5 aspectos clave de las previsiones de expertos que pueden ayudar a tu plan financiero

Puntos clave

• Los inversores deben descartar las previsiones a muy corto plazo, pero las previsiones a largo plazo pueden ayudar a determinar cuánto puede beneficiarse su plan del mercado.
• Las suposiciones de retorno de acciones en EE. UU. son bastante moderadas para la próxima década, por lo que al revisar su cartera, debe tener en cuenta la inflación y pensar en diversificar entre acciones.
• Las acciones no estadounidenses parecen más atractivas que sus contrapartes estadounidenses en ese horizonte de 10 años. En su cartera, alinearse con la ponderación del mercado global en capitalización de EE. UU. frente a acciones no estadounidenses y exposición a mercados emergentes versus desarrollados son excelentes referencias.
• Quienes tengan 50 años o más deberían considerar aumentar su inversión en activos de renta fija y también agregar protección contra la inflación a esa parte de la cartera, dado los pronósticos del mercado de bonos.

Margaret Giles: Hola, soy Margaret Giles de Morningstar. Cada enero, la directora de Finanzas Personales y Planificación de Jubilación de Morningstar, Christine Benz, revisa las suposiciones del mercado de capitales preparadas por las principales firmas de inversión. Ella está aquí para hablar sobre si y por qué los inversores deberían prestar atención a estas previsiones, así como algunos puntos clave del resumen de 2026. Christine, gracias por estar aquí.

Christine Benz: Margaret, qué gusto verte.

Cómo usar las previsiones a 10 años en la planificación financiera

Giles: Muchos inversores toman las previsiones del mercado con cierta incredulidad, y quizás con razón. ¿Por qué crees que estas previsiones a 10 años son diferentes y potencialmente útiles en la planificación financiera?

Benz: Exacto, apoyo totalmente que los inversores descarten esas previsiones muy a corto plazo, como qué hará el mercado en 2026. ¿Quién lo sabe? Pero lo que me gusta de estas previsiones a largo plazo, que a menudo llaman “suposiciones del mercado de capitales” cuando las publican gestores de activos, es que tienes que incluir algo en tu plan. Así, buscas determinar cuánto apoyo esperas obtener del mercado. Si tienes un horizonte muy largo, como en tus 20s o 30s, creo que puedes usar razonablemente los retornos históricos a largo plazo del mercado, algo entre 8% y 11%. Pero si tienes un horizonte de gasto más corto, quizás estás a punto de jubilarte o ahorrando para un objetivo a corto plazo, como que tu hijo de 12 años vaya a la universidad en seis años, es importante pensar en qué podrían devolver las distintas clases de activos en ese período más breve, y ajustar esas suposiciones del mercado en consecuencia. Si las previsiones son especialmente conservadoras, pronosticando retornos muy bajos en la próxima década, deberías reducir esas expectativas. Si las cosas lucen muy bien y las acciones parecen especialmente baratas o los bonos ofrecen retornos robustos, deberías considerar expectativas de retorno más altas. Por eso, creo que es importante para horizontes más cortos.

Qué significan las suposiciones moderadas de retorno de acciones en EE. UU. para tu cartera

Giles: Correcto. Entonces, una cosa que mencionas en tu artículo sobre estas previsiones es que las suposiciones de retorno de acciones en EE. UU. son bastante moderadas para la próxima década. ¿Qué tan moderadas, y qué implicaciones tienen para los planes y carteras de los inversores?

Benz: Sí. Cuando las reviso, generalmente se agrupan entre, digamos, 4% en el extremo bajo y 7% en el alto, según los proveedores. Así que nadie espera, al menos en la próxima década, algo como el retorno del 15% que tuvimos en EE. UU. en la última década. Algunas conclusiones para mí: una es que la inflación es un componente importante. Esos son números nominales, ese 4% a 7% que mencioné. Si la inflación sube y representa, digamos, 2.5 puntos porcentuales de ese retorno, debes asegurarte de considerar la inflación como parte de tu planificación. También deberías diversificar en acciones. Una de las razones por las que las previsiones de retorno para EE. UU. son tan moderadas es que ese segmento de crecimiento de gran capitalización del mercado estadounidense ha tenido resultados fenomenales, lo que nos lleva a moderar nuestras expectativas para todo el mercado estadounidense. Si tienes exposición al mercado estadounidense en tu cartera, eso sugiere que deberías mirar más allá del crecimiento de gran capitalización. Probablemente quieras tener algunas participaciones allí, pero también deberías considerar acciones de valor, de menor capitalización, acciones no estadounidenses. No deberías limitarte solo a un índice total del mercado estadounidense, porque probablemente estás muy concentrado en esas acciones de crecimiento de gran capitalización.

Expertos pronostican retornos de acciones y bonos: edición 2026

A medida que comienza 2026, las expectativas de retorno a largo plazo para los bonos están casi a la par con las de las acciones.

¿Las acciones no estadounidenses son más atractivas que las de EE. UU.?

Giles: Correcto. Entonces, un tema constante que has visto desde que haces estos resúmenes es que las acciones no estadounidenses parecen ser más atractivas que sus contrapartes estadounidenses en ese horizonte de 10 años. ¿Sigue siendo así, dado el aumento que hemos visto en el último año?

Benz: Lo es mucho. Debo aclarar que la mayoría de las previsiones que usé para esta compilación son de alrededor del 30 de septiembre de 2025, por lo que no incorporaron todo el rendimiento del año completo de las acciones no estadounidenses. Pero las suposiciones de retorno para esas acciones fueron, de nuevo, significativamente más altas que las de EE. UU., tanto en mercados desarrollados como emergentes. Y fue en todos los casos. Cada firma en mi resumen pronosticaba mayores retornos para las acciones no estadounidenses. Creo que eso es una conclusión consistente, y la gente debería tenerlo en cuenta al posicionar su cartera y revisar sus asignaciones.

Cómo usar la capitalización de mercado global como referencia para la exposición en acciones

Giles: Correcto. ¿Cómo deberían los inversores incorporar ese hallazgo en sus planes?

Benz: Creo que debes revisar la asignación de acciones en tu cartera, y dentro de ella, tus participaciones en EE. UU. y en el extranjero. Aquí, la capitalización total del mercado global es una buena referencia: hoy, aproximadamente dos tercios son en EE. UU. y un tercio en el resto del mundo. La mayoría de los inversores en EE. UU. no tienen un tercio de sus carteras en acciones no estadounidenses. Esto es especialmente importante para los jóvenes acumuladores que están viendo cómo se distribuye internacionalmente su cartera. Para mí, enfatizar o al menos alinearse con la ponderación del mercado global en acciones no estadounidenses parece una referencia muy útil. También debes considerar la exposición relativa a mercados emergentes versus desarrollados. Hoy, la capitalización global del mercado es aproximadamente 90/10, así que también creo que eso es una buena referencia para los inversores.

Cómo usar las previsiones del mercado de bonos en tu cartera

Giles: Bien, para concluir, al leer tu artículo no puedo evitar notar que hay una mayor diferencia de opinión en esas previsiones de acciones que en las de bonos. ¿Por qué es así, y qué implicaciones tiene para la posición de la cartera?

Benz: Tienes toda la razón, Margaret, que cuando revisas las suposiciones de renta fija, hay mucha uniformidad, y la razón es que los rendimientos iniciales de los bonos son un muy buen predictor de los retornos en la próxima década. La mayoría de las firmas consideran los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, o de la clase de activo de renta fija que analizan, y todos se basan en esa cifra, que saben que es muy buena para sus previsiones futuras. Así que eso hay que tenerlo en cuenta.

Una cosa que me llamó la atención en este resumen fue que, para algunos gestores, incluyendo Vanguard y Research Affiliates, las expectativas de retorno de bonos de alta calidad en EE. UU. eran en realidad mayores que sus suposiciones de retorno de acciones en EE. UU. Esto, para mí, sugiere que no hay un costo de oportunidad demasiado alto en reducir riesgos en esa cartera hoy. Especialmente si eres una persona mayor en fase de retiro, que está retirando fondos de la cartera, aumentar un poco la inversión en renta fija de alta calidad parece una buena estrategia, porque estás reservando una parte de tu cartera que podrías gastar si las acciones sufrieran una caída prolongada. Para mí, esa es una conclusión clave: mantener un equilibrio es una buena práctica para los mayores. Quienes tengan 50 años o más deberían considerar aumentar su inversión en activos de renta fija y también agregar protección contra la inflación a esa parte de la cartera, ya que la inflación tiende a erosionar los retornos de renta fija con el tiempo. Por eso, el equilibrio debería ser tu palabra clave si eres una persona mayor.

Giles: Bien, Christine, gracias por dar contexto y perspectiva sobre estas previsiones, y por tu tiempo.

Benz: Muchas gracias, Margaret.

Giles: Soy Margaret Giles de Morningstar. Gracias por acompañarnos.

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