El dilema del oro en Líbano: cómo la estabilidad de la moneda depende de las decisiones de reservas en medio de la agitación económica

Líbano se encuentra en una encrucijada crítica mientras los responsables políticos evalúan opciones para utilizar las importantes reservas de oro del país para hacer frente a una crisis económica en curso. La propuesta de vender o arrendar partes de las reservas de oro del banco central ha surgido como una posible tabla de salvación para estabilizar la moneda libanesa, que ha experimentado una depreciación significativa desde que el sistema financiero del país comenzó a colapsar en 2019.

La base histórica: Cuando el oro construyó la confianza en la moneda

La relación de Líbano con el oro data de décadas atrás. A partir de los años 40 y 50, el banco central acumuló sistemáticamente reservas de oro para servir como base para la libra libanesa, estableciendo confianza en la moneda en los mercados nacionales y regionales. Esta acumulación reflejaba una estrategia de política monetaria deliberada, común entre las economías emergentes que buscaban anclar sus monedas frente a choques externos. Durante décadas, estas reservas simbolizaron estabilidad económica y prudencia fiscal.

Riqueza en oro en una economía fracturada: El panorama actual

Hoy en día, el banco central de Líbano posee más de 280 toneladas de oro, posicionando al país como el segundo mayor poseedor de oro en Oriente Medio, solo por detrás de Arabia Saudita. El valor estratégico de estas reservas ha aumentado considerablemente a medida que los precios mundiales del oro han subido, creando nuevas oportunidades—y tentaciones—para los responsables políticos que enfrentan desesperación fiscal. El valor creciente de estas reservas de oro presenta tanto una posible solución como un riesgo moral, ya que los funcionarios contemplan si agotar este activo de larga data vale el alivio a corto plazo que podría proporcionar.

La estrategia propuesta: Sacrificar activos para un alivio inmediato

Frente a una crisis de liquidez y la presión persistente por restaurar la confianza en la moneda libanesa, los funcionarios del gobierno y del banco central están explorando seriamente la venta o el arrendamiento de reservas de oro como medida de emergencia. Tal movimiento inyectaría reservas de divisas en el sistema, teóricamente proporcionando apoyo inmediato a la libra y creando un respiro para la reestructuración económica. Sin embargo, la estrategia representa un cambio fundamental respecto al enfoque histórico de Líbano—pasar de acumular activos a liquidarlos.

Resistencia pública: Una población dividida sobre los activos nacionales

La perspectiva de vender las reservas de oro de Líbano ha provocado una resistencia generalizada por parte del público. Los ciudadanos ven la propuesta como una solución táctica a corto plazo que beneficiaría a un círculo reducido de élites financieras y acreedores extranjeros, mientras que agotaría de forma permanente un tesoro nacional. La oposición refleja ansiedades más profundas sobre la soberanía, la equidad intergeneracional y si los responsables políticos están realmente comprometidos con reformas económicas estructurales o solo con soluciones financieras rápidas. Para muchos libaneses, el oro no solo representa un valor monetario, sino también un símbolo de protección para el futuro económico del país.

El debate en curso subraya la tensión entre las necesidades inmediatas de estabilización y los intereses estratégicos a largo plazo—un dilema sin una resolución sencilla para la moneda y la economía de Líbano.