Tres días consecutivos de desviación acumulada en la variación del precio de cierre superior al 20% en la cotización diaria de los tres días. Acciones de Shanghai Electric: situación operativa normal. El nuevo proyecto de Shanghai Luwei Electric presenta factores de incertidumbre significativos.

El 26 de febrero, Huadian Co., Ltd. (SZ002463, precio de acción 85.36 yuanes, valor de mercado 164.3 mil millones de yuanes) publicó un aviso sobre fluctuaciones anómalas en la negociación de sus acciones, indicando que el precio de cierre diario de sus acciones en tres días consecutivos se desvió en más del 20% acumulado. La compañía afirmó que, en el corto plazo, no han ocurrido cambios significativos en el entorno operativo externo e interno, y que su situación de negocio es normal.

Al mismo tiempo, Huadian Co., Ltd. también reveló asuntos importantes que actualmente están en fase de planificación, como la venta de la totalidad de las acciones de su subsidiaria de segundo nivel, Huangshi Supply Chain Management Co., Ltd., al controlador real; la planificación de la compra de la totalidad de las acciones de una empresa independiente de instalaciones de almacenamiento, para usar su tierra y edificios en instalaciones de producción; y que su subsidiaria al 100%, Kunshan Huli Microelectronics Co., Ltd., está planificando la compra de derechos de uso de tierra y edificios a un tercero independiente, así como la construcción de un nuevo proyecto de producción de placas de circuito impreso y sus instalaciones complementarias (en adelante, el proyecto de Huli Microelectronics).

Entre estos, el proyecto de nueva construcción de Huli Microelectronics presenta una gran incertidumbre. Huadian Co. afirmó: “Si la demanda del mercado en el futuro crece por debajo de lo esperado, o si la promoción del negocio, la fluctuación de precios de productos y otros factores se desvían significativamente de lo previsto, la implementación de este proyecto podría cambiar, retrasarse, suspenderse o cancelarse, y también podría no alcanzar los beneficios esperados tras su ejecución.”

Según información pública, Huadian Co. es un proveedor de soluciones de PCB (placas de circuito impreso) en los campos de comunicación de datos y vehículos inteligentes, cuyos productos incluyen conmutadores y enrutadores de red de alta velocidad, servidores de IA (inteligencia artificial) y HPC (cálculo de alto rendimiento), controladores de dominio para conducción inteligente, entre otros PCB de alta gama.

Como soporte de componentes electrónicos, el PCB puede entenderse como una “placa base” que soporta diversos componentes y circuitos, y se utiliza ampliamente en todo tipo de dispositivos electrónicos, por lo que también se le llama “la madre de los productos electrónicos”. Con la aceleración de las aplicaciones de IA, la industria de PCB está entrando en un nuevo ciclo de crecimiento. Según datos de Prismark, se predice que el mercado de PCB crecerá de 73.565 millones de dólares en 2024 a 94.661 millones en 2029. Especialmente, los circuitos impresos multicapa de alta capa (MLB), las placas de circuito de alta densidad (HDI) y las placas base de gran tamaño relacionadas con la inteligencia artificial, el cálculo de alto rendimiento y las infraestructuras de comunicación se convierten en los principales impulsores del mercado de PCB.

Se sabe que las placas multicapa comunes suelen tener cuatro capas o más; las placas de alta capa generalmente tienen más de 18 capas y un grosor menor a 100 mil (equivalente a 2.54 mm). Cuantas más capas tenga un PCB, más favorable será para la transmisión rápida de señales y mejorar el rendimiento del procesamiento de datos.

Para responder al crecimiento de la demanda en el mercado de PCB, varias empresas fabricantes, como Shenghong y Pengding, están expandiendo activamente su capacidad de producción de alta multilámina y HDI en China y en el extranjero, y Huadian Co. no es la excepción.

Además del mencionado proyecto de nueva construcción de Huli Microelectronics, a mediados de febrero de 2025, Huadian Co. anunció que su junta directiva aprobó la inversión en un “nuevo proyecto de producción de placas de circuito impreso de alta gama”, dirigido principalmente a servidores de cálculo de alta velocidad, conmutadores de red de próxima generación y otros campos, produciendo productos de gama media y alta. La inversión total del proyecto es de aproximadamente 3.3 mil millones de yuanes, y una vez completado, se espera que añada una capacidad de producción anual de 140,000 metros cuadrados de placas de circuito impreso de alta gama, con un ingreso adicional anual estimado de 3.05 mil millones de yuanes.

En cuanto a resultados, el informe rápido de desempeño de Huadian Co. para 2025 muestra que, beneficiándose de la demanda estructural de placas de circuito impreso en escenarios emergentes como servidores de cálculo de alta velocidad y IA, así como de productos de gama media y alta y tecnologías de producción en masa, la compañía alcanzó en 2025 un ingreso operativo de 18,945 millones de yuanes, un aumento del 42% respecto al año anterior; y una utilidad neta atribuible a los accionistas de la matriz de 3,822 millones de yuanes, un incremento del 47.74%.