El misterio de la oferta de PEPE: ¿Por qué no ha disminuido la circulación después de destruir el 50%?

PEPE, una de las meme coins más conocidas en el mercado cripto, ha sido un punto focal de debate comunitario por su mecanismo único de gestión de ofertas. En abril de 2023, PEPE sufrió una campaña masiva de burn poco después de su lanzamiento, quemando el 50% del suministro total (aproximadamente 210 billones de tokens). Sin embargo, en 2026, resulta confuso que el suministro circulante de PEPE siga en un nivel alto de 420,69 billones. ¿Qué hay oculto detrás de esto?

Punto de partida de destrucción: Primer incendio en abril de 2023

Cuando PEPE entró en funcionamiento en abril de 2023, el suministro total se fijó en 420 billones. Para crear una sensación de escasez y estimular la demanda del mercado, el equipo del proyecto decidió quemar la mitad del total, o unos 210 billones de tokens. Esta aparentemente “grande” iniciativa de quema pretende transformar el modelo económico del proyecto reduciendo la presión de circulación y aumentando la escasez de tokens.

Quemar tokens suena a una solución de una sola vez, pero aquí hay un punto clave que se pasa fácilmente por alto: quemar tokens solo afecta a la oferta en el mercado circulante, no cambia el “suministro máximo” establecido en el contrato inteligente. En otras palabras, no importa cuántos tokens se quemen, el límite de 420 billones sigue pegado al código a menos que el desarrollador modifique activamente el contrato.

Razones para la “estancación” de la circulación: ¿por qué sigue siendo 420 billones?

Después del evento de combustión, tiene sentido pensar que la circulación debería disminuir significativamente. Pero la realidad es que el suministro circulante de PEPE siempre ha rondado los 420 billones, lo mismo que el suministro total inicial. Hay varias razones clave detrás de este fenómeno:

Reentradas de fichas quemadas: Los tokens que se queman no desaparecen permanentemente, sino que vuelven a entrar en el mercado mediante mecanismos como recompensas de staking, incentivos de liquidez o programas comunitarios. Si los 210 billones de tokens quemados inicialmente se desbloquean uno tras otro, el suministro circulante volverá naturalmente a su nivel original.

Acuñación continua de nuevas fichas: Muchos proyectos de meme coin no dejaron de acuñarse tras su lanzamiento inicial. PEPE también podría seguir acuñando nuevos tokens para airdrops, recompensas de staking o incentivos ecológicos tras la quema. Esto equivale a arder mientras se repone, lo que finalmente lleva a que la circulación se “quede quieta”.

Mecanismo de incineración dinámica: La destrucción no tiene por qué ser unidireccional. Algunos proyectos utilizan un modelo de “quema dinámica”, donde los tokens pueden ser tanto quemados como reemitidos, haciendo que la circulación sea un valor flotante en lugar de estrictamente decreciente.

La diferencia esencial entre suministro máximo y circulación

Muchos inversores nuevos tienden a confundir estos dos conceptos. Debe aclararse:

Suministro en circulación: Se refiere al número total de tokens que están actualmente activos en el mercado y que pueden intercambiarse y utilizarse. Este número fluctúa según operaciones como la quema, la acuñación, el bloqueo, etc.

Suministro máximo: Este es un límite fijo de escritura en el contrato inteligente, que representa la cantidad total de tokens que el proyecto puede existir teóricamente. Para PEPE, esta cifra siempre será de 420 billones a menos que el desarrollador inicie una actualización por contrato (lo cual no ha ocurrido hasta ahora).

La combustión afecta principalmente a la circulación más que al suministro máximo. Ambas cifras se muestran como 420 billones al mismo tiempo, lo que indica que casi todos los tokens posibles están actualmente en circulación.

El doble papel de la reintroducción y la acuñación continua

La clave para entender por qué la circulación de PEPE no se interrumpe es reconocer que la quema no es una acción solitaria. En el tiempo posterior al consumo, el proyecto repone tokens en el mercado a través de múltiples canales:

• Mecanismo de recompensa por staking: Los poseedores reciben recompensas adicionales en tokens al hacer staking de PEPE, lo que aumenta la oferta circulante
• Incentivos para fondos de liquidez: Para mantener la actividad de los pares de trading, los proyectos pueden emitir recompensas en tokens a proveedores de liquidez
• Actividades de transporte aéreo comunitario: Distribuir fichas recién acuñadas a los participantes a través de diversas actividades
• Subvenciones a la cooperación ecológica: Utilizar nuevos tokens para incentivar a las partes del proyecto a cooperar con otros ecosistemas

Estos mecanismos trabajan juntos para anular los efectos de la combustión inicial, manteniendo la circulación alta.

Empuje continuo de quemas comunitarias

Sin embargo, es importante señalar que la campaña de incendios de PEPE no ha cesado. Los entusiastas y propietarios de la comunidad lanzan regularmente operaciones de quema para intentar reducir aún más la oferta. Esto refleja el deseo de la comunidad de reducir la presión de circulación y aumentar el valor del token.

A pesar de estos esfuerzos, no ha habido un descenso significativo en la circulación. Esto podría indicar que las fichas recién acuñadas compensan las quemaduras o que las quemaduras son relativamente pequeñas y tienen una efectividad limitada en comparación con la reposición continua de fichas.

¿Cómo verifico estos datos yo mismo?

Para seguir el suministro en tiempo real de PEPE, los inversores pueden hacer esta autocomprobación:

1. Explorador de blockchain(por ejemplo, Etherscan): Introduzca la dirección del contrato PEPE para ver las transacciones históricas de quemado y los flujos de tokens
2. Canales oficiales: Sigue las redes sociales oficiales o la documentación de PEPE para las últimas novedades de suministros
3. Plataforma de datos: CoinGecko, CoinMarketCap y otras plataformas muestran la oferta circulante y la oferta máxima en tiempo real

A fecha de febrero de 2026, los datos clave del PEPE son: el suministro máximo es de 420.690.000.000.000, el suministro circulante también es de 420.690.000.000.000, y el suministro total es el mismo. Esto indica que la oferta de PEPE se ha estabilizado, con pocos tokens actualmente bloqueados o fluyendo hacia el mercado.

Resumen: La verdad sobre el mecanismo de destrucción

El mecanismo de quemado de PEPE representa un intento de los proyectos modernos de meme coin de gestionar el valor del proyecto mediante ajustes de oferta. La quema a gran escala en abril de 2023 sí cambió la estructura de la oferta del mercado, pero la circulación final sigue siendo de 420 billones de yuanes, lo que demuestra que la destrucción no es el único medio de gestión de la oferta.

En el núcleo de la comprensión del mecanismo de suministro de PEPE reside el reconocimiento de que la oferta máxima es una garantía de tope fijo, mientras que la circulación es una realidad de mercado ajustada dinámicamente. El equipo del proyecto opera de forma flexible entre estos dos números mediante diversas herramientas como la quema, la acuñación y la recompensa para alcanzar el objetivo del modelo económico. Para los inversores, es importante no solo prestar atención al evento de quemadura en sí, sino también entender el equilibrio dinámico entre la combustión y la reposición.