Mundo bizarro: La tecnología ahora es casi tan barata como las acciones de bienes de consumo básicos

¿Crees que la tecnología está sobrevalorada? De repente, las acciones tecnológicas son casi tan baratas como una de las partes más aburridas y de crecimiento más lento del mercado de valores. Datos de FactSet muestran que el ETF XLK, que sigue al sector tecnológico del S&P 500, cotiza a unas 23 veces las ganancias futuras, mientras que el ETF de bienes de consumo básicos XLP tiene un múltiplo de alrededor de 21. Esta paridad en la valoración es inusual, ya que las empresas tecnológicas se consideran nombres de crecimiento, mientras que los inversores tienden a preferir bienes básicos en tiempos de incertidumbre del mercado por su perfil de menor riesgo y mayor rentabilidad. Wall Street se ha vuelto temeroso en los últimos meses por la disrupción de la inteligencia artificial en las acciones de software, lo que ha llevado a los inversores a rotar hacia negocios más estables y confiables. Una mirada a algunas acciones individuales también refleja esta tendencia extraña. Tomemos como ejemplo a Nvidia, la estrella de la inteligencia artificial. Según FactSet, la fabricante de chips cotiza a 23 veces las ganancias futuras. Por otro lado, Walmart se vende a un múltiplo de más de 42 veces las ganancias estimadas para el próximo año. Además, el PE futuro de Nvidia disminuirá a medida que los analistas aumenten sus estimaciones de ganancias para la compañía tras su último informe trimestral. Nvidia reportó ganancias, ingresos y orientación que superaron las expectativas de los analistas. Sin embargo, la acción apenas se movió tras el informe espectacular. En otras palabras, la “E” en la ecuación del PE aumentará, mientras que la “P” se mantiene casi igual, lo que reduce el múltiplo. Otros factores podrían hacer que Nvidia sea aún más barata, según UBS Global Wealth Management. “Las acciones de Nvidia han sido significativamente desvaloradas en los últimos seis meses, ya que los inversores se han preocupado cada vez más por la llamada financiación circular, un retorno de inversión (RoI) incierto en el gasto en IA y el gasto en hyperscalers que se acerca al 100% del flujo de caja operativo. No anticipamos que estas preocupaciones desaparezcan en el corto plazo, y creemos que la valoración podría seguir bajando desde el actual 24x P/E durante los próximos 12 meses”, dijeron los estrategas de UBS.