Según las noticias del 25 de febrero, los fondos ETF de Bitcoin al contado están atravesando un ciclo de salidas de capital continuas y poco frecuentes, con compras netas durante seis semanas consecutivas y una actitud de los inversores institucionales que ha cambiado significativamente. Según los datos, el flujo de fondos neto en un solo día alcanzó los 203,8 millones de dólares solo el 23 de febrero, y los fondos ETF, que anteriormente se consideraban herramientas de asignación a largo plazo, ahora se han convertido en una de las principales fuentes de presión vendedora en etapas, agravando directamente la volatilidad del mercado. En cuanto al precio, Bitcoin ha caído por debajo del umbral importante de 63.000 dólares, una retracción cercana al 50% respecto a su máximo histórico de aproximadamente 126.000 dólares en octubre de 2025, y el apetito por el riesgo en el mercado se ha reducido considerablemente. Actualmente, el costo promedio para mantener una posición para los inversores en ETF es de aproximadamente 84.100 dólares y, con el precio actual en torno a los 68.000 dólares, la mayoría de las instituciones aún están en pérdidas flotantes de alrededor del 20%, lo que amplifica aún más la motivación de recompra. Desde una perspectiva estructural, el flujo de capital saliente indica un dominio de las instituciones en lugar de una simple retirada minorista. Entre ellas, IBIT de BlackRock se ha convertido en la principal fuente de salida de fondos, representando más de la mitad del volumen total de compras en el día, lo que muestra que los grandes fondos de gestión de activos están reduciendo gradualmente su exposición a Bitcoin. Por otro lado, solo algunos fondos han visto un flujo de entrada, como HODL de VanEck, que registró una entrada neta de aproximadamente 6,4 millones de dólares, reflejando que algunos fondos consideran que menos de 70.000 dólares es un rango de asignación a medio y largo plazo, aunque su tamaño aún no es suficiente para revertir la tendencia general. Los ETF de Ethereum también están bajo presión, con un flujo neto de aproximadamente 49,5 millones de dólares en un día, donde la compra de ETHA por parte de BlackRock alcanzó los 45,4 millones de dólares y las señales de salida de fondos son muy similares a las de los productos de Bitcoin, lo que indica que las instituciones están reduciendo su asignación en activos de criptomonedas en general en lugar de rotar en un solo activo. Es importante destacar que los fondos aún no han abandonado completamente el camino de los ETF de criptomonedas. En el mismo período, los fondos relacionados con Solana registraron un flujo neto de aproximadamente 8 millones de dólares y BSOL de Bitwise aportó unos 6,3 millones de dólares, lo que muestra que algunos fondos están comenzando a trasladarse a activos con alto crecimiento reportado. Además, el flujo de fondos de los ETF relacionados con XRP se mantiene prácticamente estable y el mercado está en modo de espera. El flujo de fondos de los ETF se está convirtiendo en un indicador futuro importante para evaluar la tendencia del precio de Bitcoin. Si el flujo neto continúa, el espacio de recuperación a corto plazo de BTC podría verse limitado. Por otro lado, cuando el volumen de compras se reduzca o incluso se convierta en flujo de entrada, esto podría proporcionar un soporte de liquidez real para la próxima fase del mercado. En esta etapa, el comportamiento de las instituciones, en lugar del sentimiento minorista, está dominando la tendencia a mediano plazo del mercado de criptomonedas.