Por qué el crecimiento máximo de esta acción de IA aún puede estar a años de distancia

El aumento en la inversión en inteligencia artificial ha creado oportunidades sin precedentes para los proveedores de semiconductores, situando a los fabricantes de chips de memoria en el epicentro de esta transformación. A medida que las empresas asignan miles de millones a infraestructura de IA, los inversores que siguen las acciones de IA han visto cómo las valoraciones aumentan en anticipación a futuros pedidos y demandas. Sin embargo, la desconexión crucial entre los anuncios de pedidos y la realización real de beneficios significa que las ganancias más significativas para ciertas acciones de IA aún podrían estar por venir.

Auge de la IA crea oportunidades históricas para los proveedores de chips de memoria

La revolución de la IA ha alterado fundamentalmente la asignación de capital en toda la industria tecnológica. En lugar de apuestas especulativas sobre tecnologías inciertas, las empresas ahora hacen compromisos concretos de varios miles de millones de dólares en hardware e infraestructura capaces de impulsar aplicaciones de IA. Estas inversiones fluyen directamente a los fabricantes de componentes, especialmente aquellos que producen chips de memoria esenciales para la infraestructura de IA.

Micron Technology, que cotiza en NASDAQ como MU, se ha posicionado como un proveedor indispensable en este ecosistema. La compañía fabrica memoria de alto ancho de banda y semiconductores especializados que los centros de datos y fabricantes de hardware requieren para cargas de trabajo de IA. Esta posición estratégica significa que cada anuncio de gasto importante en infraestructura de IA se traduce en una posible demanda de los productos de Micron.

Auge de ingresos oculta un panorama financiero complejo

Al examinar la trayectoria financiera de Micron, se revelan dos narrativas claramente diferentes, ambas técnicamente precisas pero que pintan cuadros muy distintos sobre el impulso de la compañía.

Desde una perspectiva, la transformación ha sido extraordinaria. En los últimos 12 meses, los ingresos de Micron casi se han triplicado en comparación con los resultados del año fiscal 2023 de la compañía. De manera más dramática, el fabricante de semiconductores pasó de una pérdida asombrosa de 5.800 millones de dólares hace tres años a un ingreso neto de 11.900 millones en los cuatro trimestres más recientes. Los márgenes de beneficio se han expandido sustancialmente.

Desde otro ángulo, la imagen parece más moderada. Desde el fuerte año fiscal 2022 de Micron, las ventas han aumentado poco menos del 40%. Los márgenes operativos y de beneficio solo recientemente se han recuperado a los niveles de 2022, y el aumento del 37% en el ingreso neto, aunque sólido, parece modesto en comparación con la apreciación mucho más pronunciada de la acción en el mismo período.

Esta aparente contradicción tiene sentido al entender la naturaleza del negocio de Micron. El sector de chips de memoria sigue históricamente ciclos pronunciados—periodos de demanda intensa que generan precios premium, lo que impulsa expansiones de capacidad, seguidos inevitablemente por una desaceleración del mercado y presión en los precios. La caída del mercado en 2022 ejemplificó esta volatilidad, cuando las ventas se deterioraron bruscamente. Esta ciclicidad hace que el momento y los puntos de referencia sean cruciales; las comparaciones de pico a pico o de valle a valle ofrecen perspectivas mucho más significativas que períodos no coincidentes.

La próxima ola de pedidos de IA podría transformar los márgenes

Lo que potencialmente distingue al ciclo actual es su duración y magnitud. Durante la última llamada de resultados trimestral de Micron, la dirección informó que la compañía ya ha asegurado acuerdos de suministro definitivos que cubren toda su producción de memoria de alto ancho de banda para 2026. Estos contratos aseguran tanto el precio como los compromisos de volumen—una posición notable que indica una confianza extraordinaria en la demanda.

El CEO Sanjay Mehrotra proyectó que el mercado total de memoria alcanzable se expandirá casi a tres veces, creciendo de 35 mil millones de dólares en 2025 a aproximadamente 100 mil millones en 2028. Esto representa una aceleración dramática respecto a las expectativas anteriores de Micron, que asumían que tal crecimiento no se materializaría hasta 2030. El tamaño del mercado en 2028 superará lo que representaba todo el mercado de DRAM en 2024.

Este entorno con restricciones de oferta presenta un punto de inflexión crucial. A medida que los clientes compiten ferozmente por una asignación limitada de memoria de alto ancho de banda, Micron gana la capacidad de ejercer un poder de fijación de precios más efectivo. Si el fabricante de chips capitaliza estas dinámicas, la expansión financiera que ya hemos visto podría ser solo la base para ganancias mucho mayores en el futuro.

Separando el hype de la realidad para los inversores en acciones de IA

Las implicaciones de inversión requieren una consideración cuidadosa. El equipo de investigación de Motley Fool identificó recientemente lo que creen son las 10 acciones mejor posicionadas para los próximos años—y notablemente, acciones de IA como Micron Technology inicialmente no entraron en la lista final basada en su análisis sistemático. Sus selecciones de Stock Advisor han entregado históricamente retornos promedio del 914% frente al 195% del S&P 500, lo que sugiere criterios de selección rigurosos.

El punto más amplio para los inversores: el entusiasmo en torno a la IA y la demanda de chips de memoria está justificado y probablemente aún está en etapas iniciales. Sin embargo, la desconexión entre los anuncios de pedidos hoy y la realización de beneficios en futuros trimestres crea un patrón que vale la pena monitorear. Para las acciones de IA específicamente, entender este retraso—entre contratos firmados y beneficios reconocidos, entre crecimiento de ingresos y expansión de márgenes—diferencia a los inversores astutos de aquellos que persiguen el impulso.

La naturaleza cíclica de la industria de chips de memoria, combinada con la escala sin precedentes de la infraestructura de IA, crea condiciones donde los inversores pacientes podrían ver retornos desproporcionados. La pregunta no es si existe demanda; es si las valoraciones actuales reflejan adecuadamente la línea de tiempo extendida antes de que los acuerdos de suministro se traduzcan completamente en beneficios reportados.