que sugiere que los coberturistas profesionales mantienen un sentimiento cauteloso.

La expansión de la oferta global aumenta la presión

Las previsiones de producción de los principales proveedores están sumando al escenario bajista. Estimaciones de AgRural indican que la primera cosecha de maíz de Brasil ha alcanzado solo un 10% de cosecha completada, por debajo del 14% del año pasado. Sin embargo, la siembra de la segunda cosecha ha avanzado al 13%, superando en 4 puntos porcentuales el ritmo correspondiente del año pasado. Más importante aún, StoneX aumentó su proyección de la primera cosecha de Brasil a 26.59 MMT, una revisión al alza de 610,000 MT, mientras que elevó la previsión de la segunda cosecha a 106.37 MMT, un aumento de 560,000 MT. Este panorama de oferta ampliada de un productor importante añade vientos en contra a los precios del maíz a corto plazo.

Rendimiento actual de los contratos

Los futuros de maíz de marzo 26 se negocian a 4.25 dólares, bajando 3 1/4 centavos; los contratos de mayo 26 a 4.32 1/2, con una caída de 3 1/4 centavos; y los de julio 26 a 4.39, con una bajada de 3 centavos. El precio en efectivo cercano se mantiene en 3.91 1/2 dólares. Los participantes del mercado claramente se están posicionando para una presión sostenida en las valoraciones del maíz a medida que la demanda de exportación se enfrenta a una oferta global en expansión.